Javno trgovana kompanija (Publicly Traded Company) je kompanija čijim se akcijama javno trguje na berzi ili drugom javnom tržištu hartija od vrednosti, uključujući određena vanberzanska tržišta (OTC).
To znači da investitori mogu, pod uslovima i prema pravilima relevantnog tržišta, kupovati i prodavati akcije kompanije i time steći ili promeniti svoj vlasnički udeo u njoj.
Za razliku od privatne kompanije (Private Company), čijim se akcijama ili vlasničkim udelima ne trguje javno na isti način, Publicly Traded Company ima akcije dostupne za javno trgovanje.
Javno trgovanje kompaniji može omogućiti pristup širem krugu investitora i dodatnim izvorima kapitala, ali istovremeno donosi veće zahteve u pogledu objavljivanja informacija, korporativnog upravljanja i regulatorne usklađenosti.
Šta je Publicly Traded Company?
Publicly Traded Company je kompanija čije su akcije dostupne za javno trgovanje. Investitori mogu kupovati i prodavati te akcije na tržištu, a tržišna cena akcije se formira kroz ponudu i tražnju.
Važno je razlikovati primarno i sekundarno tržište.
Na primarnom tržištu, kompanija može izdavati nove akcije i prikupljati kapital od investitora. Na sekundarnom tržištu, investitori međusobno kupuju i prodaju već izdate akcije. U sekundarnoj trgovini novac od prodaje akcija uglavnom ide prodavcu akcija, a ne direktno kompaniji.
Zbog toga nije precizno reći da javno trgovana kompanija „trguje svojim akcijama“. Preciznije je reći da se njenim akcijama javno trguje.
Kako kompanija postaje javno trgovana?
Jedan od najpoznatijih načina jeste IPO (Initial Public Offering), odnosno inicijalna javna ponuda akcija.
Kod IPO-a privatna kompanija prvi put nudi svoje akcije javnim investitorima, nakon čega akcije mogu biti primljene na trgovanje na odgovarajućem javnom tržištu.
Međutim, IPO nije jedini mogući način da akcije kompanije postanu javno trgovane. U zavisnosti od pravnog i regulatornog sistema, postoje i drugi načini izlaska kompanije na javno tržište.
Nakon početka javnog trgovanja, cena akcije može se menjati svakodnevno u zavisnosti od ponude i tražnje, poslovnih rezultata kompanije, očekivanja investitora i drugih tržišnih faktora.
Vlasništvo u javno trgovanoj kompaniji
Kupovinom akcija investitor može postati akcionar, odnosno vlasnik odgovarajućeg dela kompanije.
Javno trgovana kompanija može imati veliki broj akcionara, uključujući:
- individualne investitore;
- investicione fondove;
- penzione fondove;
- banke i druge finansijske institucije;
- druge kompanije;
- osnivače i članove menadžmenta.
Javno trgovanje, međutim, ne znači da je vlasništvo ravnomerno raspoređeno. Jedan akcionar ili grupa povezanih akcionara može i dalje posedovati značajan ili kontrolni udeo.
Obaveze javno trgovane kompanije
Javno trgovane kompanije obično imaju veće obaveze u pogledu objavljivanja finansijskih i drugih značajnih informacija nego privatne kompanije.
U zavisnosti od države i tržišta, kompanija može biti obavezna da objavljuje:
- godišnje finansijske izveštaje;
- periodične finansijske izveštaje;
- informacije o značajnim poslovnim događajima;
- podatke relevantne za akcionare i investitore;
- informacije o korporativnom upravljanju;
- druge podatke koje zahtevaju regulator i pravila tržišta.
Cilj ovih zahteva je povećanje transparentnosti i omogućavanje investitorima da imaju pristup informacijama koje su relevantne za njihove odluke.
Na primer, u SAD, javne kompanije koje podležu pravilima SEC-a mogu imati obavezu podnošenja obrazaca kao što su 10-K, 10-Q i 8-K. To su američki regulatorni obrasci i ne treba ih predstavljati kao univerzalne obaveze svih javno trgovanih kompanija.
Prednosti javno trgovane kompanije
Pristup kapitalu
Javno trgovanje može kompaniji omogućiti pristup većem broju investitora i dodatnim izvorima kapitala kroz emisiju novih akcija.
Prikupljena sredstva mogu se koristiti za:
- širenje poslovanja;
- ulaganje u nove projekte;
- razvoj proizvoda;
- akvizicije;
- smanjenje postojećeg duga;
- druge poslovne potrebe.
Likvidnost akcija
Javno tržište može omogućiti akcionarima da relativno lakše kupuju i prodaju akcije nego što bi to bilo moguće kod privatne kompanije.
Ipak, javna trgovina ne garantuje visoku likvidnost. Likvidnost zavisi od konkretnog tržišta, obima trgovanja, broja učesnika i drugih faktora.
Veća dostupnost informacija
Javno trgovane kompanije obično moraju redovno objavljivati određene informacije o svom poslovanju i finansijskom položaju.
To investitorima i analitičarima može omogućiti lakšu analizu kompanije i poređenje sa drugim javno trgovanim kompanijama.
Nedostaci javno trgovane kompanije
Veći regulatorni zahtevi
Javno trgovane kompanije podložne su većem broju pravila u vezi sa objavljivanjem informacija, korporativnim upravljanjem i zaštitom investitora.
Zahtevi se razlikuju prema jurisdikciji i tržištu na kojem se akcijama trguje.
Troškovi javnog statusa
Izlazak na javno tržište može uključivati značajne pravne, računovodstvene, revizorske i savetodavne troškove.
Pored troškova inicijalnog izlaska na tržište, postoje i kontinuirani troškovi povezani sa ispunjavanjem regulatornih i izveštajnih obaveza.
Veća javna izloženost
Poslovni rezultati, značajni događaji i druge informacije o kompaniji mogu biti dostupni velikom broju investitora, analitičara i javnosti.
Zbog toga menadžment javno trgovane kompanije mora voditi računa o zahtevima za objavljivanje tačnih i pravovremenih informacija.
Publicly Traded Company i Private Company
Najvažnija razlika je u tome što se akcijama Publicly Traded Company javno trguje, dok se akcijama ili vlasničkim udelima Private Company ne trguje javno na isti način.
| Publicly Traded Company | Private Company |
|---|---|
| Akcijama se javno trguje | Akcijama ili udelima se ne trguje javno |
| Može imati veliki broj akcionara | Vlasništvo je obično zatvorenije |
| Ima veće zahteve za javnim objavljivanjem informacija | Obično ima manje zahteva za javnim objavljivanjem |
| Akcije imaju javno dostupnu tržišnu cenu ako se njima aktivno trguje | Nema javno formiranu tržišnu cenu akcije na isti način |
| Investitori mogu kupovati i prodavati akcije na javnom tržištu | Prenos vlasništva uglavnom se odvija privatnim transakcijama |
Publicly Traded Company i Public Company
Publicly Traded Company i Public Company često se koriste kao bliski ili sinonimni termini, ali nisu nužno potpuno identični u svakom pravnom sistemu.
Publicly Traded Company precizno naglašava da se akcijama kompanije javno trguje.
Public Company može imati šire ili posebno pravno značenje koje zavisi od jurisdikcije.
Zato je za opis kompanije čijim se akcijama konkretno javno trguje termin Publicly Traded Company precizniji.
Zaključak
Publicly Traded Company, odnosno javno trgovana kompanija, jeste kompanija čijim se akcijama javno trguje na berzi ili drugom javnom tržištu hartija od vrednosti.
Javno trgovanje može kompaniji omogućiti pristup većem broju investitora i dodatnim izvorima kapitala, dok akcionarima omogućava da kupuju i prodaju akcije na javnom tržištu.
Istovremeno, javni status donosi veće zahteve u pogledu transparentnosti, finansijskog izveštavanja, korporativnog upravljanja i regulatorne usklađenosti. Tačni zahtevi zavise od države i tržišta na kojem se akcijama trguje.