Odnos cene i prodaje, P/S odnos
Šta je odnos cene i prodaje (P/S)?
Odnos cene i prodaje Price to Sales (P/S), poznat kao multiplikator prodaje ili multiplikator prihoda, je odnos cene po akciji i prodaje po akciji. Računato na drugi način, to je odnos ukupne prodaje i tržišna kapitalizacija kompanije Market Capitalization. P/S odnos ili PSR je jedan od mnogih pokazatelja koji se koristi za procenu vrednosti akcija. P/S opisuje koliko neko mora da platiti jednu akciju kompanije u odnosu na to koliki prihod ta akcija donosi kompaniji.
Formule
P/S može se izračunati na dva načina:
Odnos cene i prodaje (P/S) = Prodaja po akciji / Tržišna cena po akciji
Price to Sales (P/S) = Share Price / Total Sales
ili
Odnos cene i prodaje (P/S) = Ukupna prodaja / Tržišna vrednost kompanije
Price to Sales (P/S) = Total Sales / Market Capitalization
Odnos cene i prodaje je obično između 1 i 2. Manji PSR ukazuje na potcenjenost akcija i daje šansu investitoru za dugoročnu investiciju. Visok PSR ukazuje na precenjenost akcija, i to je upozorenje, ali ne nužno i negativno za kompaniju. Ako kompanija konstantno raste, trebalo bi nastaviti analizu drugim tehnikama vrednovanja.
Prednosti PSR
Ovaj odnos je bitan za rano predviđanje rasta. PSR izračunava vrednost kompanije na tržištu u poređenju sa prodajom kompanije. Korisno je u slučaju da se kompanija suočava sa zastojima ili ako je start up i još uvek nije profitabilna. PSR pomaže investitorima da na osnovu dobre prodaje procene potencijalnu profitabilnost kompanije.
Odnos P/S uzima u obzir podatke o direktnoj prodaji s kojima nije lako manipulisati. To je sigurno pouzdaniji podatak od zarade kojom se može manipulisati različitim računovodstvenim tehnikama.
U slučaju negativne zarade, odnos P/S biće vrlo važan jer pokazuje koliko investitor plaća za svaki dolar prodaje kompanije. P/S odnos je posebno značajan za start up kompanija kada ima malo pokazatelja koji bi ukazivali na profitni potencijal kompanije.
U situuacijama sporog opravka ili zastoja ovaj odnos pomaže razumevanju vrednosti kompanije. Investitor može proceniti performanse akcija pomoću P/S odnosa.
Odnos P/E Price to Earnings P/E uzima u obzir veličinu direktne prodaje umesto neto dobiti Net Income. Drugim rečima, odnosom P/E se, posle svih finansijskih prilagođavanja, može manipulisati.
Ograničenja PSR
Iako PSR ukazuje na potencijalnu profitabilnost ona još uvek nije sigurna. Velika sadašnja prodaja ne znači da će kompanija nastaviti da ostvaruje prihod u dužem vremenskom periodu. Poređenje različitih kompanija nije pouzdano jer svaka kompanija nudi različite proizvode koji zavise od različitih faktora.
Odnos cene i prodaje ne daje najtačniju sliku o učinku kompanije. Investitor treba da analizira i druge finansijske pokazatelje da bi doneo odluku u vezi sa ulaganjem.
PSR je važan za vrednovanje kompanija kada na poslovanje utiču zastoji, ako se kompanija oporavlja ili ako je start up. P/S odnos nam govori da li je kompanija precenjena ili potcenjena u odnosu na prodaju. Idealan P/S odnos daje sigurnost investitorima da ulažu. Pošto P/S odnos uzima u obzir samo veličinu prodaje, nije potpuno pouzdan pokzatelj. Prema tome, trebalo bi investirati tek nakon detaljne analize i razumevanja celokupnog finansijskog stanja kompanije.
