Nerealizovani gubitak (Unrealized Loss) predstavlja smanjenje tržišne vrednosti imovine ili investicije koja još nije prodata. Nastaje kada je trenutna tržišna vrednost sredstva niža od njegove nabavne vrednosti, ali gubitak još nije realizovan prodajom.
Nerealizovani gubitak poznat je i kao gubitak na papiru (Paper Loss), jer odražava pad vrednosti investicije koju vlasnik i dalje poseduje. Njegov iznos može se povećati, smanjiti ili potpuno nestati ako se tržišna cena sredstva oporavi.
Investitor može odlučiti da zadrži investiciju u očekivanju oporavka njene vrednosti. Međutim, takva odluka ne garantuje da će se gubitak nadoknaditi, jer cena može nastaviti da pada. Ako se investicija proda po ceni nižoj od relevantne nabavne vrednosti, nerealizovani gubitak postaje realizovani gubitak (Realized Loss).
Šta je nerealizovani gubitak?
Nerealizovani gubitak (Unrealized Loss) nastaje kada tržišna vrednost imovine padne ispod cene po kojoj je kupljena ili stečena. Dok vlasnik ne proda sredstvo, pad vrednosti predstavlja nerealizovani gubitak u ekonomskom smislu.
Ovaj pojam može se odnositi na različite vrste imovine, uključujući:
- Akcije (Stocks) – kada tržišna cena akcija padne ispod nabavne cene.
- Obveznice (Bonds) – kada se njihova tržišna cena smanji, na primer usled rasta tržišnih kamatnih stopa ili promene kreditnog rizika emitenta.
- Investicione fondove (Investment Funds) – kada opadne vrednost udela u fondu.
- Nekretnine (Real Estate) – kada tržišna vrednost nekretnine padne ispod njene nabavne vrednosti.
- Kriptovalute (Cryptocurrencies) – kada tržišna cena kriptovalute opadne u odnosu na cenu po kojoj je kupljena.
Nerealizovani gubitak ne znači nužno da je investicija trajno izgubila vrednost. Ipak, ni zadržavanje sredstva ne garantuje budući oporavak.
Kako se izračunava nerealizovani gubitak?
Nerealizovani gubitak najčešće se izračunava kao razlika između nabavne vrednosti investicije i njene trenutne tržišne vrednosti, pod uslovom da je tržišna vrednost niža.
Formula:
Nerealizovani gubitak = Nabavna vrednost − Trenutna tržišna vrednost
Na primer, ako investitor kupi akcije za ukupno 10.000 evra, a njihova trenutna tržišna vrednost padne na 7.500 evra, nerealizovani gubitak iznosi:
10.000 − 7.500 = 2.500 evra
To znači da je tržišna vrednost investicije za 2.500 evra niža od njene nabavne vrednosti. Ako investitor još poseduje akcije, gubitak se u ovom pojednostavljenom primeru smatra nerealizovanim.
Obračun ne uključuje eventualne provizije, transakcione troškove, poreze ili druga prilagođavanja koja mogu uticati na konačan rezultat.
Primer nerealizovanog gubitka
Pretpostavimo da kompanija ABC kupi investiciju u vrednosti od 100.000 dolara. Nakon određenog vremena, tržišna vrednost te investicije padne na 80.000 dolara.
Nerealizovani gubitak iznosi:
100.000 − 80.000 = 20.000 dolara
Kompanija ABC trenutno poseduje imovinu čija je tržišna vrednost za 20.000 dolara niža od nabavne vrednosti. Ako ne proda investiciju, gubitak ostaje nerealizovan u ovom pojednostavljenom primeru.
Moguća su dva ishoda:
- Oporavak tržišne vrednosti: ako vrednost investicije ponovo poraste na 100.000 dolara, prethodni nerealizovani gubitak će nestati, pod pretpostavkom da nema drugih promena i troškova.
- Prodaja investicije: ako kompanija proda investiciju za 80.000 dolara, ostvariće gubitak od 20.000 dolara u odnosu na nabavnu vrednost, pre eventualnih troškova i drugih korekcija.
Ako tržišna vrednost nastavi da pada, nerealizovani gubitak će se povećavati sve dok se okolnosti ne promene ili se investicija ne proda.
Razlika između nerealizovanog i realizovanog gubitka
Osnovna razlika između ova dva pojma jeste u tome da li je imovina prodata.
Nerealizovani gubitak (Unrealized Loss) predstavlja pad tržišne vrednosti sredstva koje vlasnik još poseduje. Njegov iznos može se menjati sa promenama tržišne cene.
Realizovani gubitak (Realized Loss) nastaje kada se sredstvo proda za iznos niži od njegove relevantne nabavne vrednosti. Prodajom se utvrđuje rezultat transakcije, uzimajući u obzir troškove i pravila obračuna koja se primenjuju.
Više o ovom pojmu možete pročitati u članku Realized Loss. Povezani pojam je i Capital Loss, odnosno kapitalni gubitak.
Nerealizovani gubitak i porezi
Nerealizovani gubitak obično ne stvara neposrednu poresku olakšicu samo zato što je tržišna vrednost imovine pala. U mnogim poreskim sistemima kapitalni gubitak se za potrebe poreza utvrđuje tek kada se imovina proda ili kada nastupi drugi događaj koji se prema propisima smatra realizacijom.
Međutim, pravila se razlikuju u zavisnosti od zemlje, vrste imovine i statusa poreskog obveznika. Pojedini finansijski instrumenti mogu biti predmet posebnih računovodstvenih ili poreskih pravila, pa nije ispravno tvrditi da se svi nerealizovani gubici tretiraju na isti način.
U Srbiji poreski tretman kapitalnih gubitaka zavisi od važećih propisa i konkretne vrste transakcije. Pre donošenja poreske odluke potrebno je proveriti relevantna pravila za određenu investiciju.
Zašto je nerealizovani gubitak važan investitorima?
Praćenje nerealizovanih gubitaka pomaže investitorima da procene trenutnu vrednost portfelja i razumeju rizike svojih ulaganja.
Njihov značaj obuhvata:
- Praćenje tržišne vrednosti: pokazuje koliko je vrednost investicije opala u odnosu na nabavnu vrednost.
- Upravljanje rizikom: pomaže u proceni izloženosti tržišnim promenama i mogućim daljim gubicima.
- Donošenje investicionih odluka: omogućava procenu da li je zadržavanje investicije i dalje u skladu sa ciljevima i tolerancijom na rizik.
- Planiranje prodaje: pomaže u razmatranju mogućih finansijskih i poreskih posledica prodaje.
Investitori treba da izbegavaju odluku da zadrže investiciju samo zato što ne žele da priznaju gubitak. Važnije je proceniti njene buduće izglede, rizike i ulogu u portfelju nego se oslanjati isključivo na nabavnu cenu.
Zaključak
Unrealized Loss (nerealizovani gubitak) predstavlja pad tržišne vrednosti imovine koja još nije prodata. Iako takav gubitak može nestati ako se vrednost sredstva oporavi, može se i povećati ako cena nastavi da pada.
Kada se investicija proda po ceni nižoj od relevantne nabavne vrednosti, gubitak se obično smatra realizovanim. Razumevanje razlike između nerealizovanog i realizovanog gubitka važno je za praćenje portfelja, upravljanje rizikom i razmatranje poreskih posledica ulaganja.