Current Assets (obrtna ili tekuća imovina) predstavljaju sredstva i druge resurse preduzeća za koje se očekuje da će biti pretvoreni u gotovinu, prodati ili potrošeni tokom jednog poslovnog ciklusa ili u roku od 12 meseci, u zavisnosti od toga koji je period duži.
Obrtna imovina ima važnu ulogu u poslovanju jer omogućava preduzeću da finansira svakodnevne aktivnosti i pravovremeno izmiruje svoje kratkoročne obaveze. Zbog toga je Current Assets važna kategorija za analizu likvidnosti (Liquidity) i finansijske stabilnosti preduzeća.
U obrtna sredstva najčešće spadaju gotovina i gotovinski ekvivalenti, kratkoročna finansijska ulaganja, potraživanja od kupaca, zalihe i unapred plaćeni troškovi. Struktura obrtne imovine zavisi od delatnosti, poslovnog modela i načina finansiranja kompanije.
Šta su Current Assets?
Current Assets su deo ukupne imovine preduzeća koji se očekuje da će u relativno kratkom periodu biti realizovan, potrošen ili pretvoren u gotovinu.
Na primer, kompanija može imati:
- novac na poslovnom računu;
- kratkoročna finansijska ulaganja;
- potraživanja od kupaca;
- robu na zalihama;
- sirovine i materijal;
- unapred plaćeno osiguranje ili zakup.
Sve ove stavke mogu predstavljati Current Assets ako ispunjavaju kriterijume za klasifikaciju kao tekuća imovina.
Current Assets se prikazuju u bilansu stanja (Balance Sheet), u okviru imovine preduzeća.
Koja sredstva spadaju u Current Assets?
Sastav obrtne imovine nije identičan kod svih preduzeća. Proizvodna kompanija, banka, trgovinsko preduzeće i softverska kompanija mogu imati potpuno različitu strukturu Current Assets.
Najčešće kategorije su:
Gotovina i gotovinski ekvivalenti
Cash and Cash Equivalents predstavljaju najlikvidniji deo obrtne imovine.
Obuhvataju gotovinu i novac na računima, kao i određena kratkoročna ulaganja koja se mogu brzo pretvoriti u poznat iznos gotovine i koja nose veoma nizak rizik promene vrednosti.
Gotovina omogućava preduzeću da plaća dobavljače, zaposlene, poreze, kamate i druge dospele obaveze.
Kratkoročna finansijska ulaganja
Marketable Securities odnosno druga kratkoročna finansijska ulaganja mogu predstavljati deo Current Assets kada se očekuje njihova realizacija u kratkom roku.
Preduzeće može privremeno ulagati višak novčanih sredstava u takve instrumente, uz mogućnost njihove relativno brze prodaje.
Potraživanja od kupaca
Accounts Receivable predstavljaju iznose koje kupci duguju preduzeću za već isporučenu robu ili pružene usluge.
Na primer, ako kompanija izda račun kupcu sa rokom plaćanja od 30 dana, iznos tog računa predstavlja potraživanje sve dok kupac ne izvrši plaćanje.
Brzina naplate potraživanja direktno utiče na likvidnost preduzeća.
Zalihe
Inventory obuhvataju robu, sirovine, materijal, nedovršenu proizvodnju i gotove proizvode, u zavisnosti od vrste poslovanja.
Zalihe su manje likvidne od gotovine i potraživanja jer ih je potrebno prodati ili utrošiti u proizvodnji pre nego što se njihova vrednost realizuje kroz poslovni ciklus.
Kod trgovinskih i proizvodnih kompanija zalihe često predstavljaju značajan deo obrtne imovine.
Unapred plaćeni troškovi
Prepaid Expenses predstavljaju troškove koje je preduzeće već platilo, ali se ekonomska korist od njih očekuje u budućem periodu.
Primeri mogu biti unapred plaćeno osiguranje, zakup, pretplate i određene druge usluge.
Ove stavke se ne pretvaraju direktno u gotovinu, ali mogu biti klasifikovane kao tekuća imovina kada će se koristiti ili realizovati u kratkom roku.
Kako se Current Assets prikazuju u bilansu stanja?
Current Assets se prikazuju u okviru Assets (Imovina) u bilansu stanja.
U finansijskim izveštajima stavke imovine se često prikazuju prema njihovoj relativnoj likvidnosti, odnosno prema tome koliko brzo mogu biti pretvorene u gotovinu. Međutim, konkretan redosled i način prezentacije zavise od primenjenog računovodstvenog okvira i strukture finansijskih izveštaja.
Tipične stavke mogu uključivati:
- Cash and Cash Equivalents – gotovina i gotovinski ekvivalenti
- Short-Term Investments / Marketable Securities – kratkoročna finansijska ulaganja
- Accounts Receivable – potraživanja od kupaca
- Inventory – zalihe
- Prepaid Expenses – unapred plaćeni troškovi
- Other Current Assets – ostala tekuća imovina
Formula za Current Assets
Ukupna obrtna imovina može se pojednostavljeno prikazati formulom:
Current Assets = Cash and Cash Equivalents + Short-Term Investments + Accounts Receivable + Inventory + Prepaid Expenses + Other Current Assets
Odnosno:
Obrtna imovina = Gotovina i gotovinski ekvivalenti + Kratkoročna ulaganja + Potraživanja + Zalihe + Unapred plaćeni troškovi + Ostala tekuća imovina
Ne mora svako preduzeće imati sve navedene kategorije. Sastav Current Assets zavisi od prirode poslovanja.
Redosled Current Assets prema likvidnosti
Likvidnost označava sposobnost sredstva da se relativno brzo pretvori u gotovinu bez značajnog gubitka vrednosti.
1. Gotovina
Cash je najlikvidniji oblik imovine jer je već raspoloživ za plaćanje obaveza.
2. Gotovinski ekvivalenti i kratkoročna ulaganja
Određena kratkoročna ulaganja mogu se relativno brzo pretvoriti u gotovinu.
3. Potraživanja od kupaca
Accounts Receivable postaju gotovina kada kupci izmire svoje obaveze.
4. Zalihe
Inventory se prvo mora prodati, a zatim naplatiti, zbog čega je manje likvidan od gotovine i potraživanja.
5. Unapred plaćeni troškovi
Prepaid Expenses se ne pretvaraju direktno u gotovinu. Njihova vrednost se realizuje korišćenjem buduće usluge ili druge ekonomske koristi.
Current Assets i likvidnost preduzeća
Jedan od najvažnijih razloga za praćenje obrtne imovine jeste procena kratkoročne likvidnosti.
Preduzeće može imati veliku ukupnu imovinu, ali ako je većina te imovine dugoročna ili teško unovčiva, to ne znači da ima dovoljno sredstava za plaćanje kratkoročnih obaveza.
Zbog toga se Current Assets često analiziraju zajedno sa Current Liabilities (tekuće obaveze).
Current Ratio
Jedan od osnovnih pokazatelja likvidnosti jeste Current Ratio:
Current Ratio = Current Assets ÷ Current Liabilities
Na primer, ako kompanija ima:
- Current Assets = 10 miliona dinara
- Current Liabilities = 5 miliona dinara
onda je:
Current Ratio = 10.000.000 ÷ 5.000.000 = 2,0
To znači da preduzeće ima 2 dinara obrtne imovine na svaki 1 dinar tekućih obaveza.
Quick Ratio
Quick Ratio predstavlja stroži pokazatelj likvidnosti jer iz obračuna uglavnom isključuje zalihe i druge manje likvidne stavke.
Zbog toga je moguće da kompanija ima visok Current Ratio, ali znatno niži Quick Ratio ako veliki deo njene obrtne imovine čine zalihe.
Current Assets i Working Capital nisu isto
Važno je razlikovati Current Assets (obrtna imovina) od Working Capital (obrtni kapital).
Current Assets predstavljaju ukupnu tekuću imovinu.
Working Capital predstavlja razliku između tekuće imovine i tekućih obaveza:
Working Capital = Current Assets − Current Liabilities
Na primer:
Current Assets = 10 miliona RSD
Current Liabilities = 7 miliona RSD
Working Capital = 3 miliona RSD
Dakle, Current Assets i Working Capital nisu sinonimi.
Primer obračuna Current Assets
Pretpostavimo da kompanija ima:
- Gotovinu: 2.000.000 RSD
- Kratkoročna ulaganja: 500.000 RSD
- Potraživanja od kupaca: 3.000.000 RSD
- Zalihe: 4.000.000 RSD
- Unapred plaćene troškove: 500.000 RSD
Ukupna obrtna imovina iznosi:
2.000.000 + 500.000 + 3.000.000 + 4.000.000 + 500.000 = 10.000.000 RSD
Kompanija, dakle, ima 10 miliona dinara Current Assets.
Međutim, svih 10 miliona dinara nije jednako likvidno. Gotovina je odmah raspoloživa, dok se potraživanja moraju naplatiti, a zalihe prvo prodati.
Zašto su Current Assets važne?
Obrtna imovina omogućava preduzeću da finansira svakodnevno poslovanje i poslovni ciklus.
Dovoljna i kvalitetna obrtna imovina omogućava kompaniji da:
- pravovremeno plaća dobavljače;
- isplaćuje zarade;
- izmiruje poreze i druge obaveze;
- održava poslovanje;
- finansira nabavku i proizvodnju;
- odgovori na kratkoročne potrebe za gotovinom.
Međutim, veći iznos Current Assets ne znači automatski i bolju finansijsku poziciju.
Na primer, kompanija može imati velike zalihe koje se sporo prodaju ili velika potraživanja koja se teško naplaćuju. Zbog toga je pri analizi važno posmatrati strukturu i kvalitet obrtne imovine, a ne samo njen ukupan iznos.
Current Assets u Srbiji
U Srbiji se obrtna imovina prikazuje u finansijskim izveštajima preduzeća u okviru bilansa stanja. Prilikom analize domaćih kompanija važno je uzeti u obzir računovodstveni okvir koji preduzeće primenjuje, kao i prirodu njegove delatnosti.
Za domaća pravna lica posebno su značajne kategorije kao što su novac na računima, potraživanja od kupaca, zalihe, kratkoročna finansijska imovina i druga kratkoročna imovina.
Obrtna imovina kod srpskih preduzeća
Kod trgovinskog preduzeća značajan deo Current Assets mogu činiti zalihe robe i potraživanja od kupaca.
Kod proizvodnog preduzeća struktura može uključivati:
- zalihe sirovina i materijala;
- nedovršenu proizvodnju;
- gotove proizvode;
- potraživanja od kupaca;
- novac i novčane ekvivalente.
Kod uslužnih kompanija zalihe mogu biti relativno male, dok veći deo obrtne imovine mogu činiti gotovina i potraživanja od kupaca.
Current Assets i poslovanje u dinarima i stranoj valuti
Srpska preduzeća koja posluju sa inostranstvom mogu imati potraživanja i druga finansijska sredstva denominovana u evrima, američkim dolarima ili drugim valutama.
Promene deviznih kurseva mogu uticati na dinarsku vrednost pojedinih stavki obrtne imovine iskazanih u finansijskim izveštajima.
Zbog toga je kod kompanija koje imaju značajan obim međunarodnog poslovanja korisno analizirati i valutnu strukturu potraživanja i drugih finansijskih sredstava.
Current Assets i likvidnost u Srbiji
Za procenu kratkoročne finansijske stabilnosti domaće kompanije nije dovoljno posmatrati samo ukupnu vrednost obrtne imovine.
Važno je analizirati:
- koliko ima gotovine;
- koliko potraživanja može brzo da naplati;
- koliko su zalihe likvidne;
- koliki su iznosi kratkoročnih obaveza;
- koliko brzo kupci plaćaju svoje račune;
- koliko brzo kompanija plaća dobavljače.
Zbog toga se Current Assets često analiziraju zajedno sa pokazateljima kao što su Current Ratio, Quick Ratio, Cash Ratio, Accounts Receivable Days, Inventory Turnover i Accounts Payable Days.
Current Assets – ključne činjenice
Current Assets (obrtna ili tekuća imovina) predstavljaju sredstva koja se očekuje da će biti pretvorena u gotovinu, prodata ili potrošena tokom jednog poslovnog ciklusa ili u roku od 12 meseci, u zavisnosti od toga koji je period duži.
Najčešće obuhvataju gotovinu i gotovinske ekvivalente, kratkoročna finansijska ulaganja, potraživanja od kupaca, zalihe i unapred plaćene troškove.
Obrtna imovina je važna za procenu likvidnosti preduzeća, ali njen ukupan iznos nije dovoljan za donošenje zaključka o finansijskoj poziciji. Potrebno je analizirati i strukturu, kvalitet i brzinu pretvaranja pojedinih stavki u gotovinu.
U Srbiji, kao i na drugim tržištima, analiza Current Assets ima posebno značenje kada se procenjuju likvidnost, obrtni kapital, novčani tok i sposobnost preduzeća da pravovremeno izmiruje kratkoročne obaveze.