Koeficijent obrta portfelja, koeficijent prometa portfolija
Šta je koeficijent obrta portfelja?
Koeficijent obrta portfelja Portfolio Turnover Ratio je stopa po kojoj su sredstva u fondu kupovali i prodavali portfolio menadžeri tokom jednogodišnjeg perioda. Drugim rečima, koeficijent prometa portfelja je procentualna promena imovine u fondu tokom istog perioda.
Formula
Koeficijent obrta portfelja = Minimum kupljenih ili prodatih hartija od vrednosti / Prosečna neto imovina
Portfolio Turnover Ratio = Minimum of Securities Bought or Sold / Average net assets
Minimum of Securities Bought or Sold – minimum kupljenih ili prodatih hartija od vrednosti se odnosi na ukupan iznos kupljenih ili ukupan iznos prodatih hartija od vrednosti u periodu od jedne godine.
Average net assets – prosečna neto imovina se odnosi na prosečan mesečni iznos neto imovine fonda.
Tumačenje koeficijenta obrta portfelja
Na primer, koeficijent prometa portfelja od 6% znači da se 6% portfelja promenilo tokom jednogodišnjeg vremenskog perioda. Odnos od 100% ili veći ukazuje na to da su sve hartije od vrednosti u fondu ili prodate ili zamenjene drugim holdinzima u periodu od godinu dana.
Pre kupovine zajedničkog fonda Mutual Fund važno uzeti u obzir koeficijent obrta portfelja, jer može imati uticaj na prinos ulaganja fonda. Uopšteno govoreći, nizak koeficijent obrta portfolia je bolji od visokog. Razlog za to je što postoje troškovi kupovine i prodaje hartija od vrednosti.
Pored toga, fondovi sa većim koeficijentom obrta portfelja će verovatno platiti veći porez na kapitalnu dobit Capital Gains. Ako je sve ostalo jednako, portfolio sa većim koeficijentom obrta će imati više troškova od fonda sa nižim koeficijentom obrta.
Međutim, ne znači da visok koeficijent prometa portfelja nije poželjan. Visok koeficijent obrta je opravdan ako je menadžer fonda u stanju da generiše relativno veće prinose od sličnog fonda sa niskim koeficijentom obrta. Ako je koeficijent visok, a fond ne ispunjava svoje referentne vrednosti na bazi prinosa prilagođenog riziku Risk-Adjusted Return, investitori bi trebalo da traže alternativne fondove.
Primer izračunavanja koeficijenta prometa portfelja
Portfolio je počeo jednu godinu sa 10.000 dolara i završio godinu sa 12.000 dolara. Prema tome, prosečna mesečna sredstvasu bila kako sledi:
Prosečna mesečna sredstva = (10.000 + 12.000) / 2 = 11.000 dolara
Kupovine su iznosile 1.000 dolara, a prodaje 500 dolara. Konačno, manji iznos, kupovine ili prodaje, se deli prosečnim iznosom portfelja od 11.000.
U ovom primeru, prodaja predstavlja manji iznosi i shodno tome, 500 dolara se podeli sa 11.000 dolara. Na kraju se dobija promet portfelja, u ovom slučaju, 4,54%.
Koeficijent obrta portfelja i strategije ulaganja
Koeficijent obrta portfelja pokazuje kako menadžer fonda upravlja svojim fondom.
Uopšteno govoreći, koeficijent obrta portfelja se smatra niskim kada je taj odnos 30% ili niži. Nizak koeficijent obrta, ukazuje da menadžer fonda sledi strategiju investiranja „kupi i drži“ Buy-and-hold. Sredstva sa niskim koeficijentom obrta nazivaju se pasivno upravljanim fondovima Passively Managed Funds.
S druge strane, fondovi sa visokim koeficijentom ukazuju na značajan iznos kupovine i prodaje hartija od vrednosti, što predstavlja brzu investicionu strategiju Fast-Paced Investment Strategy. Sredstva sa visokim koeficijentom obrta nazivaju se fondovi kojima se aktivno upravlja Actively Managed Funds.
Pored toga, korisno je pratiti odnos na bazi trenda. To se radi da bi se utvrdilo da li se investiciona strategija menadžera fonda promenila. Na primer, promena koeficijenta obrta portfelja sa 20% na 80% tokom trogodišnjeg perioda bi značila da je menadžer fonda dramatično promenio strategije ulaganja.