Retained Earnings to Total Assets Ratio (RE/TA), odnosno odnos zadržane dobiti i ukupne imovine, predstavlja finansijski pokazatelj koji stavlja zadržanu dobit (Retained Earnings) u odnos sa ukupnom imovinom (Total Assets) kompanije.
Ovaj odnos pokazuje koliki je iznos zadržane dobiti u poređenju sa ukupnom imovinom kompanije i može pomoći u analizi akumulirane profitabilnosti, finansijske strukture i načina na koji se poslovanje finansiralo tokom vremena.
Važno je naglasiti da RE/TA nije direktna mera procenta imovine koji je finansiran zadržanom dobiti. Zadržana dobit je komponenta vlasničkog kapitala, dok se ukupna imovina finansira kombinacijom različitih izvora, uključujući obaveze i vlasnički kapital.
Šta je Retained Earnings to Total Assets Ratio?
Retained Earnings to Total Assets Ratio poredi iznos zadržane dobiti sa ukupnom imovinom kompanije.
Zadržana dobit predstavlja akumulirani deo dobiti koji kompanija nije distribuirala vlasnicima, već ga je zadržala u poslovanju. Ona se tokom vremena povećava ostvarenom dobiti, a smanjuje gubicima i, u odgovarajućim slučajevima, raspodelom dobiti kroz dividende.
Ukupna imovina predstavlja sva sredstva koja kompanija kontroliše i koja su prikazana kao imovina u bilansu stanja.
Zbog toga RE/TA daje jednostavan odnos između:
akumulirane zadržane dobiti
i
ukupne imovine kompanije.
Formula za Retained Earnings to Total Assets Ratio
Formula je:
Retained Earnings to Total Assets Ratio = Retained Earnings / Total Assets
Odnos se može izraziti kao decimalni broj ili kao procenat.
Ako kompanija ima:
- Retained Earnings = 200.000 EUR
- Total Assets = 800.000 EUR
obračun je:
200.000 / 800.000 = 0,25
Odnos je 0,25, odnosno:
0,25 × 100 = 25%
To znači da zadržana dobit kompanije iznosi 25% vrednosti njene ukupne imovine.
To ne znači da je tačno 25% konkretne imovine finansirano zadržanom dobiti, već da zadržana dobit predstavlja iznos jednak 25% ukupne imovine.
Kako zadržana dobit utiče na RE/TA?
Zadržana dobit predstavlja kumulativni rezultat prethodnog poslovanja kompanije koji nije distribuiran vlasnicima.
Ako kompanija ostvari dobit i zadrži je u poslovanju, Retained Earnings se povećava.
Ako kompanija ostvari neto gubitak, zadržana dobit se smanjuje.
Takođe, raspodela dobiti kroz dividende može smanjiti zadržanu dobit.
Zbog toga se RE/TA može menjati tokom vremena usled:
- ostvarene neto dobiti;
- ostvarenih neto gubitaka;
- isplate dividendi;
- promena u ukupnoj imovini;
- drugih promena koje utiču na zadržanu dobit.
Šta znači visok RE/TA odnos?
Viši RE/TA može ukazivati na to da kompanija ima veći akumulirani iznos zadržane dobiti u odnosu na svoju ukupnu imovinu.
To može biti karakteristika zrelijih i profitabilnih kompanija koje su tokom više godina zadržavale deo ostvarene dobiti.
Međutim, viši odnos nije automatski znak da je kompanija finansijski zdravija.
Na primer, kompanija može imati visok RE/TA zato što je godinama ostvarivala dobit i zadržavala je, ali se istovremeno može suočavati sa problemima likvidnosti ili visokim obavezama.
Zato ovaj pokazatelj treba posmatrati zajedno sa drugim finansijskim pokazateljima.
Šta znači nizak ili negativan RE/TA?
Nizak RE/TA može biti karakterističan za:
- mlade kompanije;
- kompanije koje su tek počele da ostvaruju profit;
- kompanije koje distribuiraju veliki deo dobiti kroz dividende;
- kompanije sa relativno velikom imovinom u odnosu na akumuliranu dobit.
Negativan RE/TA nastaje kada kompanija ima negativnu zadržanu dobit, odnosno akumulirane gubitke.
To može ukazivati na to da su prethodni gubici tokom vremena premašili akumuliranu dobit.
Međutim, ni negativan odnos sam po sebi ne znači da je kompanija pred bankrotom. Za takav zaključak potrebno je analizirati celokupnu finansijsku situaciju.
Da li je veći RE/TA uvek bolji?
Ne.
Za razliku od nekih pokazatelja kod kojih viša vrednost može biti poželjna, ne postoji univerzalna optimalna vrednost za Retained Earnings to Total Assets Ratio.
Vrednost zavisi od:
- starosti kompanije;
- industrije;
- profitabilnosti;
- politike dividendi;
- strukture kapitala;
- nivoa zaduženosti;
- veličine i strukture imovine;
- faze razvoja kompanije.
Na primer, nova kompanija može imati nizak ili negativan RE/TA jer još nije akumulirala značajnu dobit. To samo po sebi ne znači da je poslovno neuspešna.
Nasuprot tome, zrela kompanija može imati visok RE/TA zbog dugogodišnje profitabilnosti i zadržavanja dobiti.
Da li RE/TA pokazuje koliko se kompanija finansira dugom?
Ne direktno.
RE/TA ne treba tumačiti tako da, na primer, vrednost 0 znači da se kompanija „100% finansira dugom“.
Ako je RE/TA jednak nuli, to samo znači da je zadržana dobit jednaka nuli u odnosu na ukupnu imovinu.
Ukupna imovina kompanije može biti finansirana različitim izvorima, kao što su:
- obaveze;
- uplaćeni kapital;
- zadržana dobit;
- druge komponente vlasničkog kapitala.
Za analizu zaduženosti prikladniji su pokazatelji kao što su Debt Ratio, Debt-to-Equity Ratio i drugi pokazatelji finansijske strukture.
RE/TA i samofinansiranje
Retained Earnings jesu deo vlasničkog kapitala i predstavljaju dobit koja je zadržana u kompaniji umesto da bude distribuirana vlasnicima.
Zbog toga zadržavanje dobiti može omogućiti kompaniji da finansira deo budućih ulaganja bez nove emisije akcija ili dodatnog zaduživanja.
Međutim, sam RE/TA ne pokazuje koliko je kompanija konkretno koristila zadržanu dobit za finansiranje pojedinačnih investicija.
Zato je preciznije reći da ovaj odnos pokazuje veličinu akumulirane zadržane dobiti u odnosu na ukupnu imovinu, a ne direktno strukturu finansiranja svake pojedinačne imovine.
Primer Retained Earnings to Total Assets Ratio
Pretpostavimo da kompanija ABC ima:
- Zadržanu dobit: 200.000 EUR
- Ukupnu imovinu: 800.000 EUR
Formula:
RE/TA = 200.000 / 800.000 = 0,25
Odnos iznosi:
25%
To znači da je zadržana dobit jednaka 25% ukupne imovine kompanije.
Ako bi sledeće godine zadržana dobit porasla na 260.000 EUR, dok bi ukupna imovina ostala 800.000 EUR:
260.000 / 800.000 = 0,325
Odnos bi iznosio 32,5%.
Porast pokazuje da je zadržana dobit porasla u odnosu na ukupnu imovinu, ali sam po sebi ne govori da li se ukupna finansijska pozicija kompanije poboljšala.
RE/TA kod mladih i zrelih kompanija
Kod mladih kompanija RE/TA može biti nizak ili negativan jer kompanija još nije imala dovoljno vremena da akumulira dobit.
Kompanija u početnoj fazi poslovanja često zavisi od:
- početnog kapitala vlasnika;
- novih ulaganja investitora;
- kredita i drugih oblika duga.
Kako kompanija posluje profitabilno i zadržava deo dobiti, Retained Earnings može postepeno rasti.
Zato se RE/TA može koristiti i za posmatranje istorijskog efekta profitabilnosti i zadržavanja dobiti, ali ga treba analizirati kroz više godina, a ne samo za jedan obračunski period.
Ograničenja pokazatelja
Retained Earnings to Total Assets Ratio ima nekoliko ograničenja.
Pre svega, ne pokazuje:
- likvidnost kompanije;
- sposobnost otplate duga;
- profitabilnost tekuće godine;
- kvalitet imovine;
- buduće prihode i novčane tokove;
- tačan izvor finansiranja pojedinačne imovine.
Takođe, kompanija može imati visok RE/TA, a ipak imati probleme sa gotovinom. Zadržana dobit je računovodstvena komponenta vlasničkog kapitala, a ne isto što i gotovina na računu kompanije.
Zato RE/TA treba koristiti zajedno sa pokazateljima profitabilnosti, likvidnosti, zaduženosti i novčanog toka.
Zaključak
Retained Earnings to Total Assets Ratio (RE/TA) predstavlja odnos zadržane dobiti i ukupne imovine kompanije.
Formula je:
RE/TA = Retained Earnings / Total Assets
Pokazatelj pomaže u analizi veličine akumulirane zadržane dobiti u odnosu na ukupnu imovinu i može biti koristan za razumevanje istorijske profitabilnosti i politike zadržavanja dobiti kompanije.
Ipak, RE/TA ne treba tumačiti kao direktan procenat imovine finansiran zadržanom dobiti, niti se može reći da je veći odnos uvek bolji. Njegovo značenje zavisi od starosti kompanije, industrije, profitabilnosti, politike dividendi i ukupne finansijske strukture.
Zbog toga je najkorisnije posmatrati RE/TA kroz vreme i u poređenju sa drugim kompanijama iz iste industrije, zajedno sa pokazateljima kao što su Debt Ratio, Debt-to-Equity Ratio, Return on Assets (ROA) i pokazatelji likvidnosti.