Multiplikatori vrednosti kapitala, višekratnici vrednosti kapitala
Šta su multiplikatori vrednosti kapitala?
Multiplikatori vrednosti kapitala Equity Multiples stavljaju u odnosa tržišne cene akcija i faktore učinka kompanije, kao što su zarada Earnings, prodaja Sales, knjigovodstvena vrednost Book Value ili nešto slično.
Multiplikatori vrednosti kapitala – vrste
Prilikom donošenja odluka o ulaganjima investitori koriste neke od ovih multiplikatore vrednosti kapitala:
Odnos cene prema zaradi Price to Earnings (P/E)
Koeficijent cena/zarada prema rastu Price/Earnings to Growth (PEG)
Odnos cene i knjigovodstvene vrednosti Price to Book (P/B)
Odnos cene i prodaje Price to Sales (P/S)
Prinos od dividendi Dividend Yield
Odnos cene prema zaradi
Najviše korišćeni muliplikator kapitala je odnos cene prema zaradi P/E. Izračunava se kao odnos cene akcije i zarade po akciji Earnings Per Share (EPS) u opticaju. Ovaj koficijent se koristi se za procenu vrednosti kompanija. P/E pokazuje koliko su investitori spremni da plate za jedinicu profita u budućnosti.
Odnos cena/zarada prema rastu
Koeficijent cena/zarada prema rastu (PEG) je odnos cene i zarade akcije podeljen sa stopom rasta njene zarade za određeni vremenski period. PEG koeficijent otklonja nedostatke odnosa P/E jer uzima u obzir projektovanu stopu rasta budućih zarada.
Odnos cene i knjigovodstvene vrednosti
Odnos tržišne i knjigovodstvene vrednosti P/B je merilo koje se koristi za poređenje trenutne tržišne vrednosti kompanije sa njenom knjigovodstvenom vrednošću. Koriste ga investitori vrednosti Value Investors da identifikuju mogućnosti za investicije. Investitora smatraju da je P/B koeficijent ispod 1 može ukazati da je akcija potcenjena i da to može biti dobra investicija.
Odnos cene i prodaje
Odnos cene i prodaje po akciji P/S ili, računato na drugi način, odnos ukupne prodaje i tržišne vrednosti kompanije. Pokazuje koliko neko mora da platiti jednu akciju kompanije u odnosu na to koliki prihod ta akcija donosi kompaniji. Manji P/S može ukazati na potcenjenost akcija i daje šansu za dugoročnu investiciju, a veći P/S na precenjenost akcija.
Prinos od dividendi
Prinos od dividende Dividend Yield je jednak godišnjoj dividendi po akciji podeljenoj tržišnom vrednošću po akciji. Izuzetno je koristan za investitore koji traže akcije sa kvartalnom ili čak mesečnom isplatom dividende, a takođe se može primeniti za procenu vrednosti akcija.
Promena strukture kapitala može veštački da utiče na multiplikatore vrednosti kapitala, čak i kada nema promene u vrednosti preduzeća Enterprise Value (EV). Pošto multiplikatori vrednosti preduzeća omogućavaju direktno poređenje različitih firmi, bez obzira na strukturu kapitala, smatra se da su bolji metod vrednovanja od kapitalnih multiplikatora. Pored toga, računovodstvene metode obično manje utiču na multiplikatore procene vrednosti preduzeća. Međutim, investitori češće koriste multiplikatore vrednosti kapitala jer se mogu lako izračunati i dostupni su na većini finansijskih sajtova .