Share-based Compensation (kompenzacija po osnovu akcija) predstavlja način nagrađivanja zaposlenih, rukovodilaca i direktora kompanije putem akcija, akcijskih opcija, Restricted Stock Units (RSU) i drugih oblika naknade čija je vrednost povezana sa akcijama kompanije.
Ovakav oblik kompenzacije omogućava kompanijama da deo nagrađivanja zaposlenih povežu sa vrednošću kompanije i interesima akcionara. Posebno je čest kod startapa, tehnoloških kompanija i kompanija koje brzo rastu, jer može pomoći u privlačenju i zadržavanju kvalifikovanih zaposlenih, uz manji neposredni odliv gotovine.
Šta je Share-based Compensation?
Share-based Compensation, poznata i kao Stock-based Compensation, predstavlja naknadu zaposlenima ili drugim pružaocima usluga koja je zasnovana na vrednosti akcija kompanije ili se isplaćuje kroz određene instrumente povezane sa akcijama.
Za razliku od klasične novčane plate, kod ovog oblika nagrađivanja zaposleni može dobiti pravo na akcije, akcijske opcije ili drugi instrument povezan sa akcijama, najčešće pod određenim uslovima.
Na primer, kompanija može zaposlenom dodeliti 1.000 akcijskih opcija uz određenu izvršnu cenu. Ako tržišna vrednost akcije kasnije poraste iznad te cene, opcije mogu imati značajnu vrednost za zaposlenog.
Najčešći oblici Share-based Compensation
Share-based Compensation može imati različite oblike, među kojima su:
- Stock Options – akcijske opcije koje daju pravo, ali ne i obavezu, da se akcije kupe po unapred određenoj ceni;
- Restricted Stock – akcije koje se dodeljuju uz određena ograničenja i uslove;
- Restricted Stock Units (RSUs) – jedinice koje predstavljaju obećanje da će zaposleni pod određenim uslovima dobiti akcije ili njihovu novčanu protivvrednost;
- Performance Shares – akcije ili prava povezana sa ostvarivanjem unapred definisanih poslovnih ciljeva;
- drugi planovi nagrađivanja čija je vrednost povezana sa akcijama kompanije.
Kako funkcioniše Share-based Compensation?
Kompanija najpre utvrđuje plan kompenzacije i uslove pod kojima zaposleni stiče pravo na akcije ili drugi instrument.
Jedan od najvažnijih uslova može biti vesting period, odnosno period tokom kojeg zaposleni mora da ostane u kompaniji ili ispuni određene ciljeve da bi stekao pravo na nagradu.
Na primer, kompanija može zaposlenom dodeliti 1.000 RSU sa periodom sticanja prava od četiri godine. Ako su uslovi ispunjeni, zaposleni postepeno stiče pravo na odgovarajući broj akcija.
Prednosti Share-based Compensation
Jedna od glavnih prednosti ovog modela jeste mogućnost da kompanija poveže interese zaposlenih sa dugoročnim interesima akcionara.
Druge potencijalne prednosti uključuju:
- privlačenje i zadržavanje zaposlenih;
- motivisanje zaposlenih da doprinose dugoročnom rastu kompanije;
- mogućnost manjeg neposrednog odliva gotovine;
- konkurentnije nagrađivanje zaposlenih u kompanijama koje brzo rastu;
- povezivanje dela naknade sa performansama i vrednošću kompanije.
Nedostaci Share-based Compensation
Share-based Compensation ima i određene nedostatke.
Kada kompanija emituje nove akcije kao deo kompenzacije, može doći do razvodnjavanja vlasničkog udela postojećih akcionara (Share Dilution).
Pored toga, vrednost akcijske kompenzacije može značajno varirati zajedno sa cenom akcije, pa njena vrednost zaposlenom nije nužno jednaka očekivanoj vrednosti u trenutku dodele.
Kod određenih planova postoje i složeni uslovi vezani za vesting, performanse, poreski tretman i računovodstveno priznavanje troška.
Share-based Compensation i računovodstvo
Share-based Compensation predstavlja trošak kompanije, iako ne mora u trenutku priznavanja da predstavlja neposredni novčani odliv.
U zavisnosti od vrste plana i primenjenog računovodstvenog okvira, kompanija priznaje odgovarajući trošak kompenzacije tokom perioda u kojem zaposleni pružaju usluge za koje ostvaruju pravo na naknadu.
Zbog toga investitori treba da obrate pažnju na Share-based Compensation Expense prilikom analize finansijskih rezultata kompanije.
Visok nivo akcijske kompenzacije može smanjiti potreban gotovinski odliv, ali istovremeno može dovesti do razvodnjavanja postojećih akcionara.
Share-based Compensation i likvidnost
Jedna od važnih karakteristika Share-based Compensation jeste da kompanija može deo nagrađivanja zaposlenih obezbediti bez neposredne isplate iste količine gotovine.
To može biti naročito značajno za startape i kompanije sa ograničenim novčanim resursima.
Međutim, činjenica da kompenzacija ne zahteva isti trenutni gotovinski odliv kao novčana plata ne znači da je ona besplatna za akcionare. Ako se izdaju nove akcije, postojeći akcionari mogu biti razvodnjeni.
Share-based Compensation vs. Stock-based Compensation
Share-based Compensation i Stock-based Compensation u praksi se vrlo često koriste za isti ili veoma sličan oblik kompenzacije.
Razlika je uglavnom terminološka: share je češći izraz u britanskom i međunarodnom kontekstu, dok se stock češće koristi u američkom poslovnom engleskom.
Oba termina se odnose na kompenzaciju čija je vrednost povezana sa akcijama kompanije.
Zaključak
Share-based Compensation je oblik nagrađivanja kojim kompanija povezuje deo kompenzacije zaposlenih sa akcijama i vrednošću kompanije.
Može pomoći u privlačenju i zadržavanju zaposlenih, motivisanju dugoročnog učinka i očuvanju gotovine kompanije. Sa druge strane, investitori moraju uzeti u obzir trošak akcijske kompenzacije i potencijalno razvodnjavanje vlasništva postojećih akcionara.
Zbog toga Share-based Compensation treba analizirati zajedno sa profitabilnošću, novčanim tokovima, brojem akcija i promenama vlasničke strukture kompanije.