Koeficijent ubrzane likvidnosti (Quick Ratio) je finansijski pokazatelj koji meri sposobnost kompanije da kratkoročne obaveze izmiri koristeći svoju najlikvidniju imovinu, bez oslanjanja na prodaju zaliha.
Za razliku od koeficijenta tekuće likvidnosti (Current Ratio), koji u obračun uključuje celokupnu obrtna imovinu, Quick Ratio se zasniva na brzim sredstvima (Quick Assets). U njih se najčešće ubrajaju gotovina, gotovinski ekvivalenti, tržišne hartije od vrednosti i dovoljno likvidna potraživanja.
Quick Ratio se zato smatra strožim pokazateljem kratkoročne likvidnosti od Current Ratio.
Šta je Quick Ratio?
Quick Ratio, odnosno koeficijent ubrzane likvidnosti, pripada grupi koeficijenata likvidnosti (Liquidity Ratios).
Pokazuje koliko kompanija ima brzih sredstava u odnosu na svoje kratkoročne obaveze (Current Liabilities).
Za razliku od početne tvrdnje da se sredstva moraju pretvoriti u gotovinu „u roku od 90 dana“, važnije je da se radi o dovoljno likvidnoj imovini koja se može relativno brzo realizovati. Rok od 90 dana može se pojaviti u definicijama pojedinih kratkoročnih ulaganja, ali nije univerzalna definicija Quick Ratio.
Uobičajena brza sredstva uključuju:
- gotovinu i gotovinske ekvivalente (Cash and Cash Equivalents);
- tržišne hartije od vrednosti (Marketable Securities);
- potraživanja od kupaca (Accounts Receivable) koja se smatraju dovoljno likvidnim.
Zalihe (Inventory) i unapred plaćeni troškovi (Prepaid Expenses) se uglavnom isključuju iz obračuna jer se ne mogu neposredno koristiti za izmirenje kratkoročnih obaveza.
Formula za Quick Ratio
Osnovna formula je:
Quick Ratio = Quick Assets ÷ Current Liabilities
Odnosno:
Quick Ratio = (Cash + Cash Equivalents + Marketable Securities + Accounts Receivable) ÷ Current Liabilities
Kada se koriste bilansne stavke, formula se može prikazati i kao:
Quick Ratio = (Current Assets − Inventory − Prepaid Expenses − druga nelikvidna obrtna imovina) ÷ Current Liabilities
Tačan sastav Quick Assets zavisi od toga koje se stavke obrtne imovine smatraju dovoljno likvidnim.
Quick Ratio i Current Ratio
Quick Ratio je stroži pokazatelj od Current Ratio.
Current Ratio poredi ukupnu obrtna imovinu sa kratkoročnim obavezama:
Current Ratio = Current Assets ÷ Current Liabilities
Za razliku od njega, Quick Ratio iz obračuna uglavnom isključuje zalihe i unapred plaćene troškove.
Na primer, kompanija može imati veliki iznos zaliha i zbog toga visok Current Ratio, ali znatno niži Quick Ratio. To pokazuje da deo njene obrtne imovine nije odmah raspoloživ za izmirenje obaveza.
Primer 1: Izračunavanje Quick Ratio
Pretpostavimo da kompanija ima:
- Gotovina i gotovinski ekvivalenti: 20.000 €
- Tržišne hartije od vrednosti: 10.000 €
- Potraživanja: 18.000 €
- Kratkoročne obaveze: 25.000 €
Quick Assets iznose:
20.000 + 10.000 + 18.000 = 48.000 €
Quick Ratio je:
48.000 ÷ 25.000 = 1,92
To znači da kompanija ima 1,92 € brzih sredstava na svaki 1 € kratkoročnih obaveza.
Važno je pravilno tumačiti ovaj rezultat. Quick Ratio od 1,92 ne znači da kompanija „može 1,92 puta da plati dug“, već da vrednost njenih brzih sredstava iznosi 192% vrednosti kratkoročnih obaveza.
Koji Quick Ratio je dobar?
Ne postoji univerzalna vrednost Quick Ratio koja se može smatrati dobrom za svaku kompaniju.
Često se vrednost oko 1,0 koristi kao jednostavna referentna tačka, jer znači da su Quick Assets približno jednaki Current Liabilities. Međutim, stvarno prihvatljiv nivo zavisi od industrije, poslovnog modela, stabilnosti novčanih tokova, strukture obaveza i kvaliteta potraživanja.
Quick Ratio od 1
Ako je:
Quick Ratio = 1,0
to znači da su Quick Assets približno jednaki kratkoročnim obavezama.
To ne znači da je kompanija automatski finansijski zdrava, niti da može bez problema da izmiri sve obaveze. Važno je i koliko brzo se potraživanja naplaćuju i kada obaveze dospevaju.
Quick Ratio manji od 1
Ako je:
Quick Ratio < 1,0
kompanija ima manje brzih sredstava od kratkoročnih obaveza.
To može značiti da se za izmirenje dela obaveza mora osloniti na naplatu budućih potraživanja, prodaju zaliha, operativni novčani tok ili dodatno finansiranje.
Ipak, Quick Ratio ispod 1 ne znači automatski da kompanija ima problem sa likvidnošću. Potrebno je posmatrati poslovni model i dinamiku novčanih tokova.
Quick Ratio veći od 1
Ako je:
Quick Ratio > 1,0
kompanija ima više brzih sredstava nego kratkoročnih obaveza.
Na primer, Quick Ratio od 2,0 znači da Quick Assets iznose dvostruko više od Current Liabilities.
Međutim, ni veoma visok Quick Ratio nije automatski znak boljeg poslovanja. Velika količina gotovine može, na primer, značiti da kompanija raspolaže značajnim likvidnim sredstvima koja još nisu iskorišćena za poslovanje, investicije, otplatu duga ili druge potrebe.
Zašto Quick Ratio može biti koristan?
Quick Ratio je posebno koristan kada se želi proceniti likvidnost kompanije bez pretpostavke da će zalihe odmah biti prodate.
To je važno kod kompanija čije zalihe mogu zahtevati duže vreme za prodaju ili kod kojih postoji rizik da se ne mogu prodati po knjigovodstvenoj vrednosti.
Takođe je važno analizirati kvalitet potraživanja. Veliki iznos Accounts Receivable može povećati Quick Ratio, ali ako se potraživanja sporo naplaćuju ili postoji veći rizik nenaplate, stvarna likvidnost može biti slabija nego što sam pokazatelj sugeriše.
Ograničenja Quick Ratio
Quick Ratio je koristan pokazatelj, ali ne treba ga posmatrati izolovano.
Njegova ograničenja uključuju:
- ne pokazuje kada tačno dospevaju kratkoročne obaveze;
- ne pokazuje koliko brzo će se potraživanja naplatiti;
- ne procenjuje kvalitet svakog pojedinačnog potraživanja;
- ne pokazuje buduće novčane tokove;
- ne uzima u obzir sve izvore kratkoročnog finansiranja;
- različite kompanije mogu imati različite optimalne nivoe likvidnosti.
Zbog toga se Quick Ratio obično posmatra zajedno sa Current Ratio, Cash Ratio, novčanim tokovima i drugim finansijskim pokazateljima.
Quick Ratio i Quick Assets
Veza između ova dva pojma je direktna:
Quick Assets predstavljaju brza sredstva, odnosno osnovu za obračun pokazatelja.
Quick Ratio pokazuje odnos tih brzih sredstava prema kratkoročnim obavezama.
Drugim rečima:
Quick Assets = šta kompanija ima na raspolaganju
Quick Ratio = koliko ta sredstva pokrivaju kratkoročne obaveze
Primer 2: Poređenje kompanija
Pretpostavimo da dve kompanije imaju sledeći Quick Ratio:
| Godina | Kompanija A | Kompanija B |
|---|---|---|
| 2021. | 1,10 | 0,90 |
| 2022. | 1,25 | 0,95 |
| 2023. | 1,40 | 1,05 |
| 2024. | 1,55 | 1,10 |
| 2025. | 1,60 | 1,15 |
Ovakvo poređenje pokazuje da su se vrednosti Quick Ratio kod obe kompanije menjale tokom vremena. Međutim, samo na osnovu ovog pokazatelja ne treba donositi zaključak o ukupnom finansijskom stanju kompanije.
Za potpuniju analizu treba posmatrati i trend pokazatelja, strukturu Quick Assets, kvalitet potraživanja, novčani tok, dospeće obaveza i karakteristike industrije.
Zaključak
Quick Ratio, odnosno koeficijent ubrzane likvidnosti, meri sposobnost kompanije da svoje kratkoročne obaveze pokrije korišćenjem najlikvidnije obrtne imovine, bez oslanjanja na prodaju zaliha.
Njegova osnovna formula je:
Quick Ratio = Quick Assets ÷ Current Liabilities
Veći Quick Ratio znači da kompanija ima veći iznos brzih sredstava u odnosu na kratkoročne obaveze, ali ne postoji univerzalna vrednost koja je optimalna za svaku kompaniju. Zato Quick Ratio treba analizirati u kontekstu industrije, poslovnog modela, novčanih tokova i drugih pokazatelja likvidnosti.