Debt Service Coverage predstavlja pokriće servisiranja duga i koristi se kao sinonim ili skraćeni naziv za Debt Service Coverage Ratio (DSCR). Ovaj pokazatelj meri sposobnost kompanije, preduzetnika ili drugog dužnika da iz raspoloživog prihoda ili gotovinskog toka pokrije obaveze po osnovu duga, pre svega glavnicu i kamatu.
Iako se u finansijskoj literaturi češće koristi puni naziv Debt Service Coverage Ratio (DSCR), izraz Debt Service Coverage može se koristiti za označavanje istog koncepta. Za detaljno objašnjenje formule, načina obračuna i tumačenja pokazatelja pogledajte [Debt Service Coverage Ratio (DSCR)].
Šta je Debt Service Coverage?
Debt Service Coverage pokazuje u kojoj meri raspoloživa sredstva pokrivaju Debt Service, odnosno ukupne obaveze po osnovu servisiranja duga u određenom periodu.
U praksi se ovaj termin često koristi kao kraći naziv za Debt Service Coverage Ratio (DSCR), koji se najčešće izražava kao odnos:
DSCR = Raspoloživi prihod ili gotovinski tok ÷ Debt Service
Na primer, ako kompanija ima 150.000 EUR raspoloživog gotovinskog toka, a njene godišnje obaveze po osnovu glavnice i kamate iznose 100.000 EUR, DSCR iznosi:
150.000 ÷ 100.000 = 1,50
To znači da kompanija ima 1,50 puta više raspoloživih sredstava nego što je potrebno za servisiranje duga.
Debt Service Coverage i DSCR
Termini Debt Service Coverage i Debt Service Coverage Ratio (DSCR) u mnogim finansijskim tekstovima koriste se kao sinonimi, ali je DSCR standardniji i precizniji naziv za sam pokazatelj.
Zato je za Investidia rečnik korisno razlikovati:
- Debt Service Coverage – kraći ili alternativni naziv;
- Debt Service Coverage Ratio (DSCR) – primarni naziv finansijskog pokazatelja;
- Debt Service – iznos obaveza koje se moraju platiti za servisiranje duga.
Drugim rečima, Debt Service Coverage opisuje koncept pokrića duga, dok DSCR izražava to pokriće kao numerički odnos.
Kako se tumači Debt Service Coverage?
Kada se Debt Service Coverage koristi u značenju DSCR, vrednost pokazatelja može se tumačiti na sledeći način:
- DSCR veći od 1,00 – raspoloživa sredstva premašuju obaveze po osnovu servisiranja duga;
- DSCR jednak 1,00 – raspoloživa sredstva približno odgovaraju obavezama po osnovu duga;
- DSCR manji od 1,00 – raspoloživa sredstva nisu dovoljna da u potpunosti pokriju servisiranje duga za posmatrani period.
Ove vrednosti ne treba posmatrati izolovano. Banke i investitori mogu primenjivati različite formule i pragove, u zavisnosti od vrste zajmoprimca, industrije, ugovora o kreditu i načina definisanja prihoda i duga.
Zašto je Debt Service Coverage važan?
Debt Service Coverage je važan zato što daje informaciju o sposobnosti dužnika da redovno izvršava obaveze prema kreditorima.
Banke i drugi kreditori mogu koristiti DSCR prilikom:
- procene kreditne sposobnosti;
- odobravanja poslovnih kredita;
- određivanja uslova finansiranja;
- praćenja postojećih kredita;
- procene rizika refinansiranja.
Viši DSCR, pod istim ostalim uslovima, znači da postoji veća rezerva između raspoloživih sredstava i obaveza po osnovu servisiranja duga. Međutim, sama vrednost DSCR-a nije dovoljna za procenu ukupne finansijske stabilnosti kompanije.
Debt Service Coverage nije isto što i Debt Service
Važno je razlikovati ova dva termina.
Debt Service predstavlja iznos koji dužnik mora da plati za servisiranje duga, najčešće kroz glavnicu i kamatu.
Debt Service Coverage, odnosno DSCR, pokazuje koliko raspoloživih sredstava postoji u odnosu na taj iznos.
Na primer:
- Debt Service = 100.000 EUR
- Raspoloživi gotovinski tok = 150.000 EUR
- Debt Service Coverage / DSCR = 1,50
Dakle, Debt Service predstavlja obavezu, dok Debt Service Coverage pokazuje sposobnost pokrića te obaveze.
Debt Service Coverage u Srbiji
U Srbiji se koncept Debt Service Coverage Ratio (DSCR) može koristiti u analizi kreditne sposobnosti kompanija i preduzetnika, posebno kod poslovnih kredita i projektnog finansiranja.
Banke mogu koristiti sopstvene metodologije za izračunavanje pokazatelja, pa se definicija prihoda, raspoloživog novčanog toka i servisiranja duga može razlikovati od jedne institucije do druge.
Zbog toga pri analizi konkretnog kredita nije dovoljno samo preuzeti opštu DSCR formulu, već treba proveriti kako je DSCR definisan u konkretnom kreditnom ugovoru ili metodologiji kreditora.
Debt Service Coverage – zaključak
Debt Service Coverage je alternativni i kraći naziv koji se koristi za Debt Service Coverage Ratio (DSCR). Pokazatelj povezuje raspoloživi prihod ili gotovinski tok sa obavezama po osnovu servisiranja duga i koristi se za procenu sposobnosti dužnika da izvršava svoje obaveze.
Za detaljniju definiciju, formulu i primere obračuna pogledajte glavni pojam Debt Service Coverage Ratio (DSCR).