Market to Book Ratio (M/B)

Tržišna / Knjigovodstvena vrednost, racio tržišne i knjigovodstvene vrednosti

vidi Price to Book Ratio (P/B)

Šta je odnos Tržišna / Knjigovodstvena vrednost?

Odnos tržišne i knjigovodstvene vrednosti Market to Book Ratio (M/B) je merilo vrednovanja trenutne tržišne cene kompanije u odnosu na njenu knjigovodstvenu vrednost Book Value. Ovaj odnos se takođe naziva i odnos cene i knjigovodstvene vrednosti Price to Book Ratio (P/B). Tržišna vrednost Market Capitalization je trenutna vrednost svih akcija u opticaju, odnosno cena za koju tržište veruje da kompanija toliko vredi. S druge strane, knjigovodstvena vrednost je vrednost koji bi ostala kada bi kompanija unovčila svu imovinu i otplatila sve obaveze.

Inače, knjigovodstvena vrednost se nalazi u bilansu stanja Balance Sheet.

Formula

M/B odnos = Tržišna kapitalizacija / Ukupna knjigovodstvena vrednost

Market to Book Ratio = Market Capitalization / Total Book Value

ili

M/B odnos = Cena akcije / Ukupna knjigovodstvena vrednost po akciji

Market to Book Ratio = Share Price / Total Book Value per Share

Gde je:

Ukupna knjigovodstvena vrednost = Ukupna sredstva – Ukupne obaveze

Total Book Value = Total Assets – Total Liabilities

Za šta se koristi M/B odnos?

Ovaj odnos koriste analitičari i investitori da utvrde da li je poslovanje precenjeno ili podcenjeno.

M/B odnos se obično koristi da se vidi percepcija tržišta o vrednosti određene akcije. Koristi se za procenu vrednosti osiguravajućih i finansijskih kompanija, kompanija za nekretnine i investicionih fondova. Ne funkcioniše dobro za kompanije sa pretežno nematerijalnom imovinom Intangible Assets. Ovaj odnos pokazuje koliko investitori u kapital plaćaju za svaki dolar neto imovine Net Assets.

Primer

Formula po kojoj je računat M/B odnos u ovom primeru:

M/B Odnos = Tržišna kapitalizacija / Ukupna knjigovodstvena vrednost = 500.000 / 250.000 = 2,0

Koji odnos je poželjan?

Koeficijent manji od 1 može ukazivati da su akcije potcenjene, a veći od 1 može značiti da su akcije precenjene. Procena vredosti koeficijentom M/B je relativna, jer mnogi tvrde suprotno, zbog čega koriste druge metode procene vrednosti akcija.

Nizak odnos takođe može ukazivati da nešto nije u redu sa kompanijom. Ovaj odnos takođe može ostaviti utisak da se plaća previše za ono što bi ostalo da je kompanija bankrotirala.

Odnos M/B pomaže kompaniji da utvrdi da li je vrednost njene imovine uporediva sa tržišnom cenom njenih akcija. Najbolje je uporediti odnos tržišne i knjigovodstvene vrednosti između kompanija unutar iste industrije.

Na primer, akcije kompanije A imaju viši odnos tržišne kapitalizacije i knjigovodstvene vrednosti 2,0x, od kompanije B 0,9x.