Odnos duga i kapitala, koeficijent duga prema kapitalu
Šta je odnos duga i kapitala?
Odnos duga i kapitala Debt to Capital Ratio meri finansijski leveridž Financial Leverage kompanije poređenjem ukupnog duga Total Debt i ukupnog kapitala Total Capital. Shodno tome, koeficijent duga prema kapitalu omogućuje kompaniji da utvrdi strukturu kapitala i finansijsku solventnost Solvency. Analiza odnosa duga i kapitala pokazuje koliko dobro se preduzeće nosi sa potencijalnim padom prihoda od prodaje.
Ukupan kapital i kapital akcionara Shareholders’ Equity su slični termini, ali postoji značajna razlika. Kapital akcionara predstavlja iznos koji bi vlasnik preduzeća ili akcionari dobili ako bi bila likvidirana sva imovina i isplaćen dug. Nasuprot tome, kapital se odnosi samo na finansijska sredstva kompanije koja su dostupna za trošenje. Dug Debt obuhvata sve kratkoročne obaveze Current Liabilities i ne-tekuće obaveze Non-current Liabilities. Međutim, ukupni kapital akcionara je zbir običnih akcija Common Stock, preferencijalnih akcija Preferred Shares i manjinskog interesa Minority Interest.
Formula
Koeficijent duga prema kapitalu = Ukupan dug / Ukupan kapital
Debt to Capital Ratio = Total Debt / Total Capital
ili
Koeficijent duga prema kapitalu = Dug / (Dug + Akcionarski kapital)
Debt to Capital Ratio = Debt / (Debt + Shareholders’ Equity)
Primer 1
| Primer odnosa duga i kapitala akcionara 000 USD | |
| Kratkoročni dug | 5.000 |
| Tekuće obaveze zakupa | 2.500 |
| Dugoročni dug | 40.000 |
| Dugoročne obaveze zakupa | 7.000 |
| Ukupan dug | 54.000 |
| Dug | 54.000 |
| Akcionarski kapital | 80.000 |
| Ukupan kapital | 134.000 |
| Ukupan dug / Ukupni kapital = 54.000 / 134.000 = 40% | |
Primer 2
| Primer odnosa duga i kapitala akcionara 000 USD | |
| Kratkoročni dug | 40.000 |
| Dugoročni dug | 60.000 |
| Obične akcije | 80.000 |
| Prioritetne akcije | 10.000 |
| Manjinski interes | 4.000 |
| Dug / Kapital = 100.000 / 194.000 = 51,5% | |
Dug / Kapital = (Kratkoročni dug + Dugoročni dug) / (Kratkoročni dug + Dugoročni dug) + Obične akcije + Prioritetne akcije + Manjinski interes
Dug / Kapital = (40.000 + 60.000) / (40.000 + 60.000) + 80.000 + 10.000 + 4.000 = 100.000 / 100.000 + 94.000 = 100.000 / 194.000 = 0,515 ili 51,5%
Šta je dobar odnos duga i kapitala?
Kada se upoređuje odnos duga i kapitala, korisno je znati šta se smatra dobrim, a šta lošim odnosom. Nije potpuno jasno šta je dobar, a šta loš odnos, generalno veći odnos je znak da kompanija može postati nesolventna. Kompanije koje se više finansiraju dugom mogu imati probleme ako pad ovog odnosa izazove pad prodaje.
Kada nema dovoljno novca za plaćanje dužničkih obaveza, to povećava rizik od neizvršenja obaveza, posebno ako rezerve presuše. To može ograničiti sposobnost kompanije da pozajmi dodatna sredstva za finansiranje poslovanja dok se prodaja ponovo ne podigne. Zbog toga, zajmodavci mogu zaključiti da je kreditni rizik povećan.
Firme iz različitih sektora imaju različite odnose duga i kapitala koji se smatraju dobrim. Startapi, na primer, u prvim godinama rade na povećanju prodaje i širenju baze klijenata. Ove kompanije finansiraju kratkoročne poslovne operacije dugom Debt Financing i kapitalom Equity Financing. Uopšteno govoreći, cilj većine kompanija je da se u budućnosti smanji finansiranje dugom. Ulaganje u startap koji se pretežno finansira dugom može biti rizično ako kompaniji ne krene kako se očekuje.
U principu, što je niži odnos duga prema kapitalu, to je bolje. Trebalo bi imati na umu da veći odnos duga prema kapitalu ne znači uvek da je rizik od nesolventnosti velik. Kompanije koje se uglavnom finansiraju kapitalom, mogu imati veći nivo duga, ali to ne mora biti loše. Imati dug nije tako loše ako kompanija nudi tražene usluge ili proizvode i ima konzistentan i stabilan prihod.
