Izdavanje duga, emisija duga
Šta je izdavanje duga?
Izdavanje duga Debt Issuing je način za prikupljanje kapitala tako što se emitent obavezuje da će isplatiti dug zajmodavcu u određenom trenutku u budućnosti, u skladu sa uslovima ugovora. Preciznije rečeno, izdavanje duga je emisija dužničkog instrumenta za prikupljanje kapita.
Primer emisije duga su korporativne obveznice Corporate Bonds, državne obveznice Treasury Bonds i zadužnice Debentures. Izdavanja duga takođe uključuju zapise Notes, sertifikate, hipoteke Mortgage ili druge ugovore između izdavaoca ili zajmoprimca i zajmodavca. Preduzeća izdaju dug za kapitalne projekte, dok vlade to čine da finansiraju socijalne programe i infrastrukturne projekte.
Emitovanja duga
Kada kompanija ili državna agencija odluče da uzmu kredit, postoje dve mogućnosti. Prva je bankarski kredit, a druga je izdavanje duga na tržištima kapitala. Dužničke instrumente emituje entitet kome je potreban kapital za finansiranje novih ili postojećih projekata ili za finansiranje postojećeg duga. Ovaj metod prikupljanja kapitala može biti privlačniji, jer obezbeđenje bankarskog kredita često ograničava način na koji se sredstva mogu koristiti.
Emisijom duga izdavalac postaje zajmoprimac, a onaj koji kupuje zajmodavac. Kada se izdaje dug, investitori ga kupuju od prodavca i koriste sredstva za sprovođenje svojih kapitalnih projekata. Zauzvrat, investitoru se obećava redovna isplata kamata, kao i otplata početnog iznosa glavnice na unapred određen datum u budućnosti.
Korporacije, opštinske, državne i savezne vlade emituju dug kao sredstvo za prikupljanje potrebnih sredstava. Emitovanjem obveznica korporacije prikupljaju sredstva za određene projekte ili da bi se proširile na nova tržišta. Opštine, države i savezne vlade izdaju dug za finansiranje raznih projekata kao što su socijalni programi ili lokalni infrastrukturni projekti.
U zamenu za zajam, izdavalac plaća kamatu. Kamatna stopa Interest Rate se često naziva kuponskom stopom, a isplate kupona se vrše po unapred određenoj stopi i dinamici. Izdavanjem duga, entitet je slobodan da koristi kapital koji prikupi na način koji smatra da je najbolji.
Izdavanje korporativnog duga
Ako menadžment odluči da izda dug i da firma ima dovoljno gotovine za kamate, šalje predlog investicionim bankarima i osiguravačima. Inače, izdavanje duga odobrava upravni odbor kompanije. Korporativni dug Corporate Debt se izdaje tako što jedna ili više firmi ili banke kupe celu emisiju hartija od vrednosti. Zatim, formiraju trgovačka udruženja zadužena za marketing i preprodaju zainteresovanim investitorima. Kamatna stopa na korporativne obveznice se zasniva na kreditnom rejtingu Credit Rating kompanije i potražnji investitora. Osiguravači zaračunavaju proviziju izdavaocu za njihove usluge.
Izdavanje državnog duga
Proces izdavanje državnog duga je drugačiji jer se obično emituje putem aukcija. U Sjedinjenim Državama, na primer, investitori mogu kupiti obveznice direktno od vlade preko namenske web stranice TreasuryDirect. Broker nije potreban, a sve transakcije, uključujući i plaćanje kamata, obavljaju se elektronski. Dug koji izdaje vlada smatra se sigurnom investicijom jer je podržan punom verom i kreditom vlade SAD. Zato su kamatne stope na hartije od vrednosti koje emituje država obično niže od stopa na korporativne obveznice Corporate Bonds.
Prednosti izdavanja duga
- Izdavanjem duga, kompanije su u mogućnosti da prikupe kapital od investitora. Koristeći dug, kompanija postaje zajmoprimac, a vlasnici obveznica emisije zajmodavci.
- Za razliku od akcijskog kapitala, nema razvodnjavanja vlasništva Equity Dilution
nad firmom.
- Dužnički kapital je generalno jeftiniji od vlasničkog kapitala.
- Plaćanje kamata može imati poreske prednosti.
Kada dug dospe za naplatu, emitent vraća investitorima nominalnu vrednost Par Value. Nominalna vrednost se razlikuje u različitim vrstama emisije. Na primer, nominalna vrednost korporativne obveznice je obično 1.000 dolara. Opštinske obveznice Municipal Bonds često imaju nominalnu vrednost od 5.000 dolara, a federalne obveznice nominalnu vrednost od 10.000 dolara.
Kratkoročni trezorski zapisi Treasury Bill imaju rok dospeća između jedne i pet godina, srednjoročni trezorski zapisi Treasury Notes između pet i deset godina, dok dugoročne trezorske obveznice Treasury Bonds uglavnom imaju rok dospeća duži od deset godina.
Primer dugoročnih obveznica su obveznice velikih korporacija, kao što su Coca-Cola i Walt Disney sa rokom dospeća od 100 godina.
