Accounts Payable Turnover Ratio je finansijski pokazatelj koji pokazuje koliko puta kompanija tokom određenog perioda obrne, odnosno izmiri svoje prosečne obaveze prema dobavljačima. Koristi se za procenu načina na koji kompanija upravlja obavezama prema dobavljačima i kratkoročnom likvidnošću.
Accounts Payable Turnover Ratio poznat je i kao Payables Turnover Ratio, Accounts Payable Turnover ili koeficijent obrta obaveza prema dobavljačima.
Za razliku od pokazatelja Accounts Payable Days, koji izražava prosečan broj dana potreban za plaćanje obaveza, Accounts Payable Turnover Ratio pokazuje koliko puta tokom godine kompanija obrne svoje prosečne obaveze prema dobavljačima.
Šta znači Accounts Payable Turnover Ratio?
Accounts Payable Turnover Ratio meri odnos nabavki na kredit prema prosečnim obavezama prema dobavljačima.
Na primer, ako kompanija ima Accounts Payable Turnover Ratio od 8, to znači da je tokom posmatranog perioda njen obim nabavki na kredit bio približno osam puta veći od prosečnog iznosa obaveza prema dobavljačima.
Veći koeficijent uglavnom znači da kompanija relativno brzo izmiruje obaveze, dok niži koeficijent može ukazivati na duže zadržavanje obaveza.
Međutim, visok ili nizak koeficijent sam po sebi nije dovoljan za zaključak da je upravljanje obavezama dobro ili loše.
Kako se računa Accounts Payable Turnover Ratio?
Osnovna formula je:
Accounts Payable Turnover Ratio = Nabavke na kredit / Prosečne obaveze prema dobavljačima
Za prosečne obaveze prema dobavljačima koristi se:
Prosečne obaveze = (Početne obaveze + Završne obaveze) / 2
Za precizniji obračun trebalo bi koristiti nabavke koje su izvršene na kredit. Ako taj podatak nije dostupan, u pojednostavljenim analizama može se koristiti trošak prodate robe, odnosno COGS, ali tada rezultat predstavlja aproksimaciju.
Praktičan primer
Pretpostavimo da kompanija tokom godine ima nabavke na kredit od 400.000 evra.
Na početku godine obaveze prema dobavljačima iznose 40.000 evra, a na kraju godine 60.000 evra.
Prosečne obaveze su:
(40.000 + 60.000) / 2 = 50.000 evra
Accounts Payable Turnover Ratio iznosi:
400.000 / 50.000 = 8
To znači da je kompanija tokom godine ostvarila obrt svojih prosečnih obaveza prema dobavljačima od približno 8 puta.
Kako tumačiti visok Accounts Payable Turnover Ratio?
Visok koeficijent može značiti da kompanija relativno brzo plaća dobavljačima.
To može biti povezano sa:
- kratkim rokovima plaćanja,
- dobrim novčanim tokom,
- politikom ranijeg plaćanja,
- korišćenjem popusta za brzo plaćanje,
- dobrim odnosima sa dobavljačima.
Međutim, veoma visok koeficijent može takođe značiti da kompanija ne koristi u potpunosti raspoložene rokove plaćanja i da novac izdvaja ranije nego što je potrebno.
Zato visok Accounts Payable Turnover Ratio nije automatski znak boljeg poslovanja.
Kako tumačiti nizak Accounts Payable Turnover Ratio?
Nizak koeficijent znači da se obaveze prema dobavljačima obrću ređe, odnosno da kompanija u proseku duže zadržava obaveze.
To može biti rezultat:
- dužih ugovorenih rokova plaćanja,
- efikasnog upravljanja obrtnim kapitalom,
- pregovaračke pozicije prema dobavljačima,
- sezonalnosti poslovanja.
Sa druge strane, nizak koeficijent može ukazivati i na probleme sa likvidnošću i kašnjenje u plaćanju dobavljača.
Zbog toga je potrebno posmatrati razlog zbog kojeg je koeficijent nizak.
Accounts Payable Turnover Ratio i Accounts Payable Days
Accounts Payable Turnover Ratio i Accounts Payable Days predstavljaju dva povezana načina posmatranja istog aspekta poslovanja.
Accounts Payable Turnover Ratio pokazuje koliko puta kompanija obrne obaveze prema dobavljačima, dok Accounts Payable Days pokazuje koliko dana u proseku traje taj ciklus.
Ako se koristi period od 365 dana, približna veza između ova dva pokazatelja je:
Accounts Payable Days = 365 / Accounts Payable Turnover Ratio
Na primer, ako je Accounts Payable Turnover Ratio 8:
365 / 8 = 45,6 dana
To znači da je prosečno vreme vezivanja obaveza približno 46 dana.
Ovo je prosečna vrednost i ne znači da se svaka pojedinačna faktura plaća tačno za 46 dana.
Accounts Payable Turnover Ratio i novčani tok
Obaveze prema dobavljačima predstavljaju deo obrtnog kapitala i direktno su povezane sa novčanim tokom kompanije.
Ako kompanija plaća dobavljačima ranije, novac brže izlazi iz poslovanja. Ako koristi duže rokove plaćanja, može duže zadržati gotovinu u poslovanju.
Zbog toga Accounts Payable Turnover Ratio treba posmatrati zajedno sa drugim pokazateljima obrtnog kapitala, posebno sa Accounts Receivable Days i Inventory Days.
Kako investitori analiziraju Accounts Payable Turnover Ratio?
Investitorima nije najvažnija samo vrednost koeficijenta u jednoj godini. Važno je posmatrati njegov trend.
Na primer:
- rast koeficijenta može ukazivati na brže plaćanje dobavljača,
- pad koeficijenta može ukazivati na duže zadržavanje obaveza,
- nagla promena može zahtevati dodatnu analizu poslovanja i novčanih tokova.
Koeficijent je korisno porediti i sa kompanijama iz iste industrije, jer se rokovi plaćanja i poslovni modeli razlikuju između delatnosti.
Accounts Payable Turnover Ratio u Srbiji
Princip obračuna Accounts Payable Turnover Ratio isti je i kod kompanija u Srbiji.
Prilikom analize treba uzeti u obzir strukturu dobavljača, ugovorene rokove plaćanja, sezonalnost poslovanja i promene u obimu nabavki.
Posebno je važno razlikovati ugovoreni rok plaćanja od stvarnog prosečnog vremena plaćanja koje proizlazi iz finansijskih podataka.
Ne postoji jedan univerzalni Accounts Payable Turnover Ratio koji se može smatrati dobrim za sve kompanije.
Accounts Payable Turnover Ratio vs. Accounts Payable Days
Najjednostavnije je napraviti sledeću razliku:
Accounts Payable Turnover Ratio – pokazuje koliko puta kompanija obrne prosečne obaveze prema dobavljačima.
Accounts Payable Days – pokazuje prosečan broj dana vezivanja obaveza prema dobavljačima.
Ova dva pokazatelja su matematički povezana i često se koriste zajedno.
Accounts Payable Turnover Ratio – ključne tačke
Accounts Payable Turnover Ratio je pokazatelj koji meri koliko puta kompanija tokom perioda obrne svoje prosečne obaveze prema dobavljačima.
Za obračun se idealno koriste nabavke na kredit i prosečne obaveze prema dobavljačima.
Visok koeficijent uglavnom znači brže plaćanje obaveza, dok nizak koeficijent znači duže zadržavanje obaveza.
Ni visok ni nizak koeficijent sam po sebi ne znači da je poslovanje bolje ili lošije. Za pravilno tumačenje potrebno je posmatrati trend, industriju, rokove plaćanja i novčani tok.
Accounts Payable Turnover Ratio je direktno povezan sa pokazateljem Accounts Payable Days, koji isti odnos izražava u danima.