Return on Average Capital Employed (ROACE)

Prinos prosečno uposlenog kapitala, ROACE

DEFINICIJA: Prinos prosečno uposlenog kapitala Return on Average Capital Employed (ROACE) je finansijski koeficijent koji stavlja u odnos operativni profit investicija preduzeća i prosečno angažovani kapital.

Šta je prinos prosečno uposlenog kapitala?

ROACE meri profitabilnost i efikasnost sa kojom se kapital kompanije koristi. Ovaj pokazatelj se razlikuje od prinosa na angažovani kapital Return on Capital Employed (ROCE) jer se umesto angažovanog kapitala koristi prosek početnog i završnog kapitala za period.

Formula

Iako su ROACE i ROCE vrlo slični razlika između njih se najbolje vidi kada se uporede formule:

Prinos na angažovani kapital = EBIT / Angažovani kapital

ROCE = EBIT / Capital Employed

Prinosa na prosečni angažovani kapital (ROACE) = EBIT / Prosečno angažovani kapital

Return on Average Capital Employed (ROACE) = EBIT / Average Capital Employed

U obe formule brojilac je EBIT koji se u slučaju ROCE deli sa angažovanim kapitalom Capital Employed. ROCE se dobija kada se EBIT podeli sa prosečno angažovanim kapitalom Average Capital Employed.

Formula se može predstaviti i na sledeći način:

ROACE = EBIT / Ukupna sredstva – Ukupne tekuće obaveze

Return on Capital Employed (ROACE) = EBIT / Total Assets – Total Current Liabilities

ili

ROACE = EBIT / Prosečan akcionarski kapital + Prosečne dugoročne obaveze

ROACE = EBIT / Average Shareholder’s Equity + Average Long Term Liabilities

Primer izračunavanja ROACE

Kompanija ABC ima sledeće podatke:

EBIT za godinu – 30.000 dolara

Početni angažovani kapital – 540.000 dolara

Završni angažovani kapital – 450.000 dolara

Prosečni angažovani kapital = (Početni angažovani kapital + Završni angažovani kapital) / 2

Prosečni angažovani kapital = (540.000 + 450.000) / 2 = 990.000 / 2 = 495.000

ROACE = EBIT / Prosečno

Angažovani kapital = 30.000 / 495.000 = 0,0606 ili  6,06%

Prinos na prosečno angažovani kapital ROACE je koristan koeficijent za analizu preduzeća u kapitalno intenzivnim industrijama, kao što su nafta i gas. Preduzeća koja mogu da ostvare veći profit sa manje kapitalnih sredstava imaće veći ROACE od preduzeća koja nisu toliko efikasna u pretvaranju kapitala u profit.

Ograničenja koefiijenta ROACE

Investitori bi trebalo da budu pažljivi kada koriste ovaj koeficijent, pošto se kapitalna sredstva mogu vremenom amortizovati. Ako se isti iznos profita ostvaruje od sredstva u svakom periodu, deprecijacija Depreciation sredstva će povećati ROACE jer je ono manje vredno. Zbog toga izgleda kao da kompanija dobro koristi kapital, iako u stvarnosti ne vrši nikakva dodatna ulaganja.