U svetu trgovine finansijskim derivatima, izraz At-The-Money označava situaciju kada je izvršna cena opcije (strike price) jednaka ili veoma blizu trenutne tržišne cene osnovne imovine. Razumevanje ovog koncepta ključno je za postavljanje profitabilnih strategija na berzi.
Šta u praksi označava At-The-Money (ATM) status opcije?
Kada investitori kažu da je opcija kod novca, to znači da osnovna imovina, poput akcija, ima cenu koja se poklapa sa ugovorenom cenom izvršenja.
- Zajednički status opcija: Kupovne (call) i prodajne (put) opcije mogu u isto vreme biti At-The-Money ako imaju isto osnovno sredstvo.
- Vrednost ugovora: Ove opcije nemaju unutrašnju ili suštinsku vrednost u trenutku posmatranja.
- Faktor vremena: Njihovu cenu formira isključivo vremenska vrednost i mogućnost da ostvare profit pre nego što ugovor konačno istekne.
Na primer, ako se akcijama neke kompanije trguje po ceni od 100 dolara, onda su i call 100 i put 100 u statusu kod novca.
Kako se koristi termin blizu novca na berzi?
Izraz „blizu novca“ opisuje opcije čija je cena u opsegu od 50 centi od tržišne vrednosti. Ako akcija vredi 50 dolara, opcija sa izvršnom cenom od 50,50 dolara smatra se At-The-Money ugovorom.
Ovakve opcije su izuzetno privlačne za investitore koji očekuju velike oscilacije tržišta u kratkom vremenskom periodu. Za razliku od njih, opcije koje su van novca (Out-of-the-Money) zahtevaju mnogo drastičniji skok cene da bi postale profitabilne.
Primena ATM opcija u straddle strategiji
Trgovci na berzi redovno koriste ove ugovore za kreiranje specifične strategije koja se naziva stredl (Straddle). U ovoj postavci, investitor istovremeno kupuje i call i put opciju sa istom cenom izvršenja i istim datumom isteka.
- Opklada na kretanje: Trgovac se zapravo kladi da će doći do značajnog pomaka cene, bez obzira na to da li je smer naviše ili naniže.
- Primer iz praksi: Ako akcija vredi 20 dolara, kupovinom obe opcije po ceni od 2 dolara, ukupan trošak je 4 dolara. Da bi posao bio profitabilan, cena akcije mora da poraste iznad 24 dolara ili da padne ispod 16 dolara.
- Uticaj volatilnosti: Kada na tržištu postoji veća volatilnost cena opcija ima tendenciju da brzo raste, što otežava ostvarivanje čistog profita.