Cash Flow Statement: Šta je izveštaj o tokovima gotovine i kako se čita?

Finansijski izveštaj o tokovima gotovine, odnosno Cash Flow Statement (CFS), prati stvarna kretanja novca i predstavlja ključnu vezu između bilansa uspeha i bilansa stanja. Za razliku od tradicionalnog obračunskog računovodstva, ovaj dokument se fokusira isključivo na likvidnost tako što usklađuje neto dobit sa stvarnom gotovinom na računu. On često koristi indirektnu metodu za prilagođavanje različitih nenovčanih stavki, poput amortizacije. Izveštaj je podeljen na tri ključna dela: poslovne (CFO), investicione (CFI) i finansijske (CFF) aktivnosti.

Šta je izveštaj o tokovima gotovine?

Zajedno sa bilansom uspeha i bilansom stanja, Cash Flow Statement (CFS) čini trijada tri glavna finansijska izveštaja koji su zakonski obavezni u standardnom finansijskom izveštavanju. Sva tri segmenta zajedno pokazuju odakle tačno gotovina dolazi u kompaniju, na koji način se troši i kolika je neto promena gotovine tokom datog obračunskog perioda. Bez obzira na to da li novac ulazi u firmu ili izlazi iz nje, stvarni tok gotovine nastaje kroz obavljanje ove tri aktivnosti.

Sposobnost kompanije da stvori dugoročnu vrednost za svoje akcionare i vlasnike direktno je određena njenom sposobnošću da stvara pozitivne tokove gotovine. Zbog toga svaka kompanija teži da maksimizira dugoročni slobodni novčani tok (Free Cash Flow – FCF). Slobodan gotovinski tok predstavlja čist novac koji kompanija ostvaruje iz svojih normalnih poslovnih operacija, ali tek nakon što se oduzme sav novac potrošen na neophodne kapitalne izdatke (CapEx).

Primer izveštaja o tokovima gotovine

U nastavku je prikazan pojednostavljen primer kako u praksi izgleda Cash Flow Statement kompanije ABC za period koji se završio 31.12.2022. godine (iznosi su prikazani u hiljadama dolara – 000 USD):

Novčani tok iz operativnih aktivnosti (CFO)

Ovaj segment pokazuje da li kompanija može svojim redovnim aktivnostima da ostvari dovoljan novčani tok da održi i razvije svoje poslovanje. On meri primarnu sposobnost preduzeća da ostvari realan operativni profit. U osnovi, računa se kao prihod umanjen za operativne troškove poslovanja.

• Procena samoodrživosti: CFO jasno ukazuje na to da li firma može da se razvija iz sopstvenih sredstava.
• Potreba za finansiranjem: Ukoliko je ovaj tok negativan, to je jasan signal da preduzeće mora obezbediti dodatna eksterna sredstva za goli opstanak.

U kompanijama koje su usmerene na brzi rast, pozitivan novčani tok iz operative je apsolutni imperativ. Operativni tok gotovine se u praksi izračunava oduzimanjem operativnih troškova plaćenih gotovinom od gotovine primljene od prodaje u određenom obračunskom periodu.

Tok gotovine od investicionih aktivnosti (CFI)

Investicioni tok kompanije prikazuje koliko je novca utrošeno ili stvoreno investiranjem tokom određenog vremenskog perioda. On pruža direktan uvid u to koliko kompanija ulaže u svoju budućnost.

Investicione aktivnosti u izveštaju prvenstveno čine:

• Kupovina dugoročnih sredstava: Odnosi se na nabavku novih proizvodnih mašina, opreme, zemljišta i zgrada.
• Kupovina i akvizicija preduzeća: Obuhvata preuzimanje udela u drugim pravnim licima ili kupovinu konkurencije.
• Ulaganja u hartije od vrednosti: Uključuje plasiranje slobodnog novca u tržišne akcije, obveznice i investicione fondove.

Tok gotovine iz finansijskih aktivnosti (CFF)

Ovaj segment prikazuje neto tokove gotovine koji se koriste za dugoročno finansiranje same kompanije. CFF precizno otkriva kako se novac kreće između kompanije i njenih kreditora, vlasnika ili investitora.

Finansijski tokovi se najčešće baziraju na sledećim elementima:

• Podizanje ili otplata dugova: Obuhvata uzimanje novih bankarskih kredita ili otplatu glavnice starih pozajmica.
• Emisija vlasničkog kapitala: Odnosi se na priliv novca od novih investitora kroz izdavanje akcija.
• Isplate dividendi akcionarima: Predstavlja odliv gotovine na ime raspodele ostvarene dobiti vlasnicima biznisa.

Ovaj deo izveštaja daje investitorima jasan uvid u finansijsku snagu kompanije i pokazuje koliko se dobro i efikasno upravlja celokupnim kapitalom preduzeća.