Premija opcije
Šta je premija opcije?
Premija opcije Option Premium je naknada koju kupac opcionog ugovora plaća za pravo kupovine ili prodaje osnovnog sredstva Underlying Asset (akcija ili drugih hartija od vrednosti) po unapred utvrđenoj ceni pre ili na datum isteka Expiration Date opcionog ugovora Option Contract.
Glavne komponente premije su vremenska vrednost Time Value, unutrašnja vrednost Intrinsic Value of an Option i pretpostavljena volatilnost Implied Volatility osnovne hartije od vrednosti. Na primer, kada se opcija približi datumu isteka, njena vremenska vrednost se približava nuli. S druge strane, unutrašnja vrednost predstavlja razliku između izvršne cene Strike Price i cene osnovnog sredstva.
Formula
Formula premije opcije je sledeća:
Opciona premija = Unutrašnja vrednost + Vremenska vrednost + Vrednost volatilnosti
Option Premium = Intrinsic Value + Time Value + Volatility Value
Primer
Call opcija akcije kompanije ABC ima unutrašnju vrednost 5 dolara i vremensku vrednost 40 dolara, pretpostavljena volatilnost je 1,5 dolara.
Korišćenjem gornje formule za izračunavanje može se izračunati premije opcije:
Opciona premija = Unutrašnja vrednost + Vremenska vrednost + Vrednost volatilnosti = (5 USD + 40 USD + 1,5 USD) = 46,5 USD
Faktori koji utiču na premiju u trgovini opcijama
Osim ponude i potražnje opcionog ugovora, na cenu opcije utiču brojni faktori. Faktori koji najviše utiču na izračunavanje premije opcija su sledeći:
Intrinzična vrednost
Intrinzična vrednost Intrinsic Value je razlika između cene izvršenja opcije i trenutne cene osnovnog sredstva. Za kalkulacije, razlika između spot cene i izvršne cene je unutrašnja vrednost. Intrinzična vrednost može biti pozitivna ili nula. Generalno, sve In-the-Money (ITM) call i put opcije imaju pozitivnu suštinsku vrednost.
Vremenska vrednost
Višak cene opcije u odnosu na njenu intrinzičnu vrednost je njena vremenska vrednost Time Value. Takođe se naziva ekstrinzična vrednost. To je nematerijalni deo vrednosti opcije. U zavisnosti od datuma isteka ugovora o opcijama, na raspolaganju je vreme da se cena opcije pomeri u korist kupca. Vlasnici opcija imaju više šansi da ostvare profit sa produženim vremenom do isteka pošto se cena može povoljno uskladiti.
Implicitna volatilnost
Implicitna volatilnost Implied Volatility je predviđanje kretanja cena hartije od vrednosti u određenom vremenskom periodu. U zavisnosti od tržišnih uslova, može doći do značajnih promena cena. Volatilnost osnovne imovine takođe utiče na premiju opcije. Veća volatilnost rezultira povećanjem premije, što čini opciju vrednijom.
In-the-Money Status
Odnos opcije prema osnovnoj imovini takođe utiče na premiju. Ako su opcije ITM premije su uglavnom veće jer je potražnja za njima veća. Nasuprot, opcije bez novca Out-of-the-money imaju niže premije.
Vreme do isteka
Trajanje do datuma isteka Expiration Date opcije takođe utiče na premiju. Opcije sa dužim vremenom do datuma isteka nose veće premije jer ima više vremena za postizanje povoljnog kretanje cena.
Kamata
Preovlađujuće kamatne stope utiču na premiju opcije zbog oportunitetnih troškova vezivanja kapitala. Više stope rezultiraju povećanjem premije put opcije i smanjenjem premije call opcije. Slično tome, niže kamatne stope imaju suprotan efekat.