Koeficijent duga prema kapitalu, odnos duga prema kapitalu
Debt Equity Ratio, Risk Ratio, Gearing Ratio
Šta je odnos duga prema kapitalu?
Odnos duga prema kapitalu Debt to Equity Ratio je koeficijent likvidnosti Liquidity Ratios koji stavlja u odnos ukupan dug Total Debt i kapital akcionara kompanije Shareholder’s Equity. Koeficijent D/E pokazuje procenat finansiranja preduzeća koji dolazi od zajmodavaca i investitora.
Formule
Koeficijent duga prema kapitalu = Ukupan dug / Kapital akcionara
Debt to Equity Ratio = Total Debt / Shareholder’s Equity
Gde je
Ukupan dug = Kratkoročni dug + Dugročni dug + Ostala fiksna plaćanja
Total Debt = Short Term Debt + Long Term Debt + Other Fixed Payments
Short-term Debt – kratkoročni dug je finansijska obaveza firme za koju se očekuje da će biti plaćena u narednih 12 meseci ili u tekućoj fiskalnoj godini.
Long Term Debt – dugoročni dug je svaki iznos neizmirenog duga kompanije koji dospeva u rok od 12 meseci ili duže.
Formula se može prikazati kao:
Koeficijent duga prema kapitalu = (Kratkoročni dug + Dugročni dug + Ostala fiksna plaćanja) / Ukupni akcionarskog kapitala kompanije
Debt to Equity Ratio = Short Term Debt + Long Term Debt + Other Fixed Payments / Shareholder’s Equity
Koji odnos duga i kapitala je optimalan?
Veći koeficijent duga prema kapitalu govori da je veće učešće bankarskih kredita od akcionarskog kapitala u finansiranju kompanije. Za razliku od kapitalnog finansiranja, dug se mora vratiti zajmodavcu. Budući da finansiranje dugom Debt Financing takođe zahteva servisiranje duga i redovne isplate kamata, dug može biti daleko skuplji oblik finansiranja od finansiranja kapitalom Equity Financing akcionara. Kompanije sa velikim iznosima duga možda neće moći da izvrše plaćanja. Svakako je bolje da je učešće vlasničkog kapitala akcionara veće jer je niži koeficijent zaduženosti povoljniji za kompaniju. Manji koeficijent duga prema kapitalu obično znači finansijski stabilnije poslovanje. Investiranje u kompanije sa manjim koeficijentom D/E je manje rizično.
Optimalni koeficijent duga prema kapitalu se razlikuju u zavisnosti od delatnosti, ali opšti konsenzus je da ne bi trebalo da bude iznad 2. Iako neke veoma velike kompanije u industriji s visokim učeščem osnovnih sredstava Fixed Assets kao što su rudarstvo ili prerađivačke industrije mogu imati koeficijente veće od 2 ali to su pre izuzeci nego pravilo. D/E od 2 govori da kompanija dve trećine finansira dugom, a jednu trećinu kapitalom akcionara. Koeficijent D/E ispod 1 se smatra relativno sigurnim, dok je 2 ili veći rizičan.
Primer
Ukupne dug kompanije je 6.000.000 dolara, a akcionarski kapital 5.000.000 dolara. Odnos duga i kapitala se računa po formuli:
Koeficijent duga prema kapitalu = Ukupan dug / Ukupni kapital akcionara = 6.000.000 / 5.000.000 = 1,2
Ovaj rezultat znači da je kompanija imala 1,2 dolara duga za svaki dolar kapitala. Ali sam po sebi, taj odnos ne daje investitorima potpunu sliku bez poređenja sličnim kompanijama koje posluju u istoj industriji.
