Odvajanje poslovne jedinice, razdvajanje, oblik izdvajanja imovine poslovne jedinice, pogona ili filijale
Šta je odvajanje poslovne jedinice?
Odvajanje poslovne jedinice Split-Off , izdvajanje Spin-off i izdvajanje kapitala Equity Carve-Out su različiti oblici izdvajanja određene imovine, poslovne jedinice, pogona ili filijale. Dok izbor metode od strane matične kompanije zavisi od niza faktora, krajnji cilj je uvek povećanje vrednosti za akcionare.
U slučaju odvajanja Split-off, akcionarima u matičnom preduzeću se nude akcije u zavisnom preduzeću. Akcionari, u tom slučaju, moraju da biraju između posedovanja akcija zavisnog preduzeća ili matičnog preduzeća. Akcionar može da nastavi da drži akcije u matičnom preduzeću ili da ih zameni za akcije zavisnog preduzeća. Pošto mogu da biraju da li će učestvovati ili ne u razdvajanju, podela akcija filijale nije proporcionalna kao kod Spin-Off-a.
Razlika između izdvajanja Spin-Off, razdvajanja Split-Off i izdvajanja kapitala Equity Carve-Out?
Izdvajanje Spin-off, odvajanje Split-off i izdvajanje kapitala Equity Carve-out su tri različite metode izdvajanja određene imovine. Tu se, pre svega, misli na poslovne jedinice, pogone i filijale sa istim ciljem, da se poveća vrednost za akcionare.
Spin-off raspodeljuje akcije novog zavisnog preduzeća postojećim akcionarima.
Split-off nudi akcije akcionarima u novom zavisnom preduzeću, ali oni moraju da biraju između novog preduzeća i matične kompanije.
Izdvajanje kapitala Equity Carve-out je kada matična kompanija prodaje akcije u novom zavisnom preduzeću putem inicijalne javne ponude Initial Public Offering (IPO).
Većina odvajanja imaju bolji učinak od ukupnog tržišta i, u nekim slučajevima, bolji od svojih matičnih kompanija.
Split-off nudi akcije akcionarima u novom zavisnom preduzeću, ali oni moraju da biraju između novog preduzeća i matične kompanije.
Primer razdvajanja
Godine 2023, kompanija Johnson & Johnson (JNJ) je objavila razdvajanje svog poslovanja za zdravlje potrošača, koje bi nakon toga postala zasebna javna kompanija pod nazivom Kenvue. Prema rečima izvršnog direktora razdvajanje je „dodatno pooštrilo fokus kompanije Johnson & Johnson“ na farmaceutske proizvode i medicinsku tehnologiju. Razdvajanje će istovremeno doneti veću vrednost akcionarima.
Prema uslovima razdvajanja, investitorima je data mogućnost da trguju „nekim, svim ili nijednom svojom akcijom“ običnim akcijama JNJ ili običnim akcijama Kenvue (KVUE). Akcionari JNJ koji su učestvovali u tome su dobili popust od 7% na berzi, što im je omogućilo da dobiju do 8,0549 akcija Kenvue za svaku akciju JNJ. Ponuda je bila preterana, što znači da nisu svi akcionari JNJ mogli da zamene svoje akcije za akcije KVUE.
Razdvajanju je prethodila početna javna ponuda, gde je oko 10% akcija Kenvue prodato javnosti. Neto prihod od prodaje dat je kompaniji Johnson & Johnson kao delimična nadoknada za razdvajanje.