Slobodan novčani tok u kapital, slobodan novčani tok za vlasnike kapitala
DEFINICIJA: Slobodan novčani tok za akcionare (FCFE) predstavlja neto gotovinu koju posao stvara, a koja je dostupna za raspodelu akcionarima nakon što se pokriju svi operativni troškovi, kapitalni izdaci i neto otplate duga. Izračunat u osnovi kao novčani tok iz poslovanja (CFO) minus kapitalni izdaci plus neto emitovani dug, analitičari ovaj pokazatelj mogu izvesti iz finansijskih izveštaja polazeći od tri različite početne tačke: neto dobiti, EBIT-a ili EBITDA-e.
Šta je slobodan novčani tok u kapital (FCFE)?
Slobodan novčani tok u kapital ili slobodan novčani tok za akcionare Free Cash Flow to Equity (FCFE) je iznosa gotovine koju preduzeće stvara i koji je dostupan za potencijalnu podelu akcionarima nakon pokrivanja operativnih troškova, reinvestiranja u kapitalne izdatke i servisiranja duga. Izračunava se tako što se gotovina iz operacija CFO umanji za kapitalne izdatke Capital Expensis plus neto izdati dug.
FCFE Formula
Postoji nekoliko načina kojima se korišćenjem podataka iz finansijskih izveštaja dolazi do FCFE formule:
- FCFE formula izvedena iz novčanog toka iz operativnih aktivnosti Free Cash Flow to Equity (FCFE) from CFO
- FCFE formula izvedena iz neto dobiti FCFE (Free Cash Flow to Equity) from Net Income
- FCFE formula izvedena iz EBIT-a FCFE (Free Cash Flow to Equity) from EBIT
- FCFE formula izvedena iz EBITDA – FCFE (Free Cash Flow to Equity) from EBITDA
Bez obzira koja se formula primeni dobija se isti rezultat.
FCFE formula izvedena iz novčanog toka iz operativnih aktivnosti (CFO)
Formula FCFE se najlakše izvodi ako se počinje sa novčanim tokom iz operativnih aktivnosti (CFO):
FCFE = Gotovina iz operativnih aktivnosti – Kapitalni izdaci + Izdati neto dug
FCFE = Cash from Operating Activities – Capital Expensis +/- Net Debt Issued
CFO se nalazi u izveštaju o tokovima gotovine Cash Flow Statement u odeljku novčani tok iz operativnih aktivnosti Cash Flow from Operating Activities.
Formula izvedena iz neto dobiti
FCFE = Neto prihod + Depresijacija i amortizacija + Neto zaduženje – Kapitalni izdaci – Promena obrtnog kapitala
FCFE = Net Income + Depreciation & Amortization – CapEx – ΔWorking Capital + Net Borrowing
Formula izvedena iz EBIT-a
FCFE = EBIT – Kamata – Porezi + Depresijacija i amortizacija – Promena obrtnog kapitala – CapEx + Neto zaduživanje
FCFE = EBIT – Interest – Taxes + Depreciation & Amortization – ΔWorking Capital – CapEx + Net Borrowing
Formula izvedena iz EBITDA
FCFE = EBITDA – Kamate – Porezi – Promena obrtnog kapitala – Kapitalni izdaci + Neto zaduživanje
FCFE = EBITDA – Interests – Taxes – ΔWorking Capital – CapEx + Net Borrowing
Gotovina iz operativnih aktivnosti se nalazi u izveštaju o tokovima gotovine Cash Flow Statement u odeljku Gotovina iz poslovanja Cash from Operating Activities.
Kapitalni izdaci Capital Expenses se takođe nalaze u izveštaju o tokovima gotovine u odeljku gotovinski tok iz investicionih aktivnosti Cash Flow from Investing Activities (CFI).
Neto izdati dug se izračunava oduzimanjem iznosa otplaćenog duga Debt Repaid u posmatranoj godini od ukupnog zaduženja Total Debt Borrowed tokom godine. Obe ove brojke se takođe mogu naći u izveštaju o novčanim tokovima u odeljku Gotovina od investicionih aktivnosti (CFI).