Kupovne call opcije, call opcije, opcije poziva
Šta su kupovne call opcije?
Kupovne call opcije Call Option daju pravo, ali ne i obavezu, kupovine osnovnog sredstvo Underlying Asset po izvršnoj ceni Strike Price. Ova transakcija se mora obaviti u roku ili pre isteka roka opcionog ugovora Option Contract. Call opcija će stoga postati vrednija kako raste cena osnovne hartije od vrednosti.
Primeri kupovnih call opcija
Primer 1
Pretpostavimo da se akcije kompanije prodaju po ceni od 108 dolara, a investitor veruje da će im vrednost porasti. Odlučuje se da kupi Call opciju da bi zaradio od povećanja cene akcija. Kupuje jednu kupovnu opciju sa izvršnom cenom od 115 dolara, za jedan mesec u budućnosti, za 37 centi po ugovoru. Ukupni trošak je 37 USD za poziciju plus naknade i provizije (0,37 x 100 = 37 USD).
Ako akcija poraste na 116 dolara, opcija će vredeti 1 dolar, a akcije se mogu kupiti za 115 dolara. Nakon toga, odmah se mogu prodati za 116 dolara. Profit bi bio 170,3% pošto je plaćeno 37 centi, a zarada je 1 dolar. To je više od povećanja osnovne cene akcija od 108 na 116 dolara, ili7,4% u trenutku isteka. Drugim rečima, neto dobit bi bila 63 centa ili 63 dolara. Obračun je izvršen tako što se cena opcionog ugovora pomnožena sa 100 [(1 – 0,37) x 100] = 63.
Ako akcija padne na 100 dolara, opcija bi istekla i bila bezvredna. U tom slučaju investitor bi ostao bez premije od 37 dolara. Dobra strana je što nije kupljeno 100 akcija po 108 dolara. To bi donelo gubitak od 8 dolara po akciji ili 800 dolara ukupno. Iz ovog primera se vidi, da se kupovinom opcija može smanjiti rizik od pada cene akcija.
Primer 2
Potencijalni vlasnik kuće vidi da cene kuća rastu i želi da kupi pravo na kupovinu kuće u budućnosti. On ima nameru da iskoristi to pravo tek nakon što se izgrade određeni objekti u okolini.
Potencijalni kupac kuće bi mogao imati koristi od kupovine opcije. Ako kupi call opciju za kupovinu kuće za recimo 400.000 dolara u bilo kom trenutku u naredne tri godine. Opcija se može kupiti kao nepovratni depozit. Takva opcija se ne daje besplatno, kupac kuće bi trebalo da uplati učešće da bi zaključio opcioni ugovor.
U odnosu na opciju, ovaj trošak je poznat kao premija opcije Option Premium ili cena opcionog ugovora. U primeru, kupovine kuće depozit može biti 20.000 dolara koje kupac plaća prodavcu opcija. Recimo, prošle su dve godine, izgrađeni su okolni objekti i zoniranje je odobreno. Kupac kuće koristi opciju i kupuje kuću za 400.000 dolara jer je kupovina tako ugovorena.
Tržišna vrednost te kuće se možda udvostručila na 800.000 dolara. Ali pošto je učešće zaključano u unapred određenoj ceni, kupac plaća 400.000 dolara. Sada, u alternativnom scenariju, kažemo da odobrenje za zoniranje neće stići do četvrte godine. Ovo je godinu dana nakon isteka ove opcije. Sada kupac kuće mora da plati tržišnu cenu jer je ugovor istekao. U oba slučaja, prodavac opcija zadržava originalnih 20.000 dolara.
Kada opcije poziva zarađuju a kada gube novac?
Kupovne call opcije su “u novcu” In-the-Money (ITM) kada je izvšna cena ispod tržišne cene akcije. Profit kupca call opcije je dobitak na razlici u ceni umanjen za plaćenu premiju i provizije za transakciju.
Call opcije su “bez novca” Out-of-the-Money (OTM) kada cena akcija padne ispod cene izvršenja. Kada se to desi isplata opcija postaje bezvredna jer su akcije skuplje za kupovinu.
Call opcije su “blizu novca” At-the-Money (ATM) kada je izvšna cena jednaka ceni akcija. Kupac call opcije može odlučiti da ne iskoristi svoje pravo da kupi akcije jer kupovina ne bi donela nikakav dobitak.
Prodaja call opcija
Prodavac call opcije se zove pisac opcije Option Writer. Prodavac prima premiju bez obzira da li je call opcija izvršena ili ne.
Vrste call opcija
Postoje dve vrste call opcija koje se prodaju:
Gole call opcije
Gole opcije Naked Options su su one koje se prodaju bez posedovanja osnovne imovine. To je rizična odluka. Ako kupac iskoristi opciju, osnovna imovina se mora kupiti po tržišnoj ceni da biste ispoštovali ugovor. Ako je cena viša od izvršne, to je gubitak. Ne postoji granica za mogući gubitak na golim call opcijama jer ne postoji ograničenje koliko može porasti cena sredstva.
Većina prodavaca golih call opcija su velike korporacije koje mogu diverzifikovati rizik. Njihov profit od mnogih premija na opcije za koje tačno predviđaju kako će se kretati, nadmašuje povremene gubitke. Ove korporacije imaju analitičare koji uz pomoć kompjuterskih programa mogu predvdeti šta će se u budućnosti dešavati.
Pokrivene call opcije
Termin pokrivene call opcije Covered Options se odnosi na transakciju u kojoj prodavac kupovne opcije poseduje ekvivalentan iznos osnovne imovine.
Prodavac drži dugu poziciju Long Position u osnovnoj imovini i prodaje call opcije na istu osnovnu imovinu. Na taj način prodavac ostvaruje dobit . Duga pozicija investitora u sredstvu je pokriće jer prodavac može isporučiti akcije ako kupac call opcije odluči da je izvrši.
