Implicitna volatilnost (Implied Volatility – IV) predstavlja tržišno očekivanje buduće promenljivosti cene osnovne imovine, izraženo kao godišnja procentualna stopa. Ona je jedan od ključnih faktora koji utiču na vrednost odnosno premiju opcije. Viša IV, uz ostale nepromenjene uslove, obično znači višu opcionu premiju, dok niža IV obično znači nižu premiju.
Šta je implicitna volatilnost?
Implicitna volatilnost (Implied Volatility) je tržišna procena buduće volatilnosti osnovne imovine koja se dobija iz tržišne cene opcije pomoću odgovarajućeg modela vrednovanja opcija.
Za razliku od istorijske volatilnosti (Historical Volatility – HV), koja se izračunava na osnovu prethodnih kretanja cene, IV je unapred gledana mera zasnovana na cenama po kojima se opcije trenutno trguju.
Kako implicitna volatilnost utiče na cenu opcije?
Implicitna volatilnost je jedan od važnih faktora koji utiču na vrednost opcije. Uz ostale nepromenjene uslove, povećanje IV obično povećava premiju i call i put opcija, dok smanjenje IV obično smanjuje njihove premije.
Implicitna volatilnost kao alat za trgovanje
Implicitna volatilnost može pomoći trgovcima da procene koliki nivo budućeg kretanja cene tržište trenutno ugrađuje u cenu opcija.
Međutim, IV ne pokazuje smer kretanja. Visoka IV ne znači da će akcija rasti, kao što ni niska IV ne znači da će akcija padati.
IV i očekivani raspon kretanja cene
Ako akcija trenutno vredi 100 dolara, a godišnja IV iznosi 30%, pojednostavljena procena jednog standardnog devijacionog godišnjeg raspona bila bi približno između 70 i 130 dolara.
To nije prognoza niti garancija budućeg kretanja cene, već statistička procena zasnovana na određenim pretpostavkama.
Šta utiče na implicitnu volatilnost?
Na IV utiče više faktora, uključujući ponudu i tražnju za opcijama, očekivanja učesnika na tržištu i nivo neizvesnosti u vezi sa budućim kretanjem osnovne imovine.
IV često raste pred važne događaje, kao što su objavljivanje finansijskih rezultata, važni ekonomski podaci, odluke centralnih banaka i značajne korporativne objave.
IV Crush – slom implicitne volatilnosti
IV Crush predstavlja nagli pad implicitne volatilnosti, najčešće nakon događaja koji je prethodno izazvao povećanu neizvesnost.
Tipičan primer je objavljivanje finansijskih rezultata. Pre objavljivanja rezultata IV može značajno porasti, a nakon objavljivanja može naglo pasti jer je ključni događaj završen i deo neizvesnosti nestao.
Pad IV može dovesti do pada premije opcije, čak i kada se cena osnovne akcije kreće u smeru koji trgovcu odgovara.
Implicitna volatilnost i istorijska volatilnost
Istorijska volatilnost (Historical Volatility – HV) meri koliko se cena osnovne imovine kretala u prošlosti.
Implicitna volatilnost (Implied Volatility – IV) proizlazi iz tržišnih cena opcija i predstavlja tržišno očekivanje buduće volatilnosti.
Zbog toga se HV i IV mogu koristiti zajedno radi poređenja istorijskih kretanja sa trenutnim tržišnim očekivanjima.
Gde se može pronaći implicitna volatilnost?
Podaci o implicitnoj volatilnosti dostupni su na mnogim finansijskim i brokerskim platformama, kao i alatima za analizu opcija.
U zavisnosti od platforme, IV se može pratiti za pojedinačne opcije, različite izvršne cene (Strike Price), datume isteka, akcije, berzanske indekse i ETF-ove.
Zaključak
Implied Volatility (IV) predstavlja tržišno očekivanje buduće volatilnosti osnovne imovine i izražava se kao godišnja procentualna stopa. Ona je važan faktor u određivanju premije opcije, ali ne pokazuje smer budućeg kretanja cene.
Viša IV, uz ostale nepromenjene uslove, obično povećava vrednost opcija, dok niža IV obično smanjuje njihove premije. Razumevanje implicitne volatilnosti zato je važno za analizu cena opcija, tržišnih očekivanja i rizika, kao i za razumevanje pojave poznate kao IV Crush.