Multiplikator u proceni vrednosti, rezultat množenja celim brojem
SR: Multiplikator u proceni vrednosti (Valuation Multiple) je finansijski koeficijent koji izražava odnos između tržišne vrednosti kompanije (ili njene imovine) i određenog finansijskog pokazatelja iz bilansa (poput prihoda, dobiti ili gotovinskog toka). Primenom ovog multiplikatora na finansijske rezultate kompanije, procenitelji mogu brzo da izračunaju njenu procenjenu tržišnu vrednost. Na primer, ako slične kompanije u industriji vrede 5 puta više od svog profita (multiplikator 5x), vrednost ciljane kompanije se dobija množenjem njenog profita sa 5.
ENG: A valuation multiple is a financial ratio that expresses the relationship between a company’s market value (or its asset value) and a specific financial metric from its statements (such as revenue, earnings, or cash flow). By applying this multiple to a company’s financial results, appraisers can quickly calculate its estimated market value. For example, if similar companies in an industry are valued at 5 times their profit (a 5x multiple), the value of the target company is determined by multiplying its profit by 5.
Šta je multiplikator?
Multiplikator u ekonomiji Multiple in Economics je važan faktor čijom primenom se pojačava efekat neke druge varijable. Na primer množitelj od 2x udvostručuje neki efekat, 3x ga utrostručuje itd.
Primeri multiplikatora u ekonomiji
Multiplikatori vrednosti kapitala
Prilikom donošenja odluka o ulaganjima investitori koriste neke od ovih multiplikatore vrednosti kapitala Equity Multiples:
- Odnos cene prema zaradi Price to Earnings (P/E)
- Odnos tržišne i knjigovodstvene vrednosti Price to Book Ratio
- Prinos od dividendi Dividend Yield
- Odnos tržišne cene i prodaje Price to Sales (P/S)
Multiplikatori vrednosti preduzeća
Za potrebe procene u vezi spajanja i akvizicije Mergers & Acquisitions (M&A), multiplikatori vrednosti preduzeća Enterprise Value Multiples potpuno odgovaraju. Koriste se jer eliminišu efekat finansiranja dugom. Evo nekoliko uobičajenih multiplikatora vrednosti preduzeća koji se koriste za analizu i vrednovanje:
- Koeficijent Vrednost preduzeća / Prihod, EV / Revenue
- Koeficijent Vrednost preduzeća / Zarada pre kamata poreza deprecijacije i amortizacije EV / EBITDA
- Koeficijent Vrednost preduzeća / Zarada pre kamate, poreza, deprecijacije, amortizacije i troškova restrukturiranja ili zakupnine EV / EBITDAR
- Koeficijent Vrednost preduzeća / Investirani kapital EV / Invested Capital
Postoji još mnogo multiplikatora vrednosti kapitala i vrednosti preduzeća koji se koriste u proceni vrednosti preduzeća. Gornji primeri su samo najčešće korišćeni. Razumevanje svakog multiplikatora može pomoći analitičarima u finansijskoj analizi.