Stopa rentabilnosti u inflaciji, stopa pokrića u inflaciji
Šta je stopa rentabilnosti u inflaciji?
Stopa pokrića Breakeven Inflation Rate je razlika u prinosu investicije u hartije od vrednosti zaštićene od inflacije Treasury Inflation Protected Securities (TIPS) od prinosa nominalne hartije od vrednosti Treasurys sa istim rokom dospeća. Generalno, stopa rentabilnosti je stopa koju bi inflacija, merena indeksom potrošačkih cena (CPI), trebalo da postigne tokom veka trajanja TIPS-a da bi nadmašila prinos obične trezorske hartiju od vrednosti.
Izračunava se oduzimanjem prinosa obveznice zaštićene od inflacije od prinosa nominalne obveznice tokom istog vremenskog perioda. Ako je stopa rentabilnosti negativna, to znači da trgovci veruju da se privreda može suočiti sa deflacijom u bliskoj budućnosti
Investitori bi trebalo da razmišljaju o inflaciji, posebno kada je u pitanju penzioni portfolio. Bez uračunavanja efekata inflacije u godinama koje dolaze, uštede će možda biti obezvređene. Stopa pokrića u inflacije je mera koja omogućuje investitorima da procene kako će određene investicije izgledati tokom perioda visoke inflacije. Visina stope može pokazati šta bi trebalo raditi danas da se spreči inflatorno obezvređenje. Ovo je posebno važno u slučaju da je datum penzionisanja daleko.
Predviđanje efekata inflacije na investicije
Stopa rentabilnosti je merilo koje ima za cilj da predvidi efekat inflacije na određenu investiciju. To se, pre svega, postiže analizom tržišnih stopa inflacije iz poslednjih godina. Iako ovo merenje nije ni savršeno ni zagarantovano, generalno je dobra procena onoga što investitori mogu očekivati od tržišta u godinama koje dolaze.
Stopa se obično izračunava kada se investitori odlučuju između kupovine trezorskih hartija od vrednosti zaštićenih od inflacije (TIPS) i nominalnih trezora. Kalkulacija može pomoći da se pokaže koja hartija od vrednosti će bolje zaštititi od inflacije.
Stopa rentabilnosti u inflaciji predviđa moguće buduće trendove inflacije. Takođe pomaže investitorima da odrede da li su trezori ili TIPS bolja investicija u datom trenutku.
Kako se izračunava stopa rentabilnosti u inflaciji?
Da bi se izračunala stopa rentabilnosti, potrebno je uporediti prinos TIPS obveznice sa nominalnom obveznicom istog roka dospeća. Razlika između toga kako su se ove obveznice ponašale tokom tog perioda predstavlja stopu pokrića. Drugim rečima, kolika bi stopa inflacije morala biti da bi investitor zaradio isti prinos kupovinom TIPS-a ili nominalnih trezora.
Pretpostavimo da investitor ima 10-godišnji sertifikat o depozitu Certificate of Deposit (CD) čiji je nominalni prinos bio 5% tokom investicije. Inflacija u istom periodu je bila 2,9%.
Stopa rentabilnosti = Nominalni prinos – Realni prinos = 5% – 2,9% = 2,1%
Breakeven Rate = Nominal yield – Real yield
Stopa pokrića = 5 – 2,9 = 2,1
Dakle, u ovom slučaju, stopa rentabilnosti je 2,1%.
Značaj stope rentabilnosti?
U prethodnom primeru to bi značilo da u narednih 10 godina današnji investitori očekuju stopu prinosa u inflaciji u proseku oko 2,1%. Naravno, taj broj nije zagarantovan. To je jednostavno očekivanje zasnovano na današnjoj stopi inflacije i u poslednjih 10 godina.
Iako to nije zagarantovana, prognoza stope rentabilnosti i dalje može biti od pomoći investitorima koji žele da nadmaše inflaciju.
Ako investitor veruje da će u narednih 10 godina inflacija u proseku iznositi više od 2,1%, možda je bolje kupiti TIPS. Ako veruje da će inflacija u narednoj deceniji u proseku biti manja od 2,1%, nominalni trezorska hartija od vrednosti bi moga biti bolji izbor za portfolio.
Rezime
Stopa inflacije se izračunava oduzimanjem prinosa obveznice zaštićene inflacijom od prinosa nominalne obveznice tokom istog vremenskog perioda. Ovaj broj govori kolika bi inflacija morala biti da bi investitori zaradili kada kupuju jednu vrstu obveznice u odnosu na kupovinu druge. Izračunata stopa nije zagarantovana, ali pomaže investitorima da steknu predstavu o tome šta bi inflacija mogla učiniti u godinama koje dolaze na osnovu trenutnog tržišta i tržišta u proteklih nekoliko godina.