Koeficijent obrtaja obaveza prema dobavljačima (Creditors’ Turnover Ratio) je finansijski pokazatelj koji meri koliko puta preduzeće tokom određenog obračunskog perioda obrne prosečne obaveze prema dobavljačima. Ovaj pokazatelj poznat je i kao Accounts Payable Turnover Ratio ili kraće Payables Turnover.
Creditors’ Turnover Ratio koristi se za analizu načina na koji preduzeće upravlja svojim obavezama prema dobavljačima (Accounts Payable). Pokazatelj povezuje nabavke odnosno troškove koji stvaraju obaveze prema dobavljačima sa prosečnim iznosom tih obaveza tokom perioda.
Viši koeficijent uglavnom znači da preduzeće brže izmiruje obaveze prema dobavljačima, dok niži koeficijent može ukazivati na to da preduzeće duže zadržava novac pre nego što izmiri svoje obaveze. Međutim, sam koeficijent ne treba posmatrati izolovano, jer na njega utiču uslovi plaćanja, ugovoreni rokovi, politika nabavke, industrija i raspoloživa likvidnost preduzeća.
Šta je Creditors’ Turnover Ratio?
Creditors’ Turnover Ratio predstavlja odnos između iznosa nabavki na kredit, odnosno troškova koji stvaraju obaveze prema dobavljačima, i prosečnih obaveza prema dobavljačima tokom određenog perioda.
Jednostavno rečeno, ovaj pokazatelj pokazuje koliko puta preduzeće tokom godine ili drugog obračunskog perioda obrne svoje prosečne obaveze prema dobavljačima.
Na primer, ako je Creditors’ Turnover Ratio 8, to znači da je prosečan nivo obaveza prema dobavljačima tokom posmatranog perioda obrnut približno osam puta.
Creditors’ Turnover Ratio i Accounts Payable Turnover Ratio
U finansijskoj analizi termini Creditors’ Turnover Ratio i Accounts Payable Turnover Ratio uglavnom označavaju isti ili veoma sličan pokazatelj.
Accounts Payable Turnover Ratio češći je termin u savremenoj računovodstvenoj i finansijskoj literaturi, dok se Creditors’ Turnover Ratio naročito koristi u britanskoj i međunarodnoj poslovnoj terminologiji.
Oba termina odnose se na brzinu kojom preduzeće izmiruje obaveze prema dobavljačima u odnosu na prosečan nivo tih obaveza.
Formula za Creditors’ Turnover Ratio
Creditors’ Turnover Ratio najčešće se izračunava pomoću sledeće formule:
Creditors’ Turnover Ratio = Kreditne nabavke ÷ Prosečne obaveze prema dobavljačima
Za izračunavanje prosečnih obaveza prema dobavljačima koristi se:
Prosečne obaveze prema dobavljačima = (Početne obaveze + Završne obaveze) ÷ 2
U praksi se, kada podatak o kreditnim nabavkama nije direktno dostupan, mogu koristiti odgovarajući podaci o troškovima nabavke ili trošku prodate robe, u zavisnosti od dostupnih finansijskih izveštaja i metodologije analize.
Šta pokazuje Creditors’ Turnover Ratio?
Ovaj pokazatelj prvenstveno pruža informacije o tome koliko brzo preduzeće izmiruje obaveze prema svojim dobavljačima.
Visok Creditors’ Turnover Ratio
Visok koeficijent znači da preduzeće relativno brzo izmiruje obaveze prema dobavljačima.
To može biti posledica:
- kraćih ugovorenih rokova plaćanja;
- dobre likvidnosti;
- politike ranijeg plaćanja dobavljača;
- korišćenja popusta za pravovremeno plaćanje;
- odnosa sa dobavljačima koji zahtevaju bržu naplatu.
Međutim, veoma visok koeficijent ne mora uvek biti pozitivan. Ako preduzeće plaća dobavljačima mnogo brže nego što je potrebno, može nepotrebno smanjivati raspoloživi novac koji bi moglo koristiti za druge poslovne potrebe.
Nizak Creditors’ Turnover Ratio
Niži koeficijent ukazuje na to da preduzeće sporije izmiruje svoje obaveze prema dobavljačima.
To može biti posledica:
- dužih ugovorenih rokova plaćanja;
- slabije likvidnosti;
- namernog produžavanja rokova plaćanja;
- povećanja kratkoročnih obaveza;
- promena u politici nabavke i plaćanja.
Niži koeficijent zato ne mora automatski značiti problem. Preduzeće može imati povoljne uslove sa dobavljačima i koristiti duže rokove plaćanja kao deo svoje politike upravljanja obrtnim kapitalom.
Primer obračuna Creditors’ Turnover Ratio
Pretpostavimo da kompanija tokom godine ima kreditne nabavke u vrednosti od 12 miliona dinara.
Na početku godine obaveze prema dobavljačima iznose 2 miliona dinara, a na kraju godine 1 milion dinara.
Prosečne obaveze prema dobavljačima iznose:
(2.000.000 + 1.000.000) ÷ 2 = 1.500.000 dinara
Creditors’ Turnover Ratio iznosi:
12.000.000 ÷ 1.500.000 = 8
To znači da je preduzeće tokom godine obrnulo svoj prosečni nivo obaveza prema dobavljačima 8 puta.
Creditors’ Turnover Ratio i period plaćanja dobavljača
Na osnovu koeficijenta može se izračunati i približan prosečan period plaćanja dobavljača, odnosno broj dana koji je preduzeću u proseku potreban da izmiri obaveze prema dobavljačima.
Formula je:
Prosečan period plaćanja = 365 ÷ Creditors’ Turnover Ratio
Ako je Creditors’ Turnover Ratio 8, prosečan period plaćanja iznosi približno:
365 ÷ 8 = 45,6 dana
To znači da preduzeće u proseku izmiruje obaveze prema dobavljačima za oko 46 dana.
Zašto je Creditors’ Turnover Ratio važan?
Creditors’ Turnover Ratio je važan jer pomaže analitičarima, investitorima i menadžmentu da procene kako preduzeće upravlja obavezama prema dobavljačima i obrtnim kapitalom.
Pokazatelj može pomoći u analizi:
- likvidnosti;
- upravljanja obrtnim kapitalom;
- odnosa sa dobavljačima;
- politike plaćanja;
- novčanog toka;
- kratkoročnih obaveza.
Najkorisnije je posmatrati njegovu promenu kroz više godina i uporediti je sa kompanijama iz iste industrije.
Creditors’ Turnover Ratio u Srbiji
Za kompanije u Srbiji ovaj pokazatelj može biti koristan pri analizi odnosa između nabavki, obaveza prema dobavljačima i likvidnosti.
Kod domaćih kompanija posebno je važno uzeti u obzir ugovorene rokove plaćanja, strukturu domaćih i stranih dobavljača, valutu obaveza i promene u uslovima nabavke.
Creditors’ Turnover Ratio treba posmatrati zajedno sa drugim pokazateljima, kao što su Current Ratio, Quick Ratio, Cash Conversion Cycle i Days Payable Outstanding (DPO), kako bi se dobila potpunija slika o upravljanju kratkoročnim obavezama.
Zaključak
Creditors’ Turnover Ratio odnosno Accounts Payable Turnover Ratio pokazuje koliko puta preduzeće tokom određenog perioda obrne prosečne obaveze prema dobavljačima. Viši koeficijent uglavnom ukazuje na brže plaćanje dobavljača, dok niži koeficijent ukazuje na duže zadržavanje obaveza.
Za pravilno tumačenje pokazatelj treba posmatrati u kontekstu rokova plaćanja, industrijskih standarda, likvidnosti i politike upravljanja obrtnim kapitalom, a ne kao samostalan pokazatelj finansijskog zdravlja preduzeća.