Short Position (kratka pozicija) predstavlja investicionu poziciju u kojoj investitor ostvaruje korist ako cena finansijskog instrumenta padne. Kod klasične kratke prodaje (Short Selling), investitor najčešće pozajmljuje akcije, prodaje ih po trenutnoj tržišnoj ceni, a zatim ih kasnije kupuje kako bi ih vratio zajmodavcu.
Ako je cena u međuvremenu pala, investitor može ostvariti profit na razlici između prodajne i kupovne cene. Ako cena poraste, investitor ostvaruje gubitak.
Šta je Short Position?
Short Position je pozicija u kojoj investitor ima ekonomsku korist od pada cene određenog finansijskog instrumenta.
Najčešći način zauzimanja kratke pozicije jeste Short Selling, odnosno prodaja na kratko. Investitor pozajmljuje akcije od brokera ili drugog učesnika na tržištu, prodaje ih, a zatim ih kasnije kupuje na tržištu i vraća zajmodavcu.
Na primer, ako investitor pozajmi i proda akcije po ceni od 100 USD, a zatim ih otkupi po 70 USD, ostvaruje 30 USD bruto dobiti po akciji, pre troškova pozajmljivanja, provizija i drugih troškova.
Ako cena umesto toga poraste na 130 USD, investitor mora da ih otkupi po višoj ceni i ostvaruje gubitak od 30 USD po akciji, pre ostalih troškova.
Kako funkcioniše kratka pozicija?
Osnovni postupak može se prikazati kroz četiri koraka:
- Pozajmljivanje akcija – investitor preko brokera pozajmljuje akcije.
- Prodaja akcija – pozajmljene akcije prodaje po trenutnoj tržišnoj ceni.
- Otkup akcija – kasnije kupuje iste akcije na tržištu.
- Vraćanje akcija – kupljene akcije vraća zajmodavcu.
Ako je kupovna cena niža od prodajne cene, investitor ostvaruje profit. Ako je kupovna cena viša od prodajne, nastaje gubitak.
Profit i gubitak kod Short Position
Kod klasične kratke prodaje, približna formula za rezultat pozicije je:
Profit/Gubitak = Prodajna cena − Kupovna cena
Na primer:
- prodaja akcije: 100 USD
- naknadni otkup: 70 USD
- profit: 30 USD po akciji
Ako se akcija umesto toga proda za 100 USD, a otkupi za 130 USD:
- prodaja: 100 USD
- otkup: 130 USD
- gubitak: 30 USD po akciji
U stvarnom trgovanju rezultat može biti drugačiji zbog kamate ili naknade za pozajmljivanje akcija, brokerskih provizija, dividendi i drugih troškova.
Rizik kratke pozicije
Jedna od najvažnijih karakteristika Short Position jeste njen visok rizik.
Kod kupovine akcije, maksimalni gubitak investitora je, u najgorem slučaju, iznos koji je uložio ako vrednost akcije padne na nulu. Kod kratke pozicije potencijalni gubitak je teorijski neograničen, jer cena akcije može rasti bez unapred određenog gornjeg limita.
Na primer, investitor koji je prodao akciju na kratko po 50 USD može biti primoran da je otkupi po 100, 200 ili čak 500 USD, ako cena snažno poraste.
Short Position i Short Selling
Iako se pojmovi često koriste kao sinonimi, postoji važna razlika:
- Short Selling označava transakciju ili strategiju prodaje na kratko.
- Short Position označava poziciju koju investitor ima nakon zauzimanja kratke pozicije.
Zato je Short Selling način zauzimanja Short Position, dok je Short Position rezultat odnosno stanje investitora na tržištu.
Short Position kod drugih finansijskih instrumenata
Kratka pozicija ne mora uvek nastati klasičnom prodajom pozajmljenih akcija. Investitor može imati korist od pada cene i korišćenjem određenih derivata, kao što su futures ili određene opcione strategije.
Zbog toga pojam Short Position ima šire značenje od same prodaje akcija na kratko.
Short Position i Short Squeeze
Veliki broj kratkih pozicija može doprineti pojavi Short Squeeze situacije. Ako cena akcije počne naglo da raste, investitori koji imaju kratke pozicije mogu biti primorani da otkupe akcije kako bi zatvorili svoje pozicije.
Takva kupovina može dodatno povećati potražnju i cenu akcije, što može izazvati još veće gubitke za short investitore.
Zaključak
Short Position omogućava investitoru da potencijalno ostvari profit kada cena finansijskog instrumenta pada. Najčešće se ostvaruje putem Short Selling, odnosno prodaje na kratko.
Iako kratka pozicija može biti korisna za spekulaciju, hedžing i upravljanje rizikom, ona nosi značajan rizik. Posebno je važno razumeti da kod klasične kratke prodaje potencijalni gubitak može biti teorijski neograničen, zbog čega se ova strategija smatra složenijom od klasične kupovine finansijskog instrumenta.