Bonds Payable predstavljaju obaveze po osnovu izdatih obveznica koje kompanija evidentira u svom bilansu stanja nakon emisije obveznica. Kada kompanija izda obveznice i od investitora primi novac, ona preuzima obavezu da u skladu sa uslovima emisije isplaćuje kamatu i vrati glavnicu na dan dospeća.
Bonds Payable se zato klasifikuju kao obaveza (liability), a njihov računovodstveni tretman zavisi od nominalne vrednosti, cene po kojoj su obveznice izdate, kamatne stope, roka dospeća i eventualne premije ili diskonta.
Bonds Payable (English definition): A liability representing the amount a company owes to bondholders for bonds it has issued.
Šta su Bonds Payable i kako funkcionišu?
Kada kompaniji treba kapital za poslovanje, investicije ili refinansiranje postojećeg duga, jedan od načina finansiranja jeste emisija obveznica.
Investitori kupuju obveznice i time pozajmljuju novac kompaniji. Za kompaniju taj iznos predstavlja Bonds Payable, odnosno obavezu prema vlasnicima obveznica.
Prema uslovima emisije, kompanija se obično obavezuje da:
- periodično isplaćuje kamatu (coupon),
- održava određene ugovorene finansijske uslove, ako postoje,
- vrati glavnicu (principal) na datum dospeća.
Na primer, ako kompanija izda obveznice nominalne vrednosti 10 miliona evra, na dan emisije nastaje obaveza prema investitorima. Kompanija tokom trajanja obveznice isplaćuje ugovorenu kamatu, a na dan dospeća vraća glavnicu.
Kako se Bonds Payable prikazuju u bilansu stanja?
Bonds Payable se prikazuju u okviru obaveza kompanije u bilansu stanja. U zavisnosti od roka dospeća, deo obaveze može biti klasifikovan kao kratkoročna, a preostali deo kao dugoročna obaveza, u skladu sa primenjenim računovodstvenim pravilima.
Kod obveznica sa dugim rokom dospeća, najveći deo obaveze obično predstavlja dugoročnu obavezu.
Pored same nominalne vrednosti, računovodstveni prikaz može uključivati i premiju ili diskont, kao i povezane troškove emisije, u zavisnosti od računovodstvenog standarda koji kompanija primenjuje.
Bonds Payable izdate uz diskont ili premiju
Obveznice se ne moraju uvek izdati po svojoj nominalnoj vrednosti.
Bonds Payable izdate uz diskont
Diskont na obveznice (Bond Discount) nastaje kada je cena po kojoj su obveznice izdate niža od njihove nominalne vrednosti.
To se, između ostalog, može dogoditi kada je kuponska stopa obveznice niža od prinosa koji investitori zahtevaju na tržištu.
Na primer, ako obveznica ima nominalnu vrednost od 1.000 evra, ali je investitor kupi za 970 evra, obveznica je izdata uz diskont od 30 evra.
Bonds Payable izdate uz premiju
Premija na obveznice (Bond Premium) nastaje kada je cena po kojoj se obveznice izdaju viša od njihove nominalne vrednosti.
To je moguće kada je kuponska stopa obveznice atraktivnija od trenutnih tržišnih prinosa za slične instrumente.
Ako je nominalna vrednost obveznice 1.000 evra, a investitor je plati 1.030 evra, obveznica je izdata uz premiju od 30 evra.
Kako se amortizuju premija i diskont?
Premija i diskont se tokom trajanja obveznice računovodstveno raspoređuju kroz period do dospeća, u skladu sa primenjenim računovodstvenim standardom.
Cilj je da se trošak kamate i knjigovodstvena vrednost obaveze pravilno prikažu tokom celog perioda trajanja duga.
Kod primene metode efektivne kamatne stope, trošak kamate zasniva se na efektivnoj kamatnoj stopi i knjigovodstvenoj vrednosti obaveze.
Zbog toga nominalna kuponska stopa i stvarni računovodstveni trošak kamate ne moraju biti isti kada su obveznice izdate uz premiju ili diskont.
Zašto kompanije izdaju obveznice?
Emisija obveznica omogućava kompaniji da prikupi značajan kapital bez izdavanja novih akcija.
Jedna od važnih prednosti jeste to što postojeći vlasnici ne moraju da razvodne svoj vlasnički udeo kao što bi to moglo da se dogodi kod emisije novih akcija.
Kompanija takođe može unapred definisati rok dospeća, kamatnu stopu i druge uslove finansiranja.
Međutim, zaduživanje stvara obavezu redovnog servisiranja duga. Kompanija mora da obezbedi dovoljno novčanih sredstava za plaćanje kamate i konačnu otplatu glavnice, bez obzira na to da li ostvaruje očekivani nivo profita.
Zbog toga prevelik nivo Bonds Payable može povećati finansijski rizik i opterećenje kompanije dugom.
Bonds Payable i kreditni rizik
Za investitora koji kupuje obveznice, Bonds Payable predstavlja potraživanje prema emitentu. Međutim, sposobnost kompanije da izvršava svoje obaveze zavisi od njenog finansijskog položaja.
Ako kompanija ima visoke dugove, slab novčani tok ili probleme sa profitabilnošću, povećava se rizik da neće moći uredno da servisira svoje obaveze.
Zato investitori analiziraju:
- odnos duga i kapitala (Debt-to-Equity Ratio),
- novčani tok kompanije,
- profitabilnost,
- pokriće kamate,
- kreditni rejting,
- rokove dospeća postojećeg duga.
Šta se dešava sa Bonds Payable kada obveznica dospe?
Na datum dospeća kompanija je dužna da, prema uslovima emisije, isplati glavnicu vlasnicima obveznica.
Nakon izvršene otplate, odgovarajuća obaveza se uklanja iz bilansa stanja.
Ako kompanija nema dovoljno novca za otplatu dospelog duga, može biti prinuđena da refinansira obavezu, proda imovinu ili pronađe drugi izvor finansiranja. U ozbiljnim slučajevima nemogućnost servisiranja duga može dovesti do neizvršenja obaveza i finansijskih problema.
Bonds Payable i stečaj kompanije
U slučaju stečaja ili likvidacije kompanije, vlasnici obveznica imaju poverilački status, za razliku od običnih akcionara koji predstavljaju vlasnike kompanije.
Međutim, prioritet naplate zavisi od vrste obveznice, ugovornih uslova i važećeg zakona. Nisu svi vlasnici obveznica jednako rangirani.
Obezbeđene obveznice mogu imati pravo na naplatu iz određene imovine koja služi kao obezbeđenje, dok neobezbeđene obveznice nemaju takvu konkretnu zaštitu. Akcionari se u pravilu nalaze iza poverilaca u redosledu naplate.
Zbog toga činjenica da obveznica predstavlja dug ne znači da je povrat investitoru garantovan.
Bonds Payable u računovodstvu
Sa računovodstvenog stanovišta, Bonds Payable je važan jer direktno utiče na strukturu kapitala i ukupne obaveze kompanije.
Prilikom emisije obveznica evidentira se primljeni novac i odgovarajuća obaveza. Tokom trajanja obveznice evidentiraju se troškovi kamata, kuponske isplate i, kada je primenljivo, amortizacija premije ili diskonta.
Na ovaj način finansijski izveštaji prikazuju koliko kompanija duguje vlasnicima obveznica i kakav je trošak finansiranja tog duga.
Bonds Payable u Srbiji
U Srbiji se obaveze po osnovu izdatih obveznica takođe tretiraju kao dužničke obaveze emitenta. Kompanije koje izdaju obveznice preuzimaju obavezu prema investitorima u skladu sa uslovima konkretne emisije.
Kod analize Bonds Payable u finansijskim izveštajima domaće kompanije važno je posmatrati:
- ukupnu vrednost izdatih obveznica,
- rokove dospeća,
- kamatne stope,
- valutu u kojoj je dug izražen,
- obezbeđenje, ako postoji,
- uslove otplate,
- kreditni rizik emitenta.
Za investitora u Srbiji posebno je važan valutni rizik kada je obaveza kompanije izražena u evrima ili drugoj stranoj valuti, a prihodi kompanije su pretežno u dinarima.
FAQ: Često postavljana pitanja o Bonds Payable
Šta znači Bonds Payable?
Bonds Payable znači obaveze po osnovu izdatih obveznica. To je dug koji kompanija ima prema vlasnicima obveznica i koji prema uslovima emisije treba da servisira i otplati.
Da li su Bonds Payable imovina ili obaveza?
Bonds Payable predstavljaju obavezu (liability) za kompaniju koja je izdala obveznice. Za investitora koji poseduje obveznicu, ona predstavlja finansijsku imovinu.
Gde se Bonds Payable prikazuju u bilansu stanja?
Bonds Payable se prikazuju u okviru obaveza kompanije. U zavisnosti od roka dospeća i primenjenih računovodstvenih pravila, obaveza se klasifikuje kao kratkoročna ili dugoročna.
Zašto se Bonds Payable izdaju uz diskont?
Obveznice se mogu izdati uz diskont kada je cena emisije niža od nominalne vrednosti. Jedan od razloga može biti to što je tržišna kamatna stopa viša od kuponske stope obveznice.
Šta je Bond Premium?
Bond Premium predstavlja razliku kada je obveznica izdata po ceni višoj od njene nominalne vrednosti. To se može dogoditi kada je kuponska stopa obveznice viša od prinosa koji tržište zahteva za slične obveznice.
Da li Bonds Payable utiču na finansijski rizik kompanije?
Da. Veći iznos Bonds Payable znači veći nivo duga i obaveza za plaćanje kamata i glavnice. Ako kompanija nema dovoljno stabilne novčane tokove, visok nivo duga može povećati njen finansijski rizik.