U svetu finansija, ostvarena dobit ne znači nužno da kompanija raspolaže dovoljnim novcem za plaćanje svojih obaveza. Zato je Cash Flow Provided by Operations (gotovinski tok iz poslovnih aktivnosti) važan pokazatelj finansijskog poslovanja preduzeća. Ovaj termin označava neto iznos gotovine koji kompanija generiše ili troši kroz svoje osnovne poslovne aktivnosti tokom određenog perioda.
Zašto je Cash Flow Provided by Operations važan?
Neto dobit se obračunava prema računovodstvenim pravilima i može uključivati prihode i rashode koji nisu praćeni trenutnim prilivom ili odlivom gotovine. Cash Flow Provided by Operations fokusira se na stvarne novčane tokove povezane sa redovnim poslovanjem.
Na primer, kompanija može iskazati visoku dobit, dok istovremeno veliki deo njenih potraživanja od kupaca još nije naplaćen. U takvoj situaciji profit postoji u računovodstvenom smislu, ali raspoloživa gotovina može biti ograničena. Zbog toga operativni gotovinski tok pomaže da se proceni koliko osnovna poslovna aktivnost zaista generiše gotovine.
Pozitivan operativni gotovinski tok obično omogućava kompaniji da lakše finansira tekuće poslovanje, plaća dobavljače i zaposlene i podmiruje druge kratkoročne obaveze. Međutim, ovaj pokazatelj treba posmatrati zajedno sa neto dobiti, investicionim i finansijskim novčanim tokovima i drugim finansijskim pokazateljima.
Kako se izračunava Cash Flow Provided by Operations?
U finansijskim izveštajima operativni gotovinski tok može se prikazati direktnom ili indirektnom metodom. Kod indirektne metode polazi se od neto dobiti, koja se zatim prilagođava za stavke koje nisu dovele do stvarnog priliva ili odliva gotovine, kao i za promene u obrtnom kapitalu.
Najvažnije korekcije uključuju:
- Dodavanje nematerijalnih i nemonetarnih troškova, kao što je amortizacija, jer oni smanjuju računovodstvenu dobit, ali ne predstavljaju trenutni odliv gotovine.
- Korekciju za promene u zalihama, jer povećanje zaliha obično predstavlja korišćenje gotovine, dok njihovo smanjenje može osloboditi gotovinu.
- Korekciju za promene u potraživanjima od kupaca, pri čemu povećanje potraživanja uglavnom smanjuje operativni gotovinski tok jer prihod još nije naplaćen.
- Korekciju za promene u obavezama prema dobavljačima, pri čemu povećanje obaveza može povećati operativni gotovinski tok jer obaveze još nisu plaćene.
Kako tumačiti Cash Flow Provided by Operations?
Operativni gotovinski tok pokazuje koliko novca kompanija generiše iz svog osnovnog poslovanja. Njegova vrednost i trend mogu pružiti važne informacije o likvidnosti i kvalitetu poslovanja.
- Pozitivan operativni gotovinski tok znači da osnovne poslovne aktivnosti generišu više gotovine nego što je troše u posmatranom periodu.
- Negativan operativni gotovinski tok znači da osnovne poslovne aktivnosti troše više gotovine nego što je generišu.
- Rast operativnog gotovinskog toka može ukazivati na poboljšanje sposobnosti kompanije da svoje poslovanje finansira iz sopstvenih poslovnih priliva.
- Dugotrajno negativan operativni gotovinski tok može ukazivati na probleme u poslovanju ili potrebu za dodatnim finansiranjem.
Važno je posmatrati Cash Flow Provided by Operations kroz više perioda, a ne samo na osnovu jednog kvartala ili godine. Posebno je korisno uporediti ga sa neto dobiti kako bi se videlo u kojoj meri se računovodstvena dobit pretvara u stvarnu gotovinu.