Državna obveznica, trezorska obveznica
T-bond
Šta je državna obveznica (T-obveznica)?
Trezorska obveznica Treasury Bond je dugoročna državna hartija od vrednosti vlade SAD sa rokom dospeća između 10 i 30 godina. To su hartije od vrednosti sa fiksnim prihodom, u stvari zajmovi građana vladi SAD koja ih vraća sa kamatom. T-obveznice plaćaju polugodišnje kamate do dospeća, kada se vlasniku isplaćuje nominalna vrednost Par Value (Face Value) obveznice.
Vrste trezorskih obveznica
Američkih državne hartije od vrednosti su poznate pod zajedničkim nazivom trezori Treasurys. Ove bezrizične hartije od vrednosti su klasifikovane prema roku dospeća:
Dugoročne trezorske obveznice Treasury Bonds (T-bond)
Kratkoročni državni zapisi Treasury Bills (T-bill)
Srednjoročni državni zapisi Treasury Notes
Državne obveznice zaštićene od inflacije Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS).
T-obveznicama se može trgovati pre dospeća na sekundarnom tržištu obveznica, poznatom kao tržište fiksnih prihoda. Termin „fiksni prihod“ znači da državne obveznice isplaćuju fiksnu kamatnu stopu Interest Rate svakih šest meseci.
Kreditni kvalitet
T-obveznice imaju nizak kreditni rizik ili rizik neizvršenja obaveza i one generalno donose niže prinose u odnosu na korporativne Corporate Bonds ili opštinske obveznice Municipal Bonds. 30-godišnje državne obveznica su hartija od vrednosti sa najdužim rokom dospeća. Njen najbliži rival je 10-godišnji državna obveznica.
Smatra se da su državne obveznice hartije od vrednosti visokog kreditnog kvaliteta i podržane punom verom i kreditom vlade SAD. Ta podrška ima težinu zbog poreske moći savezne vlade i snage američke ekonomije. Međutim, 2011. godine rejting agencija Standard & Poor’s je snizila dugoročni suvereni kreditni rejting Sjedinjenih Američkih Država na AA+ sa AAA. Ovo je izra sve veće zabrinutosti u vezi sa budžetskim deficitom SAD i njegovom budućom putanjom.
Poreske pogodnosti
Prihodi od kamata na trezorske obveznica su oslobođeni od državnih i lokalnih poreza na prihod, ali podležu saveznom porezu . Obveznica kupljena ispod nominalne vrednosti na sekundarnom tržištu i drži do dospeća ili proda sa profitom, dobitak će biti oporezovan. Kupovina obveznice na tržištu popusta je drugačija od kupovine obveznice sa popustom na originalnu emisiju Original Issue Discount (OID). Popust na originalnu emisiju trezora se tretira kao prihod od kamata. Obveznica kupljena na sekundarnom tržištu sa diskontom i prodata pre dospeća, se tretira kao prihod od kamata ili kapitalni dobitak .
Likvidnost
Tržište hartija od vrednosti američkog trezora je najveće i najlikvidnije Liquidity tržište državnih hartija od vrednosti na svetu. Hartije od vrednosti trezora Treasurys se koriste za finansiranje vlade SAD. Takođe služe za upravljanje rizikom kamatnih stopa, kao bezrizično merilo za određivanje cena drugih finansijskih instrumenata. Federalne rezerve ih koriste u sprovođenju monetarne politike. Posedovanje likvidnog tržišta je važno za sve ove namene i stoga značajno za učesnike na tržištu i za kreatore politike.
