Return on Average Capital Employed (ROACE)

Prinos prosečno uposlenog kapitala, ROACE

SR: Prinos na prosečni angažovani kapital (Return on Average Capital Employed – ROACE) meri profitabilnost i efikasnost sa kojom kompanija upravlja raspoloživim kapitalom. Ovaj pokazatelj se razlikuje od klasičnog prinosa na angažovani kapital (ROCE) jer umesto vrednosti na kraju godine koristi prosek početnog i završnog angažovanog kapitala za posmatrani period, čime se neutrališu nagle promene u strukturi kapitala tokom godine.

ENG: Return on Average Capital Employed (ROACE) measures the profitability and efficiency with which a company utilizes its available capital. This metric differs from the traditional Return on Capital Employed (ROCE) because, instead of using the year-end value, it uses the average of the opening and closing capital employed for the observed period, thereby neutralizing sudden fluctuations in the capital structure throughout the year.

Šta je prinos prosečno uposlenog kapitala?

ROACE meri profitabilnost i efikasnost sa kojom se kapital kompanije koristi. Ovaj pokazatelj se razlikuje od prinosa na angažovani kapital Return on Capital Employed (ROCE) jer se umesto angažovanog kapitala koristi prosek početnog i završnog kapitala za period.

Formula

Iako su ROACE i ROCE vrlo slični razlika između njih se najbolje vidi kada se uporede formule:

Prinos na angažovani kapital = EBIT / Angažovani kapital

ROCE = EBIT / Capital Employed

Prinosa na prosečni angažovani kapital (ROACE) = EBIT / Prosečno angažovani kapital

Return on Average Capital Employed (ROACE) = EBIT / Average Capital Employed

U obe formule brojilac je EBIT koji se u slučaju ROCE deli sa angažovanim kapitalom Capital Employed. ROCE se dobija kada se EBIT podeli sa prosečno angažovanim kapitalom Average Capital Employed.

Formula se može predstaviti i na sledeći način:

ROACE = EBIT / Ukupna sredstva – Ukupne tekuće obaveze

Return on Capital Employed (ROACE) = EBIT / Total Assets – Total Current Liabilities

ili

ROACE = EBIT / Prosečan akcionarski kapital + Prosečne dugoročne obaveze

ROACE = EBIT / Average Shareholder’s Equity + Average Long Term Liabilities

Primer izračunavanja ROACE

Kompanija ABC ima sledeće podatke:

EBIT za godinu – 30.000 dolara

Početni angažovani kapital – 540.000 dolara

Završni angažovani kapital – 450.000 dolara

Prosečni angažovani kapital = (Početni angažovani kapital + Završni angažovani kapital) / 2

Prosečni angažovani kapital = (540.000 + 450.000) / 2 = 990.000 / 2 = 495.000

ROACE = EBIT / Prosečno

Angažovani kapital = 30.000 / 495.000 = 0,0606 ili  6,06%

Prinos na prosečno angažovani kapital ROACE je koristan koeficijent za analizu preduzeća u kapitalno intenzivnim industrijama, kao što su nafta i gas. Preduzeća koja mogu da ostvare veći profit sa manje kapitalnih sredstava imaće veći ROACE od preduzeća koja nisu toliko efikasna u pretvaranju kapitala u profit.

Ograničenja koefiijenta ROACE

Investitori bi trebalo da budu pažljivi kada koriste ovaj koeficijent, pošto se kapitalna sredstva mogu vremenom amortizovati. Ako se isti iznos profita ostvaruje od sredstva u svakom periodu, deprecijacija Depreciation sredstva će povećati ROACE jer je ono manje vredno. Zbog toga izgleda kao da kompanija dobro koristi kapital, iako u stvarnosti ne vrši nikakva dodatna ulaganja.