Federal Open Market Committee (FOMC), odnosno Federalni komitet za otvoreno tržište, telo je u okviru Federal Reserve System-a koje utvrđuje pravac monetarne politike Sjedinjenih Američkih Država. Njegova odluka o ciljnom rasponu federal funds rate predstavlja jedan od najvažnijih instrumenata kojim Federalne rezerve utiču na kamatne stope, kreditne uslove i ekonomsku aktivnost.
FOMC pri donošenju odluka prati stanje inflacije, zaposlenosti, privredne aktivnosti i finansijskih tržišta. Cilj monetarne politike Federalnih rezervi je ostvarivanje maksimalne zaposlenosti i stabilnosti cena, uz uvažavanje rizika koji mogu uticati na ekonomiju.
Šta je Federal Open Market Committee (FOMC)?
Federal Open Market Committee (FOMC) je deo Federal Reserve System-a zadužen za operacije na otvorenom tržištu (Open Market Operations – OMO) i za određivanje odgovarajućeg pravca monetarne politike.
FOMC ima 12 članova sa pravom glasa: sedam članova Odbora guvernera Federalnih rezervi, predsednika Federal Reserve Bank of New York i četiri predsednika ostalih regionalnih banaka Federalnih rezervi, koji se menjaju po principu rotacije na jednogodišnjoj osnovi. Ostali predsednici regionalnih banaka učestvuju u raspravama i proceni ekonomskih uslova, ali u datoj godini nemaju pravo glasa.
Važno je razlikovati FOMC od Federal Reserve System-a. FOMC je jedan od ključnih organa Federalnih rezervi, ali ne predstavlja celu centralnu banku SAD.
Kako FOMC odlučuje o kamatnim stopama?
Na sastancima FOMC analizira veliki broj ekonomskih i finansijskih pokazatelja. Posebno se razmatraju:
- inflacija i kretanje cena,
- zaposlenost i stanje tržišta rada,
- rast privrede,
- potrošnja domaćinstava i investicije kompanija,
- uslovi na finansijskim tržištima,
- kreditna aktivnost,
- domaći i međunarodni ekonomski rizici.
Na osnovu tih podataka članovi Komiteta procenjuju da li je potrebno pooštriti, ublažiti ili zadržati postojeći pravac monetarne politike.
FOMC određuje ciljni raspon federal funds rate, odnosno kamatne stope po kojoj depozitne institucije pozajmljuju sredstva jedna drugoj preko noći. Promena ovog ciljnog raspona može uticati na druge kratkoročne kamatne stope, finansijske uslove, potrošnju, investicije, zaposlenost i inflaciju.
Šta su operacije na otvorenom tržištu?
Operacije na otvorenom tržištu (Open Market Operations – OMO) predstavljaju kupovinu i prodaju hartija od vrednosti na finansijskom tržištu radi sprovođenja monetarne politike.
FOMC je odgovoran za usmeravanje ovih operacija. Međutim, savremena monetarna politika Federalnih rezervi ne svodi se jednostavno na kupovinu ili prodaju državnih obveznica radi povećanja ili smanjenja „novčane mase“.
Fed danas prvenstveno koristi administrirane kamatne stope i druge instrumente kako bi federal funds rate održao u ciljnom rasponu koji je odredio FOMC.
Na primer, kada FOMC odluči da je potrebno pooštravanje monetarne politike, povećanje ciljnog raspona federal funds rate može dovesti do viših troškova zaduživanja u širem finansijskom sistemu. Obrnuto, smanjenje ciljnog raspona može doprineti povoljnijim finansijskim uslovima.
Koliko često se sastaje FOMC?
FOMC održava osam redovno zakazanih sastanaka godišnje, a dodatni sastanci mogu biti održani kada to zahtevaju ekonomske ili finansijske okolnosti. Na sastancima se razmatraju ekonomski i finansijski uslovi i određuje odgovarajući pravac monetarne politike.
Odluka o monetarnoj politici objavljuje se nakon sastanka, a zapisnik sa redovnog sastanka objavljuje se približno tri nedelje kasnije.
Zbog velikog uticaja odluka FOMC-a na kamatne stope, obveznice, akcije, devizno tržište i troškove zaduživanja, sastanci Komiteta pažljivo se prate na globalnim finansijskim tržištima.
Da li FOMC direktno određuje sve kamatne stope?
Ne. FOMC određuje ciljni raspon federal funds rate, ali ne određuje direktno kamatne stope na sve kredite, hipoteke, obveznice ili štedne račune.
Promena federal funds rate predstavlja važan signal i utiče na šire finansijske uslove, ali konačne kamatne stope zavise i od tržišnih uslova, kreditnog rizika, ročnosti, ponude i tražnje i drugih faktora.
Zato, na primer, promena referentne stope FOMC-a ne znači da će sve kamatne stope u ekonomiji porasti ili pasti za isti broj procentnih poena.
FOMC i „jastrebovi“ i „golubovi“
U finansijskim medijima članovi FOMC-a često se opisuju kao jastrebovi (hawks) ili golubovi (doves).
Jastreb je izraz koji se koristi za osobu čiji stavovi uglavnom naglašavaju potrebu za restriktivnijom monetarnom politikom, naročito kada postoji rizik od visoke inflacije.
Golub se koristi za osobu čiji stavovi uglavnom naglašavaju potrebu za blažom monetarnom politikom radi podrške privrednoj aktivnosti i zaposlenosti.
Ovi izrazi su neformalni i ne predstavljaju zvanične kategorije FOMC-a. Stavovi pojedinačnih članova mogu se menjati u zavisnosti od ekonomskih podataka i okolnosti.
Ko predsedava FOMC-om?
Predsedavajući FOMC-a je predsedavajući Odbora guvernera Federalnih rezervi. Sastav i funkcije Komiteta treba posmatrati u skladu sa aktuelnim mandatom, jer se članstvo i funkcije mogu menjati tokom vremena.
Zbog toga u trajnom finansijskom glosaru nije dobro navoditi da je određena osoba „umerena“, „jastreb“ ili „golub“, osim ako se takva karakterizacija jasno pripisuje konkretnom izvoru i vremenskom periodu.
Zašto je FOMC važan za investitore?
Odluke FOMC-a mogu imati značajan uticaj na finansijska tržišta.
Kada se očekuje viša federal funds rate, troškovi finansiranja mogu biti viši, što može uticati na odluke kompanija o investicijama, potrošnju domaćinstava i vrednovanje različitih finansijskih sredstava.
Kretanje kamatnih stopa posebno je važno za:
- obveznice i prinose na obveznice,
- akcije i njihove valuacione multiplikatore,
- hipotekarne i druge kreditne stope,
- američki dolar,
- odluke kompanija o zaduživanju i investiranju.
Zbog toga investitori pažljivo prate ne samo samu odluku FOMC-a već i saopštenje, projekcije, zapisnike i izjave članova Komiteta.
FOMC – ukratko
Federal Open Market Committee (FOMC) je ključni organ Federalnih rezervi za vođenje monetarne politike SAD. Ima 12 članova sa pravom glasa i održava osam redovnih sastanaka godišnje.
Najvažnija odluka FOMC-a jeste određivanje ciljnog raspona federal funds rate. Promene ove stope utiču na šire finansijske uslove i mogu se kroz ekonomiju preneti na inflaciju, zaposlenost, potrošnju, investicije i privredni rast.
FOMC je zato jedan od najvažnijih faktora koje investitori prate kada procenjuju buduće kretanje kamatnih stopa i finansijskih tržišta.