Reinvestiranje dividendi (Dividend Reinvestment) je strategija kod koje se gotovinske dividende umesto podizanja ili trošenja koriste za kupovinu dodatnih akcija iste kompanije, ETF-a ili drugog fonda koji isplaćuje dividendu.
Na ovaj način investitor ne prima dividendu kao gotovinu, već je koristi za povećanje svog vlasničkog udela u investiciji. Vremenom veći broj akcija može dovesti do većih budućih isplata dividendi, koje se zatim ponovo mogu reinvestirati.
Reinvestiranje dividendi zato može doprineti dugoročnom rastu investicionog portfolija kroz efekat složenog prinosa.
Šta je reinvestiranje dividendi?
Reinvestiranje dividendi predstavlja korišćenje isplaćene dividende za kupovinu dodatnih akcija ili drugih investicionih jedinica.
Na primer, ako investitor poseduje 100 akcija kompanije i primi dividendu od 100 EUR, umesto da novac podigne ili potroši, može ga iskoristiti za kupovinu dodatnih akcija te kompanije.
Reinvestiranje može biti:
- automatsko, preko brokerskog programa za reinvestiranje dividendi;
- ručno, kada investitor samostalno koristi primljenu dividendu za kupovinu novih akcija ili drugih ulaganja.
Mnogi brokeri nude mogućnost automatskog reinvestiranja dividendi, dok kompanije i fondovi mogu imati sopstvene Dividend Reinvestment Plan (DRIP) programe.
Šta investitor može da uradi sa primljenom dividendom?
Kada kompanija isplati dividendu, investitor ima nekoliko mogućnosti.
Trošenje dividende
Investitor može primljeni novac koristiti za svakodnevne ili druge lične troškove.
Štednja dividende
Dividenda se može odvojiti i čuvati za buduće potrebe ili finansijske ciljeve.
Ulaganje u druge investicije
Novac od dividende može se koristiti za kupovinu akcija drugih kompanija, ETF-ova, obveznica ili drugih finansijskih instrumenata.
Reinvestiranje dividende
Dividenda se može ponovo uložiti u istu kompaniju, ETF ili fond, čime se povećava broj posedovanih akcija ili investicionih jedinica.
Kako funkcioniše automatsko reinvestiranje dividendi?
Kod automatskog reinvestiranja investitor unapred daje instrukciju brokeru da primljenu dividendu koristi za kupovinu dodatnih akcija.
Ako investitor poseduje 100 akcija i primi dividendu od 100 EUR, broker može automatski upotrebiti tih 100 EUR za kupovinu novih akcija.
Ako je tržišna cena akcije 25 EUR, investitor može kupiti:
100 EUR / 25 EUR = 4 akcije
Nakon reinvestiranja investitor bi posedovao ukupno 104 akcije.
Kod nekih brokerskih platformi moguće je kupiti i delimične akcije, pa nije neophodno da iznos dividende bude dovoljan za kupovinu cele akcije.
Dividend Reinvestment Plan – DRIP
Dividend Reinvestment Plan (DRIP) je program koji omogućava automatsko reinvestiranje dividendi.
DRIP može biti organizovan preko:
- brokerske kuće;
- investicione platforme;
- kompanije koja isplaćuje dividendu;
- fonda ili drugog finansijskog posrednika.
U zavisnosti od programa, reinvestiranje može uključivati kupovinu celih ili delimičnih akcija, a mogu postojati i različiti troškovi ili uslovi.
Zato investitor treba da proveri pravila konkretnog brokerskog računa ili DRIP programa.
Primer reinvestiranja dividendi
Pretpostavimo da investitor poseduje 100 akcija kompanije koja isplaćuje tromesečnu dividendu od 1 EUR po akciji.
Nakon tri meseca investitor prima:
100 × 1 EUR = 100 EUR
Ako je tržišna cena akcije u trenutku reinvestiranja 25 EUR, dividenda omogućava kupovinu:
100 / 25 = 4 akcije
Investitor sada poseduje:
100 + 4 = 104 akcije
Ako kompanija u narednom kvartalu ponovo isplati 1 EUR po akciji, investitor će, pod pretpostavkom nepromenjene dividende, dobiti:
104 × 1 EUR = 104 EUR
Ako je cena akcije tada 26 EUR, reinvestirana dividenda omogućava kupovinu:
104 / 26 = 4 akcije
Broj akcija raste na 108.
Ovaj proces može da se nastavi iz perioda u period, čime investitor postepeno povećava broj akcija koje poseduje.
Naravno, stvarni rezultat zavisi od kretanja cene akcije, visine dividende, poreza, naknada i odluka kompanije o budućim isplatama.
Zašto investitori reinvestiraju dividende?
Jedan od glavnih razloga je mogućnost dugoročnog uvećanja investicije.
Kada se dividenda reinvestira, kupuju se dodatne akcije. Te dodatne akcije mogu u budućnosti generisati nove dividende, koje se ponovo mogu reinvestirati.
Na taj način nastaje efekat sličan složenom prinosu, jer se prinos ostvaruje ne samo na početno ulaganje već i na prethodno reinvestirane prinose.
Dividend Reinvestment i složeni prinos
Važno je napraviti razliku između složene kamate i složenog prinosa.
Kod bankarskog depozita govori se o složenoj kamati (Compound Interest), dok se kod ulaganja u akcije i fondove češće govori o složenom prinosu, jer ukupni prinos može dolaziti iz dividendi i promene cene imovine.
Reinvestiranje dividendi omogućava da se primljene dividende koriste za kupovinu dodatnih akcija. Ako se dividende nastave isplaćivati i na novostečene akcije, dugoročni efekat može biti značajan.
Reinvestiranje dividendi sa i bez reinvestiranja
Ukupan prinos investicije može se posmatrati na dva načina:
Prinos bez reinvestiranja dividendi
Investitor prima dividende u gotovini i ne koristi ih za kupovinu dodatnih akcija.
Prinos sa reinvestiranjem dividendi
Investitor koristi svaku primljenu dividendu za kupovinu dodatnih akcija ili investicionih jedinica.
Ako se dividende kontinuirano reinvestiraju, broj posedovanih akcija može vremenom da raste. Zbog toga se kod dugoročnog poređenja investicija često posmatra total return, odnosno ukupan prinos koji uključuje i promenu cene i reinvestirane dividende.
Da li je reinvestiranje dividendi uvek najbolji izbor?
Reinvestiranje dividendi nije automatski najbolja opcija za svakog investitora.
Investitor može imati razlog da dividendu primi u gotovini, na primer ako mu je potreban prihod ili želi da novac uloži u drugu imovinu.
Reinvestiranje takođe znači da se dodatni novac ulaže u istu investiciju. Ako investitor već ima veliki udeo u jednoj kompaniji, reinvestiranje može dodatno povećati koncentraciju portfolija.
Zato odluka zavisi od investicionih ciljeva, vremenskog horizonta, rizika, poreskog tretmana i strukture portfolija.
Porez na reinvestirane dividende
Automatsko reinvestiranje dividende ne znači nužno da je dividenda oslobođena poreza.
U mnogim poreskim sistemima činjenica da investitor dividendu odmah koristi za kupovinu novih akcija ne menja njen karakter prihoda. Međutim, konkretan poreski tretman zavisi od zemlje, vrste dividende, poreskog statusa investitora i konkretnog finansijskog instrumenta.
Zbog toga investitor treba da proveri lokalne poreske propise pre donošenja odluke o reinvestiranju.
Za američke investitore, na primer, poreski tretman može zavisiti od toga da li se dividenda smatra kvalifikovanom ili nekvalifikovanom. Ta pravila nisu univerzalna i ne treba ih automatski primenjivati na investitore u drugim zemljama.
Reinvestiranje dividendi u Srbiji
U Srbiji poreski tretman dividendi zavisi od okolnosti isplate i poreskog statusa primaoca. Činjenica da se dividenda automatski reinvestira ne znači sama po sebi da je poreska obaveza izbegnuta.
Investitorima je zato važno da razlikuju isplatu dividende, reinvestiranje dividende i eventualni kasniji dobitak ili gubitak od prodaje kupljenih akcija.
Kod ulaganja preko stranog brokera mogu biti relevantna i pravila druge jurisdikcije, pa konkretan poreski tretman treba proveriti prema važećim propisima.
Prednosti reinvestiranja dividendi
Najvažnije potencijalne prednosti su:
- automatsko ulaganje primljenih dividendi;
- povećanje broja posedovanih akcija;
- mogućnost ostvarivanja dodatnih budućih dividendi;
- dugoročni efekat složenog prinosa;
- manje potrebe za ručnim izvršavanjem transakcija;
- mogućnost kupovine delimičnih akcija kod pojedinih brokera.
Nedostaci reinvestiranja dividendi
Reinvestiranje ima i određene nedostatke:
- investitor ne dobija dividendu kao raspoloživu gotovinu;
- dodatno povećava izloženost istoj investiciji;
- cena akcije može pasti nakon kupovine;
- mogu postojati brokerske naknade ili drugi troškovi;
- poreska obaveza može postojati i kada je dividenda automatski reinvestirana.
Dividend Reinvestment vs. Dividend Reinvestment Plan
Ova dva izraza nisu potpuno ista.
Dividend Reinvestment je sama strategija ili proces ponovnog ulaganja dividende.
Dividend Reinvestment Plan (DRIP) je konkretan program ili mehanizam koji omogućava automatsko reinvestiranje dividendi.
Drugim rečima:
Dividend Reinvestment = reinvestiranje dividendi
Dividend Reinvestment Plan = plan/program reinvestiranja dividendi
Zaključak
Dividend Reinvestment omogućava investitoru da primljene gotovinske dividende koristi za kupovinu dodatnih akcija ili drugih investicionih jedinica umesto da ih primi i zadrži kao gotovinu.
Najveća potencijalna prednost ove strategije je dugoročno povećanje broja posedovanih akcija i mogućnost ostvarivanja dodatnih dividendi na tako stečene akcije.
Ipak, reinvestiranje nije obavezno niti je uvek odgovarajuće za svakog investitora. Odluku treba donositi u skladu sa investicionim ciljevima, diverzifikacijom portfolija, potrebom za gotovinom, troškovima i poreskim pravilima.