Prinos na kapital, povrat na kapital akcionara, ROE
Šta je prinos na kapital ?
Prinos na kapital Return on Equity (ROE) je koeficijent profitabilnosti koji meri efikasnost korišćenja kapitala akcionara u ostvarivanju profita i rasta kompanije. ROE poredi godišnji neto prihod Net Income kompanije sa vrednošću njenog akcionarskog kapitala Shareholders’ Equity i izražava se u procentima.
ROE je vrlo važan koeficijent za potencijalne investitore jer pokazuje da li je prinos od uložnog kapitala vredan ulaganja. Takođe pokazuje da li se uloženi kapital vraća akcionarima u zadovoljavjućem procentu i koliko dobro posluje menadžment kompanije.
Formula
Formula prinosa na kapital akcionara pruža jednostavan način za procenu povrata ulaganja:
Prinos na kapital akcionara = Neto prihod / Kapital akcionara
Return on Equity = Net Income / Shareholders’ Equity
Upoređivanjem ROE kompanije sa prosekom grane, može se utvrditi da li kompanija ima prednost u odnosu na konkurente.
Primer
Kompanije A i B imaju isti neto prihod, ali kompanija B to čini sa mnogo manje kapitala akcionara. Iz primera sledi da je uvek bolje imati veći ROE jer znači da menadžment profitabilnokoristi vlasničk kapital.
| Prinos na kapital kompanija A i B u 000 USD | ||
| Kompanija A | Kompanija B | |
| Neto prihod | 15.000 | 15.000 |
| Kapital akcionara | 60.000 | 36.000 |
| Prinos na kapital (ROE) | 0,25 | 0,4167 |
Prema tome, izraženo u procentima, kompanija B ima mnogo bolji prinos na kapital (41,67% : 25%).
Za investitore, ovo je suštinski pokazatelj jer u krajnjoj liniji određuje koliko je investicija atraktivna. Prinos na kapital odražava efikasnost sredstava, profitabilnost i finansijsku snagu kompanije.
Koji ROE je poželjan?
Dakle, uvek je veći ROE bolje imati jer pokazuje efikasnost korišćenja kapitala. Prosečna vrednost povrata a na kapital može značajno da varirira od industrije i sektora u kojoj kompanija posluje. Zbog toga, isti procenat prinosa za jednu fimu može biti dobar, a za drugu loš. Obično se smatra da se dobar ROE kreće od 15% do 20%.
Poređenjem ROE sa prosekom grane, moguće je precizno odrediti da li kompanija ima prednost nad konkurentima.
Primer 2
Uporedićemo prinose na kapital tri vodeća svetska proizvođača bezalkoholnih pića uperiodu od 2018 – 2022.
| Prinos na kapital (ROE) tri kompanije | |||
| KO | PEP | MNST | |
| 12/31/2022 | 37.45% | 48.55% | 17.31% |
| 12/31/2021 | 40.89% | 49.47% | 22.78% |
| 12/31/2020 | 38.44% | 53.44% | 31.54% |
| 12/31/2019 | 43.58% | 50.95% | 27.61% |
| 12/31/2018 | 31.76% | 40.76% | 26.51% |
| Poređenje prinosa na kapital (ROE) tri kompanije |
PEP – Pepsi Co
MNST – Monster Beverage
Prosek prinosa na kapital industrije bezalkoholnih pića SAD, prema podacima za januar 2023, je bio 31.94%.
Kako izračunavati i analizirati prinos na kapital kada je ukupni kapital negativan?
Za razliku od drugih pokazatelja, kao što je prinos na sredstva Return on Assets, ROE može biti negativan.
Kompanija može imati negativan kapital akcionara što znači da duguje više novca investitorima nego što njena imovina može da pokrije. Ovaj status može dovesti do finansijskog gubitka za vlasnike preduzeća, ali to ne mora biti loše u slučaju startap kompanija. Ove kompanije mogu imati negativan akcionarski kapital Shareholders’ Equity jer uzimaju kredite za investiranja u rast. Ako investitori procene da je kompanija perspektivna i da će budući profiti rasti mogu preuzeti finansijski rizik i postati akcionari.
Obračun ROE sa dva negativna broja može dati pogrešan pozitivan koficijent. Na primer, pretpostavimo da kompanija ima vlasnički kapital od -1.000.000 dolara i negativnu zaradu nakon oporezivanja od -100.000 dolara. Koeficijent ROE će tada biti pozitivan, pošto se deli jedan negativan broj drugim. Ako je akcionarski kapital imenioca negativan, onda koeficijent treba tumačiti obrnuto, što je odnos manji to je bolje. Zato je odnos od -10% bolji od odnosa -5%.
