Dividend Yield (prinos od dividende), poznat i kao Dividend-Price Ratio, jeste finansijski pokazatelj koji prikazuje koliki godišnji prihod od dividende investitor ostvaruje u odnosu na trenutnu tržišnu cenu akcije. Izražava se u procentima i jedan je od najčešće korišćenih pokazatelja pri analizi kompanija koje isplaćuju dividende.
Dividend Yield omogućava investitorima da jednostavno uporede prihod od dividende različitih akcija. Na primer, ako akcija košta 50 evra, a kompanija isplaćuje 2 evra godišnje dividende po akciji, Dividend Yield iznosi 4%.
Važno je razlikovati Dividend Yield od Payout Ratio (racio isplate dividende). Dividend Yield pokazuje odnos dividende prema tržišnoj ceni akcije, dok Payout Ratio pokazuje koliki deo neto dobiti kompanija isplaćuje akcionarima kroz dividende.
Šta je Dividend Yield?
Dividend Yield pokazuje koliko godišnja dividenda po akciji predstavlja procenat njene trenutne tržišne cene. Drugim rečima, ovaj pokazatelj omogućava investitoru da proceni koliki bi godišnji prihod od dividende ostvario u odnosu na cenu koju plaća za akciju.
Dividend Yield se najčešće koristi pri analizi kompanija koje redovno isplaćuju dividende. Međutim, sam pokazatelj nije dovoljan za procenu kvaliteta ulaganja, jer visok Dividend Yield ne mora nužno značiti da je kompanija finansijski stabilna ili da će nastaviti da isplaćuje istu dividendu.
Formula za Dividend Yield
Dividend Yield = Godišnja dividenda po akciji / Tržišna cena akcije × 100
Dividend Yield = Annual Dividend per Share / Market Price per Share × 100
Gde je:
- Godišnja dividenda po akciji (Annual Dividend per Share) – ukupan iznos dividende koji kompanija isplaćuje za jednu akciju tokom godine.
- Tržišna cena akcije (Market Price per Share) – trenutna cena po kojoj se akcija trguje na tržištu.
Na primer, ako kompanija isplaćuje 2,80 dolara godišnje dividende po akciji, a trenutna tržišna cena akcije iznosi 65 dolara, Dividend Yield se izračunava ovako:
Dividend Yield = 2,80 / 65 × 100 = 4,31%
To znači da godišnja dividenda iznosi približno 4,31% trenutne tržišne cene akcije.
Primer Dividend Yield-a
Pretpostavimo da kompanija isplaćuje godišnju dividendu od 3 evra po akciji, dok je trenutna cena akcije 60 evra.
Dividend Yield = 3 / 60 × 100 = 5%
U ovom slučaju, Dividend Yield iznosi 5%.
To ne znači da će investitor sigurno ostvariti ukupan prinos od 5%. Dividend Yield predstavlja samo prinos koji proizlazi iz dividende. Ukupan prinos može uključivati i kapitalnu dobit ili gubitak nastao promenom tržišne cene akcije.
Dividend Yield i Payout Ratio
Dividend Yield i Payout Ratio su povezani, ali predstavljaju različite finansijske pokazatelje.
Dividend Yield poredi godišnju dividendu sa tržišnom cenom akcije, dok Payout Ratio poredi isplaćenu dividendu sa neto dobiti kompanije.
Na primer, kompanija može imati Dividend Yield od 4%, dok njen Payout Ratio iznosi 60%. To znači da dividenda predstavlja 4% trenutne tržišne cene akcije, dok kompanija akcionarima distribuira 60% svoje neto dobiti.
Payout Ratio veći od 100% znači da je kompanija u određenom periodu isplatila više dividendi nego što je iznosila njena prijavljena neto dobit. To može zahtevati dodatnu analizu, ali samo po sebi ne znači da kompanija prikriva finansijske probleme ili da je dividenda neodrživa.
Zašto je Dividend Yield važan?
Dividend Yield je važan investitorima koji žele da ostvare redovan prihod od ulaganja u akcije. Omogućava jednostavno poređenje dividendi različitih kompanija, bez obzira na apsolutni iznos dividende.
Na primer, dividenda od 2 evra po akciji može izgledati veća od dividende od 1 evra, ali ako prva akcija košta 100 evra, a druga 20 evra, njihovi Dividend Yield pokazatelji biće veoma različiti.
Zbog toga je korisnije posmatrati dividendu u odnosu na cenu akcije, a ne samo iznos dividende po akciji.
Visok Dividend Yield nije uvek dobar znak
Visok Dividend Yield može biti privlačan investitorima, ali ga ne treba automatski tumačiti kao pozitivan signal.
Jedan od razloga za visok Dividend Yield može biti pad tržišne cene akcije. Ako kompanija nastavi da isplaćuje istu dividendu, a cena akcije značajno padne, Dividend Yield će matematički porasti.
Na primer, ako godišnja dividenda iznosi 2 evra, a cena akcije padne sa 50 na 25 evra:
- pri ceni od 50 evra Dividend Yield iznosi 4%;
- pri ceni od 25 evra Dividend Yield iznosi 8%.
U drugom slučaju Dividend Yield je dvostruko veći, ali investitor nije ostvario dvostruko veći prihod. Naprotiv, pad cene akcije može ukazivati na promene u očekivanjima tržišta u vezi sa poslovanjem kompanije.
Zato Dividend Yield treba analizirati zajedno sa profitabilnošću, novčanim tokovima, zaduženošću, Payout Ratio i istorijom isplate dividendi.
Dividend Yield i ukupan prinos
Dividend Yield predstavlja samo jedan deo mogućeg prinosa od ulaganja u akcije.
Ukupan prinos investitora može se sastojati od:
- prihoda od dividende;
- rasta tržišne cene akcije;
- odnosno gubitka ako cena akcije padne.
Na primer, ako investitor kupi akciju za 100 evra i tokom godine primi 4 evra dividende, Dividend Yield iznosi 4%. Ako cena akcije istovremeno poraste na 110 evra, investitor bi imao i kapitalnu dobit od 10 evra po akciji.
Zbog toga Dividend Yield ne treba poistovećivati sa ukupnim prinosom na ulaganje.
Prednosti ulaganja u kompanije sa dividendom
Kompanije koje isplaćuju dividende mogu investitorima pružiti redovan novčani prihod. Kod kompanija sa stabilnim poslovanjem i dugom istorijom isplate dividendi, dividenda može predstavljati važan deo ukupnog prinosa tokom dužeg perioda.
Neke kompanije imaju politiku redovnog povećavanja dividende, dok druge održavaju relativno stabilnu isplatu. Međutim, nijedna kompanija nije obavezna da nastavi da isplaćuje dividendu istim tempom, pa buduće isplate zavise od poslovnih rezultata i odluka kompanije.
Kako investitori analiziraju Dividend Yield?
Pri analizi Dividend Yield-a, investitori obično ne posmatraju samo njegov trenutni nivo. Važno je sagledati i širu finansijsku sliku kompanije.
Posebno se mogu analizirati:
- istorija isplate dividendi;
- rast ili smanjenje dividende;
- Payout Ratio;
- slobodan novčani tok;
- neto dobit;
- nivo zaduženosti;
- stabilnost poslovanja;
- buduće potrebe za kapitalom.
Dividend Yield je zato najbolje posmatrati kao jedan od elemenata analize akcije, a ne kao samostalan kriterijum za donošenje investicione odluke.
Dividend Yield u Srbiji
Na tržištu kapitala u Srbiji Dividend Yield se može koristiti na isti način kao i kod stranih akcija – za poređenje godišnje dividende sa tržišnom cenom akcije.
Investitor koji analizira akcije domaćih kompanija može posmatrati Dividend Yield zajedno sa istorijom isplate dividendi, profitabilnošću kompanije, novčanim tokovima i drugim finansijskim pokazateljima.
Kod domaćih akcija treba uzeti u obzir i likvidnost tržišta, jer manji obim trgovanja može uticati na to koliko trenutna tržišna cena predstavlja pouzdanu osnovu za poređenje Dividend Yield-a.
Zaključak
Dividend Yield (prinos od dividende) pokazuje koliki godišnji prihod od dividende predstavlja procenat trenutne tržišne cene akcije. Formula je jednostavna: godišnja dividenda po akciji deli se tržišnom cenom akcije i množi sa 100.
Iako viši Dividend Yield može značiti veći potencijalni prihod od dividende, sam pokazatelj nije dovoljan za procenu kompanije. Posebno je važno proveriti Payout Ratio, profitabilnost, novčani tok, zaduženost i istoriju isplate dividendi.
Zato Dividend Yield predstavlja koristan početni pokazatelj za analizu dividendnih akcija, ali ga treba posmatrati u okviru šire finansijske analize kompanije.