Cash and Cash Equivalents (gotovina i gotovinski ekvivalenti) predstavljaju najlikvidnija sredstva kompanije koja se koriste za izmirivanje tekućih obaveza i održavanje finansijske fleksibilnosti.
Gotovinski ekvivalenti su kratkoročna, visoko likvidna ulaganja koja se mogu brzo pretvoriti u poznat iznos gotovine uz zanemarljiv rizik promene vrednosti. Za razliku od same gotovine, koja predstavlja novac odmah raspoloživ za korišćenje, gotovinski ekvivalenti su kratkoročna ulaganja koja ispunjavaju stroge računovodstvene kriterijume.
Šta su Cash and Cash Equivalents?
Cash and Cash Equivalents obuhvataju dve povezane kategorije finansijskih sredstava:
- Cash (gotovina) – novac koji kompanija drži u blagajni i sredstva na računima po viđenju koja su odmah raspoloživa za korišćenje.
- Cash Equivalents (gotovinski ekvivalenti) – kratkoročna i visoko likvidna ulaganja koja se mogu brzo pretvoriti u poznat iznos gotovine i kod kojih postoji zanemarljiv rizik promene vrednosti.
Zbog svoje visoke likvidnosti, ova sredstva omogućavaju kompaniji da bez većih poteškoća plaća dobavljače, zarade zaposlenih, poreze, kamate i druge kratkoročne obaveze.
Da li su Cash Equivalents ulaganja?
Da. Cash Equivalents jesu ulaganja, ali nisu sva kratkoročna ulaganja automatski gotovinski ekvivalenti.
Da bi se neko ulaganje klasifikovalo kao gotovinski ekvivalent, mora ispuniti stroge kriterijume. Pre svega, mora biti visoko likvidno, lako konvertibilno u poznat iznos gotovine i izloženo samo zanemarljivom riziku promene vrednosti.
Važna je i kratka ročnost. Uobičajeno se posmatra da ulaganje ima veoma kratko preostalo vreme do dospeća, pri čemu se kod računovodstvene klasifikacije posebno uzima u obzir rok do dospeća u trenutku sticanja ulaganja.
Zato dugoročne obveznice, akcije i druga ulaganja ne postaju Cash Equivalents samo zato što se mogu relativno brzo prodati.
Primeri Cash Equivalents
U zavisnosti od konkretnih karakteristika instrumenta, među primerima gotovinskih ekvivalenata mogu se naći:
- kratkoročni državni zapisi,
- određeni kratkoročni depoziti,
- komercijalni zapisi,
- druga kratkoročna ulaganja koja ispunjavaju kriterijume likvidnosti, ročnosti i rizika.
Nije dovoljno da finansijski instrument bude samo kratkoročan. Mora ispunjavati sve relevantne kriterijume da bi se računovodstveno klasifikovao kao gotovinski ekvivalent.
Šta nije Cash and Cash Equivalents?
Važno je razlikovati Cash and Cash Equivalents od ostalih finansijskih sredstava.
Na primer, obične akcije kompanija uglavnom nisu gotovinski ekvivalenti, čak i kada njima može lako da se trguje na berzi. Njihova tržišna vrednost može značajno da se promeni, što znači da obično ne ispunjavaju kriterijum zanemarljivog rizika promene vrednosti.
Takođe, dugoročna ulaganja i hartije od vrednosti sa dužim rokom dospeća ne smatraju se gotovinskim ekvivalentima samo zato što su relativno likvidne.
Zato je važno razlikovati likvidnost od računovodstvene klasifikacije. Neko ulaganje može biti veoma likvidno, a da ipak nije Cash Equivalent.
Cash and Cash Equivalents u bilansu stanja
Cash and Cash Equivalents se u bilansu stanja najčešće prikazuju u okviru obrtne imovine, odnosno Current Assets.
Razlog je njihova visoka likvidnost i činjenica da kompanija ova sredstva može koristiti za podmirivanje kratkoročnih obaveza.
Visok nivo gotovine i gotovinskih ekvivalenata može ukazivati na dobru sposobnost kompanije da odgovori na neposredne finansijske potrebe. Međutim, prevelika količina neiskorišćene gotovine takođe može značiti da kompanija ne koristi kapital dovoljno efikasno.
Zbog toga investitori ne posmatraju samo iznos gotovine, već i način na koji kompanija upravlja tim sredstvima.
Cash and Cash Equivalents i likvidnost kompanije
Gotovina i gotovinski ekvivalenti imaju ključnu ulogu u proceni likvidnosti kompanije.
Kompanija može imati veliku ukupnu imovinu, ali ako veliki deo te imovine nije lako pretvoriti u gotovinu, može imati problema sa izmirivanjem kratkoročnih obaveza.
Sa druge strane, visok nivo Cash and Cash Equivalents daje kompaniji veću finansijsku fleksibilnost.
Ova sredstva mogu omogućiti kompaniji da:
- pravovremeno plaća dobavljače,
- isplaćuje zarade,
- izmiruje poreze i druge obaveze,
- servisira kamate i dugove,
- finansira deo tekućeg poslovanja,
- reaguje na nepredviđene troškove,
- iskoristi nove poslovne ili investicione prilike.
Cash Ratio i Cash and Cash Equivalents
Jedan od pokazatelja koji koristi gotovinu i gotovinske ekvivalente za procenu likvidnosti jeste Cash Ratio.
Formula glasi:
Cash Ratio = (Cash + Cash Equivalents) / Current Liabilities
Na primer, ako kompanija ima:
- Cash and Cash Equivalents = 500.000 EUR
- Current Liabilities = 1.000.000 EUR
Cash Ratio iznosi:
500.000 / 1.000.000 = 0,50
To znači da kompanija svojim gotovinom i gotovinskim ekvivalentima može direktno pokriti 50% kratkoročnih obaveza.
Ovaj pokazatelj ne treba posmatrati izolovano. Njegovo značenje zavisi od industrije, poslovnog modela, stabilnosti novčanih tokova i drugih finansijskih pokazatelja.
Razlika između Cash i Cash Equivalents
Iako se često zajedno prikazuju kao Cash and Cash Equivalents, gotovina i gotovinski ekvivalenti nisu potpuno ista kategorija.
Cash predstavlja novac koji je odmah raspoloživ, kao što su novac u blagajni i sredstva na računima po viđenju.
Cash Equivalents predstavljaju kratkoročna ulaganja koja nisu sama gotovina, ali se mogu brzo pretvoriti u poznat iznos gotovine uz zanemarljiv rizik promene vrednosti.
Jednostavno rečeno:
Cash = novac odmah raspoloživ za korišćenje
Cash Equivalents = kratkoročna visoko likvidna ulaganja koja se ponašaju slično gotovini
Razlika između Cash Equivalents i Marketable Securities
Marketable Securities predstavljaju širu kategoriju utrživih hartija od vrednosti koje se mogu relativno lako kupiti ili prodati.
Međutim, nisu sve utržive hartije od vrednosti istovremeno i Cash Equivalents.
Da bi određena hartija bila klasifikovana kao gotovinski ekvivalent, mora ispunjavati dodatne kriterijume koji se odnose na kratkoročnost, likvidnost i rizik promene vrednosti.
Zato je moguće da kompanija poseduje veliki iznos Marketable Securities, ali da samo jedan deo tih sredstava bude prikazan kao Cash and Cash Equivalents.
Cash and Cash Equivalents u izveštaju o novčanim tokovima
Cash and Cash Equivalents imaju važnu ulogu i u izveštaju o novčanim tokovima (Statement of Cash Flows).
Ovaj izveštaj pokazuje kako se novac kompanije menja tokom određenog perioda kroz:
- poslovne aktivnosti,
- investicione aktivnosti,
- finansijske aktivnosti.
Analiza početnog i završnog stanja gotovine i gotovinskih ekvivalenata pomaže investitorima da razumeju kako kompanija stvara i koristi novac.
Važno je razlikovati profit od cash flow-a. Kompanija može iskazati računovodstvenu dobit, a istovremeno imati slab novčani tok, na primer zbog velikog rasta potraživanja ili zaliha.
Cash and Cash Equivalents u Srbiji
U Srbiji se gotovina i gotovinski ekvivalenti prikazuju u finansijskim izveštajima u skladu sa računovodstvenim pravilima i standardima koji se primenjuju na konkretno pravno lice.
Kod društava koja primenjuju MSFI, klasifikacija gotovinskih ekvivalenata zavisi od ispunjenosti relevantnih kriterijuma, a ne samo od toga da li je određeni instrument kratkoročan.
Za domaće kompanije posebno je važno pravilno razlikovati novac na računima i u blagajni od kratkoročnih finansijskih ulaganja. Tačna klasifikacija utiče na prikaz likvidnosti i finansijskog položaja kompanije.
Zašto su Cash and Cash Equivalents važni investitorima?
Investitori posmatraju Cash and Cash Equivalents zato što gotovina predstavlja jednu od najvažnijih finansijskih rezervi kompanije.
Velika količina gotovine može kompaniji omogućiti da:
- lakše prebrodi period slabije prodaje,
- smanji potrebu za novim zaduživanjem,
- investira u rast poslovanja,
- otplaćuje dugove,
- isplaćuje dividende kada za to postoje uslovi,
- reaguje na povoljne poslovne prilike.
Međutim, sama činjenica da kompanija ima mnogo gotovine ne znači automatski da je finansijski kvalitetna investicija. Potrebno je analizirati novčane tokove, profitabilnost, dug, obrtni kapital i način korišćenja raspoloživog novca.
Zaključak
Cash and Cash Equivalents predstavljaju gotovinu i kratkoročna, visoko likvidna ulaganja koja se mogu brzo pretvoriti u poznat iznos gotovine uz zanemarljiv rizik promene vrednosti.
Gotovina predstavlja novac koji je odmah raspoloživ, dok su Cash Equivalents posebna kategorija kratkoročnih ulaganja koja ispunjavaju stroge računovodstvene kriterijume.
Zbog svoje likvidnosti, ova sredstva imaju važnu ulogu u upravljanju novčanim tokom, održavanju finansijske stabilnosti i proceni sposobnosti kompanije da izmiruje kratkoročne obaveze. Zato su Cash and Cash Equivalents važna stavka koju investitori treba da analiziraju zajedno sa bilansom stanja, izveštajem o novčanim tokovima i drugim finansijskim pokazateljima.