Operativna sredstva (Operating Assets) predstavljaju imovinu koju preduzeće koristi za obavljanje svojih redovnih poslovnih aktivnosti i stvaranje prihoda. Ona omogućavaju kompaniji da proizvodi robu, pruža usluge, prodaje proizvode i obavlja druge aktivnosti koje čine osnovu njenog poslovanja.
Među najčešća operativna sredstva spadaju gotovina potrebna za redovno poslovanje, unapred plaćeni troškovi (Prepaid Expenses), potraživanja od kupaca (Accounts Receivable), zalihe (Inventory) i osnovna sredstva (Fixed Assets). Ako preduzeće koristi nematerijalnu imovinu (Intangible Assets) u svom poslovanju, i ona se može smatrati operativnom imovinom.
Šta su Operating Assets?
Operating Assets su sredstva koja kompanija koristi u svojim svakodnevnim poslovnim aktivnostima. Njihova osnovna svrha je da omoguće poslovanje i doprinesu stvaranju prihoda.
Kod proizvodnog preduzeća operativna sredstva mogu uključivati:
- zalihe sirovina i gotovih proizvoda (Inventory);
- potraživanja od kupaca (Accounts Receivable);
- mašine, opremu i objekte (Fixed Assets);
- unapred plaćene troškove (Prepaid Expenses);
- nematerijalnu imovinu (Intangible Assets) koja se koristi u poslovanju;
- gotovinu i gotovinske ekvivalente potrebne za svakodnevno poslovanje.
Operativna imovina zato obuhvata i obrtna sredstva i dugotrajnu imovinu, pod uslovom da se koriste za obavljanje osnovne delatnosti preduzeća.
Sa druge strane, sredstva koja nisu povezana sa osnovnim poslovanjem mogu se klasifikovati kao neoperativna sredstva (Non-Operating Assets).
Operativna i neoperativna sredstva
Osnovna razlika između operativnih i neoperativnih sredstava jeste njihova uloga u osnovnom poslovanju kompanije.
Operativna sredstva koriste se za obavljanje redovnih poslovnih aktivnosti, dok neoperativna sredstva nisu neophodna za osnovnu delatnost kompanije.
Primeri sredstava koja se mogu smatrati neoperativnim uključuju određene tržišne hartije od vrednosti (Marketable Securities), višak gotovine koji nije potreban za poslovanje i druga ulaganja koja nisu direktno povezana sa osnovnom delatnošću.
Na primer, proizvodna mašina koju kompanija koristi za proizvodnju predstavlja Operating Asset. Nasuprot tome, ulaganje viška novca u hartije od vrednosti koje nije potrebno za svakodnevno poslovanje može predstavljati Non-Operating Asset.
Važno je naglasiti da klasifikacija može zavisiti od prirode poslovanja konkretne kompanije. Sredstvo koje je neoperativno za jednu kompaniju može biti deo osnovnog poslovanja druge kompanije.
Formula operativnih sredstava
U analizi poslovanja, operativna sredstva se mogu procenjivati tako što se od ukupne imovine oduzmu sredstva koja nisu povezana sa osnovnim poslovanjem.
Operativna sredstva = Ukupna sredstva − Neoperativna sredstva
Operating Assets = Total Assets − Non-Operating Assets
Gde su:
Total Assets = ukupna imovina kompanije;
Non-Operating Assets = imovina koja nije potrebna za osnovno poslovanje;
Operating Assets = imovina koja se koristi za obavljanje osnovne poslovne delatnosti.
Ukupna imovina se uobičajeno sastoji od:
Ukupna imovina = Obrtna imovina + Dugotrajna imovina
Total Assets = Current Assets + Non-Current Assets
Međutim, nije dovoljno posmatrati samo vrstu imovine. Za pravilnu klasifikaciju važno je utvrditi kako kompanija koristi određeno sredstvo i kakva je njegova veza sa osnovnom delatnošću.
Primer operativnih sredstava
Pretpostavimo da kompanija ima:
- 200.000 USD potraživanja od kupaca;
- 300.000 USD zaliha;
- 500.000 USD mašina i opreme;
- 100.000 USD gotovine potrebne za redovno poslovanje;
- 150.000 USD ulaganja u tržišne hartije od vrednosti koja nisu potrebna za poslovanje.
Ukupna imovina iznosi 1.250.000 USD.
Ako se 150.000 USD ulaganja smatra neoperativnom imovinom, operativna sredstva iznose:
1.250.000 − 150.000 = 1.100.000 USD
Ovaj primer pokazuje da ukupna imovina kompanije ne mora biti jednaka njenim operativnim sredstvima.
Operating Assets i prihod
Operativna sredstva su direktno povezana sa sposobnošću kompanije da ostvaruje prihod.
Na primer, proizvođač automobila koristi fabrike, mašine, zalihe i potraživanja od kupaca za obavljanje poslovanja. Bez odgovarajuće operativne imovine kompanija bi teško mogla da proizvodi i prodaje svoje proizvode.
Zbog toga se u finansijskoj analizi često posmatra odnos između prihoda i operativnih sredstava. Jedan od načina je analiza efikasnosti korišćenja imovine, odnosno koliko prihoda kompanija ostvaruje na osnovu sredstava koja koristi u poslovanju.
Kako analizirati Operating Assets?
Investitori i analitičari mogu posmatrati operativna sredstva kako bi procenili koliko efikasno kompanija koristi svoju imovinu za ostvarivanje prihoda i profita.
Posebno mogu analizirati:
- odnos prihoda i operativnih sredstava;
- rast potraživanja u odnosu na rast prihoda;
- efikasnost upravljanja zalihama;
- korišćenje osnovnih sredstava;
- iznos neoperativne imovine;
- promene operativne imovine kroz vreme.
Ako kompanija uspeva da povećava prihod bez proporcionalnog povećanja operativnih sredstava, to može ukazivati na efikasnije korišćenje postojeće imovine. Obrnuto, brzo povećanje operativnih sredstava bez odgovarajućeg rasta prihoda može zahtevati dodatnu analizu.
Ipak, ovaj odnos treba posmatrati u kontekstu poslovnog modela. Proizvodna kompanija, na primer, prirodno zahteva mnogo više fizičke imovine nego softverska kompanija.
Operating Assets i Non-Operating Assets
Razlikovanje operativne i neoperativne imovine posebno je korisno pri proceni vrednosti kompanije.
Operating Assets podržavaju osnovnu poslovnu delatnost i povezane su sa stvaranjem operativnih prihoda.
Non-Operating Assets nisu direktno potrebne za osnovno poslovanje, iako mogu imati ekonomsku vrednost i donositi prihod, poput kamata ili dividendi.
Zbog toga analitičari pri proceni poslovanja mogu odvojeno posmatrati imovinu koja je potrebna za generisanje operativnih rezultata od imovine koja predstavlja dodatnu vrednost kompanije.
Zašto su Operating Assets važne?
Operativna sredstva su važna zato što predstavljaju resurse koje kompanija koristi za obavljanje svog osnovnog poslovanja.
Njihova analiza može pomoći u razumevanju:
- koliko imovine je potrebno za ostvarivanje prihoda;
- koliko efikasno kompanija koristi svoju imovinu;
- koliko kapitala je vezano za zalihe i potraživanja;
- da li kompanija ima značajnu neoperativnu imovinu;
- kako se struktura imovine menja kroz vreme.
Kompanija koja efikasno koristi svoja operativna sredstva može ostvarivati veći prihod i profit uz relativno manji iznos kapitala vezanog za poslovanje. Međutim, optimalan nivo operativne imovine zavisi od industrije, poslovnog modela i faze razvoja kompanije.
Zaključak
Operating Assets (operativna sredstva) predstavljaju imovinu koju kompanija koristi za obavljanje svojih osnovnih poslovnih aktivnosti i stvaranje prihoda.
U njih mogu spadati potraživanja, zalihe, osnovna sredstva, unapred plaćeni troškovi i nematerijalna imovina, kao i gotovina koja je potrebna za redovno poslovanje.
Za razliku od njih, Non-Operating Assets predstavljaju imovinu koja nije direktno potrebna za osnovnu poslovnu delatnost, kao što mogu biti određena ulaganja i višak gotovine.
Razlikovanje ove dve kategorije omogućava investitorima i analitičarima da bolje razumeju koliko imovine kompanija zaista koristi za svoje poslovanje i koliko efikasno tu imovinu pretvara u prihod i profit.