Odvojivi varant
Odvojivi varant je derivat Derivatives vezan za hartiju od vrednosti i imaocu daje pravo kupovine osnovne imovine Underlying Asset. Pored toga, imalac može kupiti osnovno sredstvo (imovinu) po fiksnoj ceni u određenom vremenskom periodu. Osnovna sredstva, za koji je varant bio vezan kada je izdat, mogu biti obveznice Bonds ili akcije Shares. Odvojivim varantima se može trgovati na sekundarnom tržištu odvojeno od hartije od vrednosti za koje je prvobitno bio vezan.
Primer
Kompanija ABC je izdala obveznice sa priključenim varantima za 100 miliona dolara. Vlasnici mogu dobiti obveznice nominalne vrednosti od 1.000 dolara i pravo kupovine 100 akcije kompanije ABC po 20 dolara. Ovo pravo kupovine akcija se može iskoristiti u perodu od narednih pet godina. Varanti obično dozvoljavaju imaocu da kupi od izdavaoca obične akcije Common Stock. Ponekad čak mogu da kupe i akcije ili obveznice drugog entiteta (kao što su filijale izdavaoca ili drugih kompanija).
Mnoge kompanije izdaju obveznice i odvojive varante da bi ponuda dužničkih hartija od vrednosti bila privlačnija. Ovo može biti dobar način za prikupljanje novog kapitala. Kompanije izdaju obveznice sa odvojivim varantima kako bi cena zaduživanja bila niža nego što bi bila bez varanta. S druge strane kupac obveznica može profitirati konverzijom varanta u akcije kada cena akcija izdavaoca poraste.
Kada su varanti vezani za povlašćene akcije Preferred Shares, investitori neće moći da primaju dividende Dividend sve dok imaju varante. Investitori koji žele da primaju dividende mogu smatrati da je bolje odvojiti varant, da ga prodaju i zadrže povlašćene akcije. Kako tada više ne bi imali varant mogli bi početi da primaju dividendu.
Investitor koji ima obveznice sa varantima može prodati varant i zadržati obveznice, a može da proda obveznice i zadrži varante. Obe hartije od vrednosti postoje nezavisno i treba ih tretirati kao zasebne iako su izdate u jednom paketu. Ovo razlikuje odvojive varante od call opcija Call Options, koje nisu odvojive. Imalac odvojivog varanta može ga na kraju iskoristiti i kupiti akcije kompanije ili čak dozvoliti da varant istekne.
Šta sadrži varant?
Varant sadrži sledeće podatke:
- Vremenski period tokom koga imalac varanta može ostvariti pravo kupovine akcija emitenta
- Izvršna cena Strike Price po kojoj se akcije mogu kupiti
- Broj akcija koje se mogu kupiti
