Kumulativne preferencijalne akcije, kumulativne povlašćene akcije
DEFINICIJA: Kumulativne preferencijalne akcije Cumulative Preferred Stock su vrsta povlašćenih akcija kod kojih se sve propuštene isplate dividendi akumuliraju tokom vremena.
Šta su kumulativne preferencijalne akcije?
Kumulativne povlašćene akcije su vrsta preferencijalnih akcija Preferred Stock kod kojih se sve propuštene isplate dividendi akumuliraju tokom vremena. Ove akcije su vrsta vlasničkog udela u kompaniji koji daje pravo vlasnicima na fiksnu isplatu dividende. Ključna karakteristika kumulativnih preferencijalnih akcija je da ako kompanija nije u mogućnosti da isplati ove dividende u bilo kom datom periodu, propuštene isplate se akumuliraju. Ove akumulirane, neisplaćene dividende moraju biti u potpunosti isplaćene kumulativnim preferencijalnim akcionarima pre nego što se dividende raspodeljuju običnim akcionarima. Neisplaćene dividende se moraju isplatiti kumulativnim preferencijalnim akcionarima pre isplate dividende običnim akcionarima.
Primeri
Evo nekoliko primera koji ilustruju ovaj koncept:
Kompanija ABC je izdala kumulativne povlašćene akcije, ali zbog pada tržišta dve uzastopne godine niskog profita ne isplaćuje dividende. U trećoj godini kompanija postaje veoma profitabilna. Pre raspodele dividende običnim akcionarima, obavezna je da isplati dve godine propuštenih dividendi svojim kumulativnim preferencijalnim akcionarima.
Startap kompanija CDE je izdala kumulativne povlašćene akcije kako bi privukla rane investitore. Prve četiri godine, kompanija daje prioritet reinvestiranju celokupnog profita u istraživanje i razvoj, i ne isplaćuje dividendu svim akcionarima. U petoj godini, nakon značajnog rasta, odlučuje da počne sa raspodelom profita. Vlasnici kumulativnih preferencijalnih akcija imaju pravo da prime sve četiri godine prethodno neisplaćenih dividendi, pre običnih akcionara. Ovaj primer, ističe dugoročnu zaštitu koju kumulativne povlaščene akcije nude investitorima.
Dobro uspostavljena renomirana kompanija FGH je izdala kumulativne preferencijalne akcije. Tokom privremenog poremećaja u lancu snabdevanja, kompanija se suočava sa kratkoročnim problemom novčanog toka. Zbog toga obustavlja isplatu dividende svojih preferencijalnih akcija na jedan kvartal. U sledećem kvartalu, problemi sa lancem snabdevanja se rešavaju i finansijsko stanje kompanije se poboljšava. Pre isplate dividende običnim akcionarima kompanija prvo mora da isplati propuštenu dividendu svojim kumulativnim preferencijalnim akcionarima iz prethodnog kvartala. Ovaj primer ilustruje da i privremena obustava dividende ne ukida obaveze isplatu akumulirane kumulativne preferencijalne dividende.