Dividenda u naturi (Dividend in Kind), poznata i kao nenovčana dividenda (Non-Cash Dividend) ili imovinska dividenda, predstavlja dividendu koju kompanija isplaćuje akcionarima u obliku imovine ili druge nenovčane vrednosti, umesto u gotovini. Takva raspodela može obuhvatati akcije drugih kompanija, robu ili drugu imovinu, u zavisnosti od odluke kompanije i važećih propisa.
Za razliku od klasične cash dividend, kod koje akcionar dobija novac, Dividend in Kind omogućava kompaniji da obavezu prema akcionarima izmiri prenosom određene imovine, hartija od vrednosti ili druge imovine odgovarajuće vrednosti.
Na primer, kompanija može umesto novčane dividende akcionaru preneti akcije druge kompanije, određenu imovinu ili druge hartije od vrednosti.
Šta je Dividend in Kind?
Dividend in Kind predstavlja raspodelu dobiti ili imovine kompanije akcionarima u obliku koji nije gotovina.
Kompanija najpre donosi odluku o isplati dividende, a zatim umesto novca prenosi određenu imovinu akcionarima. Vrednost prenete imovine predstavlja osnov za određivanje iznosa dividende.
Najčešći primer je situacija u kojoj kompanija poseduje značajan paket akcija druge kompanije. Umesto da te akcije proda, a zatim akcionarima isplati gotovinu, može ih direktno distribuirati svojim akcionarima kao dividendu.
Dividend in Kind – značenje termina
Izraz in kind znači da se nešto daje ili plaća u robi, imovini ili drugom nenovčanom obliku, a ne novcem.
Zbog toga:
Dividend in Kind = Dividenda u naturi
Termin se razlikuje od obične novčane dividende:
Cash Dividend = Novčana dividenda
Kod novčane dividende akcionar prima novac, dok kod Dividend in Kind dobija određenu imovinu ili drugu nenovčanu vrednost.
Kako funkcioniše Dividend in Kind?
Proces se uglavnom odvija kroz nekoliko koraka.
1. Kompanija donosi odluku o raspodeli dividende
Nadležni organ kompanije donosi odluku o tome da se akcionarima distribuira određena vrednost.
2. Određuje se imovina koja će biti distribuirana
Kompanija utvrđuje koju imovinu će preneti akcionarima. To mogu biti hartije od vrednosti, druga finansijska imovina ili određena fizička ili nematerijalna imovina, u zavisnosti od pravnog i finansijskog okvira.
3. Utvrđuje se vrednost dividende
Potrebno je odrediti vrednost imovine koja se distribuira. Kod imovine kojom se trguje na tržištu, tržišna cena može biti važna za određivanje vrednosti.
4. Imovina se prenosi akcionarima
Akcionari dobijaju imovinu koja im pripada u skladu sa svojim pravima i odlukom o raspodeli dividende.
Primer Dividend in Kind
Pretpostavimo da kompanija ABC poseduje akcije druge kompanije u vrednosti od 1.000.000 EUR.
Umesto da proda te akcije i akcionarima isplati novac, ABC odlučuje da ih distribuira svojim akcionarima kao Dividend in Kind.
Ako akcionar poseduje 10% akcija kompanije ABC, može imati pravo na deo distribuirane imovine koji odgovara njegovom vlasničkom udelu, u skladu sa uslovima odluke o raspodeli.
U ovom slučaju akcionar ne dobija 100.000 EUR u gotovini, već odgovarajuću vrednost u akcijama ili drugoj distribuiranoj imovini.
Koja imovina može biti isplaćena kao Dividend in Kind?
Dividend in Kind može, u zavisnosti od pravnog okvira i odluke kompanije, obuhvatiti različite vrste imovine.
To može uključivati:
- akcije drugih kompanija;
- obveznice i druge hartije od vrednosti;
- određenu fizičku imovinu;
- imovinska prava;
- druge oblike imovine koji se mogu zakonito preneti akcionarima.
Jedan od poznatijih oblika je distribucija akcija druge kompanije koju matična kompanija već poseduje.
Dividend in Kind i akcije druge kompanije
Posebno zanimljiv slučaj nastaje kada kompanija poseduje akcije druge kompanije.
Na primer, matična kompanija može posedovati veliki broj akcija svoje zavisne ili povezane kompanije. Umesto prodaje tih akcija, može ih distribuirati svojim akcionarima.
Na taj način akcionari mogu direktno postati vlasnici dela imovine koju je prethodno držala kompanija.
Ovakva transakcija može biti povezana i sa spin-off ili drugim oblikom restrukturiranja, ali Dividend in Kind i spin-off nisu nužno isto.
Dividend in Kind vs. Cash Dividend
Glavna razlika između ova dva oblika dividende je način isplate.
| Karakteristika | Dividend in Kind | Cash Dividend |
|---|---|---|
| Oblik isplate | Imovina ili druga nenovčana vrednost | Gotovina |
| Novčana isplata | Ne | Da |
| Šta akcionar prima | Imovinu ili hartije od vrednosti | Novac |
| Potreba za gotovinom kompanije | Može biti manja | Da |
| Procena vrednosti | Potrebno je vrednovati distribuiranu imovinu | Iznos je izražen u novcu |
Dividend in Kind može omogućiti kompaniji da izvrši distribuciju akcionarima bez neposrednog izdvajanja gotovine.
Dividend in Kind vs. Stock Dividend
Dividend in Kind i Stock Dividend nisu potpuno isti pojmovi.
Stock Dividend je dividenda koja se isplaćuje u obliku akcija same kompanije koja isplaćuje dividendu.
Kod Dividend in Kind kompanija može distribuirati drugu vrstu imovine, uključujući akcije druge kompanije.
Na primer:
- kompanija daje sopstvene dodatne akcije → Stock Dividend;
- kompanija daje akcije druge kompanije koje poseduje → može biti Dividend in Kind.
Zbog toga se ova dva termina ne bi trebalo automatski koristiti kao sinonimi.
Zašto kompanije koriste Dividend in Kind?
Jedan od razloga može biti očuvanje gotovine.
Ako kompanija poseduje vrednu imovinu, ali ne želi da je prodaje samo da bi obezbedila gotovinu za isplatu dividende, može razmotriti distribuciju te imovine akcionarima, ako je takva transakcija dozvoljena.
Dividend in Kind može se koristiti i u okviru:
- restrukturiranja kompanije;
- izdvajanja poslovnih jedinica;
- distribucije investicija;
- reorganizacije portfolija imovine;
- drugih korporativnih transakcija.
Prednosti Dividend in Kind
Za kompaniju, potencijalna prednost je što može izvršiti distribuciju bez direktnog odliva gotovine.
Za akcionara, prednost može biti u tome što dobija imovinu koja ima samostalnu tržišnu ili ekonomsku vrednost.
Ako, na primer, akcionar dobije akcije druge kompanije, on može nastaviti da ih drži kao investiciju ili ih kasnije prodati, u zavisnosti od tržišnih uslova i primenljivih pravila.
Nedostaci i rizici Dividend in Kind
Dividend in Kind može biti složenija od novčane dividende.
Akcionar ne dobija gotovinu koju može odmah koristiti za druge potrebe. Umesto toga dobija određenu imovinu čija vrednost može da raste ili pada.
Posebno je važno uzeti u obzir:
- promenu tržišne vrednosti distribuirane imovine;
- mogućnost da imovina nije lako utrživa;
- troškove prenosa ili prodaje;
- poreske posledice;
- računovodstveni tretman;
- pravne uslove za distribuciju imovine.
Zbog toga nominalna vrednost distribuirane imovine ne mora predstavljati konačnu ekonomsku vrednost koju će akcionar ostvariti.
Da li se Dividend in Kind oporezuje?
Poreski tretman Dividend in Kind zavisi od jurisdikcije, vrste imovine, statusa kompanije i akcionara i konkretne strukture transakcije.
Činjenica da dividenda nije isplaćena u gotovini ne znači automatski da nema poreske posledice.
Kod određivanja poreskog tretmana mogu biti relevantni:
- tržišna vrednost distribuirane imovine;
- trenutak prenosa;
- poreski status akcionara;
- vrsta imovine;
- domaće poresko zakonodavstvo;
- eventualni međunarodni poreski propisi.
Zbog toga se poreski tretman Dividend in Kind ne može generalizovati za sve zemlje.
Dividend in Kind u odnosu na Spin-off
Dividend in Kind može biti povezan sa spin-off transakcijom, ali ova dva termina označavaju različite stvari.
Kod spin-off-a kompanija izdvaja određeni deo poslovanja ili zavisnu kompaniju i distribuira vlasništvo nad tim poslovanjem svojim postojećim akcionarima.
Ako se akcije izdvojene kompanije distribuiraju akcionarima, takva distribucija može imati karakter nenovčane dividende, ali konkretna pravna i računovodstvena struktura zavisi od transakcije i relevantnog zakonodavstva.
Zato nije pravilno svaku Dividend in Kind transakciju nazvati spin-off-om.
Dividend in Kind u Srbiji
U Srbiji se raspodela dobiti i isplata dividende uređuju relevantnim odredbama Zakona o privrednim društvima, dok poreski tretman zavisi od konkretne vrste transakcije, primaoca i imovine koja se distribuira.
Kod dividende koja se ne isplaćuje u novcu posebno je važno utvrditi kako se vrednuje preneta imovina i koje poreske obaveze nastaju.
Zbog toga Dividend in Kind u Srbiji ne treba posmatrati samo kao alternativni način isplate dividende, već i kroz prizmu računovodstvenih, pravnih i poreskih pravila koja se primenjuju na konkretnu transakciju.
Zaključak
Dividend in Kind je dividenda koja se akcionarima isplaćuje u obliku imovine ili druge nenovčane vrednosti, umesto gotovine.
Najčešće se može prevesti kao dividenda u naturi ili imovinska dividenda.
Za razliku od Cash Dividend, akcionar ne dobija novac, dok se od Stock Dividend razlikuje po tome što distribuirana imovina ne mora biti akcija same kompanije koja isplaćuje dividendu.
Dividend in Kind može kompaniji omogućiti da distribuira vrednost akcionarima bez neposrednog novčanog plaćanja, ali njegova primena može imati složene pravne, računovodstvene i poreske posledice.