Popunjavanje, ispunjavanje, ispuna
Šta je popunjavanje?
Popunjavanje Fill u investiranju je izvršenje naloga za kupovinu ili prodaju nekog finansijskog instrumenta. To je radnja dovršavanja ili zadovoljenja porudžbine za hartiju od vrednosti ili robu. Izvršenje naloga je osnovni čin svake tržišne transakcije akcijama, obveznicama, opcijama fjučersima ili bilo kojom drugom vrstom hartija od vrednosti. Davanjem naloga za kupovinu ili prodaju hartije od vrednosti investitori daju uputstvo brokeru ili platformi za trgovanje da izvrši trgovinu po najboljoj dostupnoj tržišnoj ceni. Kada je nalog završen, često se naziva popunjenim Filled Order ili kao nalog koji je izvršen Executed Order. Dakle, popunjavanje je u suštini proces izvršenja trgovine i rezultirajuća cena po kojoj se ona izvršava.
Međutim, vredi napomenuti da ne postoji garancija da će svaka trgovina biti popunjena.
Na primer, ako trgovac postavi nalog za kupovinu akcija po ceni od 20 dolara i prodavac pristane na cenu, dolazi do prodaje i nalog se ispunjava. Cena od 20 dolara je cena ispunjenja ili izvršenja.
Vrste naloga za ispunjavanje
Postoji nekoliko naloga za hartije od vrednosti koje investitori mogu popuniti:
Tržišni nalog
Prvi i najjednostavniji pristup je tržišni nalog Market Order. U ovom scenariju, investitor nalaže brokeru da odmah kupi ili proda investiciju po najboljoj dostupnoj trenutnoj tržišnoj ceni.
Ovo je obično podrazumevana opcija na platformi za trgovanje investitora i velika je verovatnoća da će biti izvršena. Tržišni nalog se takođe ponekad naziva neograničenim nalogom Unrestricted Order i u proseku ima male provizije, zbog nedostatka zahteva, logistike i napora potrebnih da se izvrši.
Ograničeni nalog
Nasuprot tome, ograničeni nalog Limit Order je instrukcija da se kupi ili proda određeni iznos finansijskog instrumenta po određenoj ceni ili boljoj. Ograničeni nalog se možda neće ispuniti ako cena koju je investitor postavio nije postignuta tokom perioda u kome je bio otvoren. Ako se to dogodi ograničeni nalozi mogu biti otkazani.
Ograničeni nalozi garantuju da investitor neće propustiti priliku da kupi ili proda ako hartija od vrednosti postigne željenu cenu. Ograničeni nalozi za kupovinu Buy Limit Orders postavljaju ograničenje cene iznad koje investitor neće platiti. Međutim, limitirani nalozi za prodaju postavljaju cilj najnižu cenu po kojj će investitor prodati.
Stop nalog
Stop nalog Stop Order (koji se naziva i nalog za zaustavljanje gubitka Stop-loss Order) je ograničeni nalog koji postaje tržišni nalog kada se postigne ciljna cena. Na primer, ako se nalog za zaustavljanje kupovine unese po ceni od 20 USD (iznad trenutne tržišne cene), a akcija postigne ovu cenu, ona će automatski kupiti određene akcije po sledećoj dostupnoj tržišnoj ceni (npr. 20,05 USD).
Obrnuto, ako se unese nalog za zaustavljanje prodaje za 20 dolara, a akcija opada, kada dostigne 20 dolara, postaje nalog za prodaju po sledećoj dostupnoj tržišnoj ceni, koja bi mogla biti 19,98 dolara.
Proces popunjavanja
Proces popunjavanja je prilično jednostavan, ali se u velikoj meri oslanja na vrstu naloga koji je postavio investitor i tržišne uslove. Evo pojednostavljenog pregleda kako se proces odvija:
Postavljanje naloga
Proces počinje tako što se da nalog brokeru ili na platformi za trgovanje. Ovaj nalog može biti tržišni, ograničeni, stop nalog itd.
Usmeravanje naloga
Nakon prijema naloga broker ga usmerava na odgovarajuću berzu ili tržište gde se trguje hartijom od vrednosti. Brokeri pokušavaju da pronađu najbolje mesto izvršenja i cenu za nalog koristeći određene algoritme
Izvršenje
Kada nalog stigne na tržište, on stupa u interakciju sa drugim nalozima u knjizi naloga Order Book. Nalog se izvršava kada su kupac i prodavac saglasni da izvrše transakciju po određenoj ceni. Zauzvrat se dobija Fill po toj ceni.
Potvrda
Kada se popunjavanje izvrši, dobija se potvrda, obično u realnom vremenu. Ova potvrda ukazuje na količinu popunjenih akcija ili ugovora i cenu po kojoj su izvršeni.
Poravnanje
Konačno, se na investitora prenosi vlasništvo nad hartijom od vrednosti.
Posebna razmatranja
Nalozi investitora će se ispunjavati na različite načine, u zavisnosti od vrste naloga unesenog u brokerski sistem. Većina naloga se automatski ispunjava kada se cena pokrene ili postigne. Ponekad određeni algoritmi mogu odrediti da se nalog ispunjava tokom određenog vremenskog perioda i/ili na osnovu obima trgovanja hartije od vrednosti.
Ako nalog ima odredbu ili uslov kao što je ograničena cena, nalog se može ispuniti samo delimično. Delimično popunjavanje, na primer, bi rezultiralo samo za 200 akcija izvršenih po graničnoj ceni od 53 dolara kada je kompletan nalog važi za 1.000 akcija.
Ovo se može desiti ako se ponudi samo taj manji broj akcija po toj graničnoj ceni dok nalog još uvek važi. Ograničeni nalozi i oni sa vremenskim ograničenjima podležu delimičnom ispunjavanju, dok se tržišni nalozi skoro uvek izvršavaju u potpunosti.