Odvajanje poslovne jedinice, razdvajanje, oblik izdvajanja imovine poslovne jedinice, pogona ili filijale
SR: Split-off je oblik korporativne reorganizacije i dezinvestiranja u kojem matična kompanija odvaja poslovnu jedinicu u nezavisno preduzeće. Tokom ovog procesa, akcionarima se nudi dobrovoljna zamena njihovih akcija u matičnoj firmi za akcije nove kompanije, što znači da oni moraju da predaju deo akcija matičnog preduzeća da bi dobili udeo u novom preduzeću.
ENG: A split-off is a form of corporate reorganization and divestiture in which a parent company separates a business unit into an independent enterprise. During this process, shareholders are offered a voluntary exchange of their shares in the parent firm for shares of the new company, meaning they must surrender a portion of their parent company shares to receive an ownership stake in the new enterprise.
Šta je odvajanje poslovne jedinice?
Odvajanje poslovne jedinice Split-Off , izdvajanje Spin-off i izdvajanje kapitala Equity Carve-Out su različiti oblici izdvajanja određene imovine, poslovne jedinice, pogona ili filijale. Dok izbor metode od strane matične kompanije zavisi od niza faktora, krajnji cilj je uvek povećanje vrednosti za akcionare.
U slučaju odvajanja Split-off, akcionarima u matičnom preduzeću se nude akcije u zavisnom preduzeću. Akcionari, u tom slučaju, moraju da biraju između posedovanja akcija zavisnog preduzeća ili matičnog preduzeća. Akcionar može da nastavi da drži akcije u matičnom preduzeću ili da ih zameni za akcije zavisnog preduzeća. Pošto mogu da biraju da li će učestvovati ili ne u razdvajanju, podela akcija filijale nije proporcionalna kao kod Spin-Off-a.
Razlika između izdvajanja Spin-Off, razdvajanja Split-Off i izdvajanja kapitala Equity Carve-Out?
Izdvajanje Spin-off, odvajanje Split-off i izdvajanje kapitala Equity Carve-out su tri različite metode izdvajanja određene imovine. Tu se, pre svega, misli na poslovne jedinice, pogone i filijale sa istim ciljem, da se poveća vrednost za akcionare.
Nasuprot tome, Spin-off raspodeljuje akcije novog zavisnog preduzeća postojećim akcionarima.
Split-off nudi akcije akcionarima u novom zavisnom preduzeću, ali oni moraju da biraju između novog preduzeća i matične kompanije.
Izdvajanje kapitala Equity Carve-out je kada matična kompanija prodaje akcije u novom zavisnom preduzeću putem inicijalne javne ponude Initial Public Offering (IPO). Zanimljivo je da većina odvajanja imaju bolji učinak od ukupnog tržišta i, u nekim slučajevima, bolji od svojih matičnih kompanija.
Split-off nudi akcije akcionarima u novom zavisnom preduzeću, ali oni moraju da biraju između novog preduzeća i matične kompanije.
Primer razdvajanja
Godine 2023, kompanija Johnson & Johnson (JNJ) je objavila razdvajanje svog poslovanja za zdravlje potrošača, koje bi nakon toga postala zasebna javna kompanija pod nazivom Kenvue. Prema rečima izvršnog direktora razdvajanje je „dodatno pooštrilo fokus kompanije Johnson & Johnson“ na farmaceutske proizvode i medicinsku tehnologiju. Razdvajanje će istovremeno doneti veću vrednost akcionarima.
Prema uslovima razdvajanja, investitori su mogli da trguju „nekim, svim ili nijednom svojom akcijom“ običnim akcijama JNJ ili akcijama Kenvue. Akcionari JNJ koji su učestvovali u tome su dobili popust od 7% na berzi, što im je omogućilo da dobiju do 8,0549 akcija Kenvue za svaku akciju JNJ. Ponuda je bila preterana, što znači da nisu svi akcionari JNJ mogli da zamene svoje akcije za akcije KVUE.
Razdvajanju je prethodila početna javna ponuda, gde je oko 10% akcija Kenvue prodato javnosti. Neto prihod od prodaje dat je kompaniji Johnson & Johnson kao delimična nadoknada za razdvajanje.
detaljno: CFI