Acquiree ili Target Company (kompanija meta) predstavlja preduzeće koje je predmet potencijalnog preuzimanja od strane kupca, odnosno sticaoca (acquirer).
Šta je ciljna kompanija?
U poslovnoj akviziciji, kompanija predmet sticanja Acquiree je zapravo firma koja se kupuje. Osnovni razlog zašto jedna organizacija kupuje drugu jeste želja za ostvarivanjem većeg prinosa za akcionare. Ostali motivi mogu biti obezbeđenje dodatnog kapitala, pokriće postojećih obaveza ili strateško proširenje posla.
Pored toga, na ovaj način se stiče kontrola nad intelektualnom svojinom, jedinstvenim proizvodima ili visokokvalifikovanim zaposlenima. Sticalac (acquirer) po pravilu teži da kupi većinu akcija s pravom glasa kako bi ostvario operativnu kontrolu nad poslovanjem.
Prijateljsko naspram neprijateljskog preuzimanja
U zavisnosti od reakcije menadžmenta kompanije mete, akvizicija može poprimiti dva različita oblika:
- Prijateljska akvizicija (Friendly Takeover): Menadžment i direktori preduzeća koje se stiče pristaju na prodaju, nakon čega upravni odbor javno prihvata uslove ponude u gotovini ili akcijama.
- Neprijateljsko preuzimanje (Hostile Takeover): Ukoliko se menadžment protivi transakciji, sticalac pokušava da zaobiđe odbor direktora i daje tendersku ponudu direktno akcionarima.
Ponuda akcionarima često sadrži značajnu premiju koja je viša od fer tržišne vrednosti, što ih motiviše da prodaju svoje udele. Nakon završetka procesa, cene akcija ciljne kompanije se menjaju — najčešće dolazi do rasta, ali mogu i pasti u zavisnosti od cene koju je sticalac platio. Kada se transakcija završi, novi vlasnik može zadržati samostalnost firme ili preduzeti mere za poboljšanje poslovanja smanjenjem troškova.
Karakteristike idealne kompanije koja se stiče
Preduzeće kandidat trebalo bi da poseduje specifične osobine koje ga čine atraktivnom metom na M&A tržištu:
- Čista istorija poslovanja: Podrazumeva stabilan rad bez zahteva za bankrot ili iznenadnog gubitka velikih klijenata.
- Trend povećanja vrednosti: Kupci preferiraju stabilne subjekte koji konstantno unapređuju vrednost za akcionare.
- Uspešan menadžment: Iskusni tim se često zadržava jer služi kao dokaz da je imovina u dobrim rukama.
- Odsustvo sudskih sporova: Izbegavanjem firmi sa previše pravnih problema sticalac efikasno minimizira rizik svoje investicije.
- Ekonomija obima: Veći prihodi i profit prirodno dovode do snižavanja režijskih troškova po jedinici proizvoda.
- Geografska blizina: Dobra lokacija omogućava lakšu integraciju i pomaže da se eliminišu suvišni režijski troškovi.