Letter Stock (Akcije označene slovima): Različite klase akcija sa različitim pravima

Letter Stock predstavlja akcije koje pripadaju različitim klasama i koje se međusobno razlikuju slovnom oznakom, kao što su Class A, Class B ili Class C. Ove klase mogu imati različita prava glasa, prava na dividendu ili druga prava koja proizlaze iz vlasništva nad akcijama.

Izraz Letter Stock može se sresti i kao Lettered Stock ili Lettered Shares. Sva tri izraza upućuju na akcije koje su označene slovima radi razlikovanja različitih klasa akcija.

Šta je Letter Stock?

Kod kompanije koja ima samo jednu klasu običnih akcija, sve akcije uglavnom imaju ista osnovna prava. Međutim, kompanija može izdati više klasa akcija kako bi različitim grupama akcionara dodelila različita prava.

Te klase se često označavaju slovima, na primer:

• Class A Shares – akcije klase A
• Class B Shares – akcije klase B
• Class C Shares – akcije klase C

Takve akcije mogu se zajednički opisivati kao Letter Stock, odnosno Lettered Stock ili Lettered Shares.

Slovna oznaka sama po sebi ne određuje koja prava određena klasa ima. Prava zavise od statuta kompanije, osnivačkih akata, uslova emisije i važećih propisa.

Kako funkcioniše Letter Stock?

Osnovna svrha različitih klasa akcija jeste da kompaniji omoguće da razdvoji određena vlasnička i upravljačka prava između različitih klasa akcionara.

Na primer, kompanija može imati:

• Class A akcije sa jednim glasom po akciji;
• Class B akcije sa više glasova po akciji;
• Class C akcije bez prava glasa ili sa ograničenim pravom glasa.

Ovakva struktura omogućava da vlasnici pojedinih klasa imaju različit uticaj na donošenje odluka u kompaniji.

Međutim, nije pravilo da određena slovna oznaka uvek ima ista prava. Class A kod jedne kompanije može imati drugačija prava od Class A akcija kod druge kompanije.

Letter Stock i pravo glasa

Jedna od najvažnijih razlika između klasa akcija odnosi se na pravo glasa.

Na primer, kompanija može izdati:

• Class A sa jednim glasom po akciji;
• Class B sa deset glasova po akciji.

U takvoj strukturi vlasnik Class B akcija može imati znatno veći uticaj na glasanje nego vlasnik istog broja Class A akcija.

Ovakva struktura se često koristi kako bi osnivači ili drugi ključni akcionari zadržali veći uticaj na upravljanje kompanijom čak i nakon prodaje dela vlasništva drugim investitorima.

Letter Stock i dividende

Različite klase akcija mogu imati i različita prava u vezi sa dividendama.

Na primer, jedna klasa može imati prioritet pri isplati dividende, dok druga može imati drugačiji iznos ili strukturu dividende. Međutim, takva razlika nije obavezna.

Zbog toga investitor ne bi trebalo da zaključuje o pravima akcije samo na osnovu oznake Class A, Class B ili Class C. Potrebno je proveriti konkretne uslove koji važe za tu klasu.

Letter Stock nije isto što i Common Stock

Common Stock označava obične akcije kompanije, dok Letter Stock opisuje način na koji se različite klase akcija razlikuju i označavaju.

Jedna kompanija može, na primer, imati:

• Class A Common Stock
• Class B Common Stock

Obe klase mogu biti Common Stock, ali mogu imati različita prava glasa ili drugačija prava.

Zato se termini ne mogu uvek koristiti kao sinonimi.

Letter Stock i Classified Stock

Classified Stock je širi izraz koji se koristi za strukturu u kojoj kompanija ima više klasa akcija sa različitim pravima.

Letter Stock je uži izraz koji naglašava da su te klase označene slovima.

Zbog toga su Letter Stock i Classified Stock srodni termini, ali ih ne treba automatski smatrati potpunim sinonimima.

Letter Stock – sinonimi

U finansijskoj terminologiji mogu se sresti sledeći izrazi:

• Letter Stock – osnovni termin
• Lettered Stock – blizak sinonim
• Lettered Shares – blizak sinonim
• Classified Stock – srodan, širi termin
• Class Shares – opšti izraz za akcije određene klase

Za potrebe finansijskog rečnika, Lettered Stock i Lettered Shares mogu se navesti kao sinonimi, dok je Classified Stock bolje predstaviti kao povezan termin.

Primer Letter Stock strukture

Pretpostavimo da kompanija ima tri klase akcija:

U ovom primeru sve tri klase predstavljaju Letter Stock, odnosno Lettered Stock / Lettered Shares, jer su različite klase označene slovima.

Ovakva struktura omogućava kompaniji da različitim klasama akcionara dodeli različit nivo upravljačkih prava.

Prednosti i nedostaci različitih klasa akcija

Struktura sa više klasa akcija može omogućiti osnivačima i dugoročnim vlasnicima da zadrže kontrolu nad kompanijom nakon prikupljanja kapitala.

Sa druge strane, različita prava glasa mogu dovesti do toga da ekonomsko vlasništvo i kontrola nad kompanijom nisu potpuno jednaki.

Zato investitor koji kupuje Letter Stock treba da obrati pažnju na:

• broj glasova po akciji;
• pravo na dividendu;
• pravo na imovinu u slučaju likvidacije;
• mogućnost konverzije jedne klase u drugu;
• mogućnost trgovanja određenom klasom akcija;
• druga posebna prava i ograničenja.

Letter Stock u Srbiji

U Srbiji se koncept različitih klasa akcija može povezati sa pravnom strukturom akcionarskih društava i različitim pravima koja mogu pripadati akcijama.

Međutim, američki izrazi Class A, Class B, Class C i Letter Stock ne treba automatski prevoditi kao da predstavljaju potpuno isti pravni institut u srpskom pravu.

Kod konkretne kompanije potrebno je pogledati njena osnivačka akta, statut i uslove emisije akcija kako bi se utvrdila prava koja pripadaju svakoj klasi.

Zaključak

Letter Stock predstavlja akcije različitih klasa koje su označene slovima, kao što su Class A, Class B i Class C. Različite klase mogu imati različita prava glasa, prava na dividendu ili druga prava povezana sa vlasništvom.

Lettered Stock i Lettered Shares mogu se koristiti kao bliski sinonimi za Letter Stock, dok je Classified Stock širi i srodan termin koji opisuje postojanje više klasa akcija.

Za investitora je najvažnije da ne pretpostavlja prava određene klase samo na osnovu njene slovne oznake, već da proveri konkretne uslove koji važe za tu klasu akcija.