Razvodnjavanje kapitala, razvodnjavanje akcija
vidi Stock Dilution
Share Dilution, Startup Dilution, Founder Dilution, Private Company Dilution
Šta je razvodnjavanje kapitala?
Razvodnjavanje akcija, ili razvodnjavanje kapitala, je smanjenje vlasničkog udela postojećih akcionara posle izdavanja novih akcija. Ako više ljudi ima više akcija , postojeći vlasnici običnih akcija Common Stocks imaju manji ili razvodnjeni procenat kompanije. Ovo se dešava i kada se izdaju opcije na akcije Stock Options, da be se u kompaniji zadržali ključni zaposleni Key Emploee.
Kako funkcioniše razvodnjavanje kapitala?
Kada kompanija izađe na berzu kroz inicijalnu javnu ponudu Initial Public Offering (IPO), ona ponudi određeni broj akcija. Ako izda dodatne akcije kaže se da je kompanija razvodnila akcije. Pošto posedovanje akcija predstavlja vlasništvo u kompaniji, akcionari koji su kupili akcije na IPO sada će imati manji udeo u vlasništvu.
Udeo investitora u profitu kompanije je takođe razvodnjen. Ukupan broj akcija u opticaju raste, zarada kompanije ostaje ista, a zarada po običnoj akciji Earnings per Share (EPS) se smanjuje. Zbog toga, obično dolazi do pada cena akcija. Zarada po akciji se izračunava tako što se neto dobit Net Income podeli sa brojem akcija u opticaju Outstanding Shares. Ovo pokazuje sposobnost kompanije da ostvari profit. Ako se sredstva efikasno koriste, može doći do povećanja neto dobiti, što utiče na EPS. Nedostaci razvodnjavanja se smanjuju efikasnim korišćenjem novca prikupljenog novim akcijama, kako bi cena akcija porasla iznad cene pre izdavanja.
Obično se postojeći akcionari protive razvodnjavanju kapitala, zbog čega kompanije mogu pristupiti otkupu sopstvenih akcija Stock Buyback. Nataj način se smanjuje broj akcija u opticaju i povećava EPS.
Razvodnjavanje akcija ne treba mešati sa podelm akcija Stocks Split, što nema uticaja na razvodnjavanje. Kada kompanija izvrši podelu akcija, sadašnji akcionari dobijaju dodatne akcije bez ikakvog uticaja na njihov procenat vlasništva u kompaniji.
Mogućnost da akcije budu razvodnjene u budućnosti može uticati na odluku investitora da ulaže u kompaniju. Ako je kompaniji potrebno više novca za rast ili sticanje novog posla, to može značiti da će biti ponuđene dodatne akcije. Investitor treba da potraži znakove razvodnjavanja i proceni korist od daljeg ulaganja u kompaniju. Kompanija koja bi mogla da doživi razvodnjavanje vlasničkog udela u bliskoj budućnosti može biti loš izbor za ulaganje.
Primer razvodnjavanja
Kompanija ABC je počela sa 100.000 akcija u vlasništvu 100 akcionara – što znači da je svaki akcionar imao 1% kompanije. Da bi prikupilo kapital, preduzeće je izdalo 10.000 novih akcija za 10 novih akcionara, tako da sada 110 akcionara poseduje po 0,9% kompanije svaki. Kao rezultat toga, svaki akcionar takođe ima nešto manje glasačke moći.
Obračun je sledeći:
Pre razvodnjavanja
Obične akcije = 100.000
Broj akcionara = 100
Akcija u posedu akcionara = 1.000
% vlasništva = (1.000 / 100.000) x 100 = 1%
Posle razvodnjavanja
Obične akcije = 110.000
Broj akcionara = 110
Akcije po akcionaru = 1.000
% vlasništva = (1.000 / 110.000) x 100 = 0,9%
Ako je raspoloživa zarada kompanije nakon oporezivanja za obične akcije 17.000 dolara, razvodnjavanje kapitala bi uticalo na zaradu svakog akcionara:
Pre razvodnjavanja
Zarada po akciji (EPS) = (17.000 / 100.000) = 17 centi po akciji
Posle razvodnjavanja
Zarada po akciji (EPS) = (17.000 / 110.000) = 15,5 centi po akciji
Razvodnjavanje je dovelo do pada zarade po akciji.
