Recurring Earnings, odnosno ponavljajuća zarada, predstavljaju deo zarade kompanije koji se očekuje da će se ponavljati u budućim obračunskim periodima. Ovaj pojam se koristi u analizi kvaliteta i održivosti zarade kako bi se razlikovao rezultat koji proizlazi iz redovnog i ponovljivog poslovanja od jednokratnih ili neuobičajenih stavki.
Za razliku od ukupne prijavljene zarade, Recurring Earnings nastoje da pokažu koji deo trenutne zarade ima veću verovatnoću da se nastavi i u budućnosti.
Šta su Recurring Earnings?
Recurring Earnings predstavljaju zaradu koja proizlazi iz aktivnosti i ekonomskih efekata za koje se očekuje da će se ponavljati u budućnosti.
Na primer, ako kompanija ostvaruje prihod i profit od svoje osnovne delatnosti iz godine u godinu, taj deo rezultata može predstavljati recurring earnings.
Nasuprot tome, dobit ostvarena prodajom poslovne zgrade ili jednokratnim sudskim poravnanjem može biti Non-Recurring Earnings, jer se takav događaj ne očekuje kao redovan izvor buduće zarade.
Važno je naglasiti da klasifikacija neke stavke kao recurring ili non-recurring nije uvek potpuno objektivna. Analitičari moraju proceniti prirodu stavke, njenu učestalost i verovatnoću ponavljanja.
Recurring Earnings i Non-Recurring Earnings
Osnovna razlika je u očekivanju da li će se određena zarada ponavljati.
| Recurring Earnings | Non-Recurring Earnings |
|---|---|
| Očekuje se ponavljanje | Ne očekuje se redovno ponavljanje |
| Povezane sa održivim delom poslovanja | Često potiču od jednokratnih događaja |
| Korisne za procenu buduće zarade | Mogu privremeno povećati ili smanjiti rezultat |
| Imaju veću važnost za analizu održivosti zarade | Zahtevaju posebno razmatranje |
Primeri potencijalno non-recurring stavki mogu uključivati dobit od prodaje imovine, određene troškove restrukturiranja, jednokratna umanjenja vrednosti ili pojedinačna pravna poravnanja. Međutim, konkretna klasifikacija zavisi od okolnosti i metodologije analize.
Zašto su Recurring Earnings važne?
Recurring Earnings su važne zato što pomažu analitičarima da procene održivost trenutne zarade.
Ako je deo prijavljene dobiti nastao zbog jednokratnog događaja, taj deo možda neće biti prisutan u narednim periodima. Nasuprot tome, zarada koja se redovno ponavlja može imati veću korisnost pri proceni budućih rezultata kompanije.
Finansijska literatura zato povezuje recurring earnings sa persistence of earnings, odnosno postojanošću zarade kroz vreme.
Primer Recurring Earnings
Pretpostavimo da kompanija tokom godine ostvari:
- 1.000.000 € dobiti iz redovnog poslovanja;
- 100.000 € dobiti od prodaje nekretnine;
- 50.000 € jednokratnog prihoda iz drugog izvora.
Ako se dobit od prodaje nekretnine i drugi prihod ne očekuju ponovo, analitičar može izdvojiti 1.000.000 € kao približan recurring deo zarade, dok bi preostale stavke posmatrao kao non-recurring.
U tom slučaju prijavljena dobit iznosi 1.150.000 €, ali recurring earnings bi prema ovoj pojednostavljenoj analizi iznosile 1.000.000 €.
Ovo je samo ilustracija. Stvarna procena recurring earnings zavisi od prirode svake pojedinačne stavke i metodologije koja se koristi.
Recurring Earnings i Operating Earnings
Recurring Earnings i Operating Earnings nisu potpuno isti pojmovi.
Operating Earnings prvenstveno opisuju zaradu ostvarenu iz poslovnih aktivnosti kompanije, dok Recurring Earnings naglašavaju da se određeni deo zarade očekuje da će se ponavljati.
Zato operativna stavka može biti recurring, ali pojmovi nisu međusobno zamenljivi u svakom kontekstu.
U finansijskoj analizi recurring earnings se ponekad povezuju sa terminima kao što su core earnings, permanent earnings ili underlying earnings, ali njihovo značenje i način obračuna mogu zavisiti od izvora i metodologije.
Recurring Earnings i Recurring Profit
Recurring Earnings i Recurring Profit su veoma bliski termini.
- Recurring Earnings naglašavaju zaradu koja se očekuje da će se ponavljati;
- Recurring Profit naglašava profit koji proizlazi iz ponovljivih aktivnosti ili stavki.
U mnogim finansijskim kontekstima mogu se koristiti za opis veoma sličnog koncepta, ali konkretno značenje zavisi od načina na koji kompanija ili analitičar definiše i obračunava recurring rezultat.
Zbog toga Recurring Earnings može biti obrađen kao sekundarni termin povezan sa primarnim člankom Recurring Profit.
Recurring Earnings nisu isto što i prijavljena dobit
Važno je razlikovati Recurring Earnings od dobiti prikazane u standardnom finansijskom izveštaju.
Prijavljena dobit može sadržati različite prihode i rashode koji se ne očekuju da će se ponavljati. Recurring Earnings predstavljaju analitički koncept kojim se pokušava izdvojiti održiviji deo zarade.
Zbog toga Recurring Earnings ne predstavljaju nužno zasebnu stavku koja mora biti prikazana u bilansu uspeha prema računovodstvenim standardima. IFRS materijali su upravo ukazivali na potrebu transparentnog objašnjenja kako se alternativne mere, uključujući recurring earnings, izračunavaju i koje stavke se iz njih isključuju.
Ograničenja Recurring Earnings
Najveći problem kod ovog koncepta jeste što nije uvek jednostavno odrediti šta je zaista ponavljajuće.
Na primer, kompanija može imati trošak koji se naziva jednokratnim, ali se sličan trošak pojavljuje svake godine. Obrnuto, događaj koji je istorijski bio jednokratan može postati redovan zbog promene poslovnog modela ili poslovnog okruženja.
Zbog toga treba proveriti:
- koje stavke su isključene iz obračuna;
- zašto su isključene;
- da li su se slične stavke pojavljivale ranije;
- da li postoji realna mogućnost njihovog ponavljanja;
- kako je kompanija definisala recurring earnings.
Istraživanja pokazuju da razdvajanje recurring i non-recurring komponenti nije uvek jednostavno i da pogrešna klasifikacija može uticati na procenu buduće zarade.
Zaključak
Recurring Earnings, odnosno ponavljajuća zarada, predstavljaju deo zarade kompanije za koji se očekuje da će se ponavljati u budućim periodima.
Koriste se za analizu održivosti i kvaliteta zarade, naročito kada prijavljeni rezultat sadrži jednokratne ili neuobičajene stavke.
Recurring Earnings su veoma bliske pojmu Recurring Profit, ali se u praksi mogu koristiti različito u zavisnosti od metodologije. Zbog toga je za analizu uvek važno proveriti kako su recurring earnings definisane i koje su stavke uključene ili isključene iz obračuna.