Kada se analiziraju finansijski izveštaji kompanije, jedan od važnih računovodstvenih pojmova jeste knjigovodstvena vrednost, odnosno Carrying Value. Ovaj termin označava vrednost po kojoj se određena imovina ili obaveza priznaje u finansijskim izveštajima kompanije u određenom trenutku.
Kod imovine, Carrying Value najčešće predstavlja vrednost sredstva nakon što se od njegovog početnog troška oduzmu akumulirana amortizacija i gubici od obezvređenja, kada se primenjuje model istorijskog troška.
Carrying Value se može odnositi na različite vrste imovine, uključujući nekretnine, postrojenja, opremu, nematerijalnu imovinu i druga sredstva. U zavisnosti od računovodstvenog standarda i izabranog modela merenja, način utvrđivanja ove vrednosti može biti različit.
Šta je Carrying Value?
Carrying Value (knjigovodstvena vrednost) predstavlja iznos po kojem se sredstvo priznaje u bilansu stanja nakon primene odgovarajućih računovodstvenih pravila.
Kod sredstva koje se vodi po modelu istorijskog troška, pojednostavljena formula glasi:
Carrying Value = Nabavna vrednost − Akumulirana amortizacija − Gubici od obezvređenja
To znači da knjigovodstvena vrednost ne mora biti jednaka ceni po kojoj bi se sredstvo moglo prodati na tržištu.
Na primer, mašina kupljena za 160.000 USD može nakon više godina imati Carrying Value od 100.000 USD, dok njena trenutna tržišna ili fer vrednost može biti viša ili niža.
Važno je napomenuti da se Carrying Value ne određuje uvek ovom jednostavnom formulom. Ako se primenjuje model revalorizacije ili druga pravila merenja propisana računovodstvenim standardima, knjigovodstvena vrednost može biti zasnovana na revalorizovanom iznosu ili drugoj relevantnoj osnovi.
Kako se izračunava Carrying Value?
Za imovinu koja se vodi po modelu istorijskog troška, osnovni obračun može se prikazati ovako:
Carrying Value = Nabavna vrednost − Akumulirana amortizacija − Obezvređenje
Pretpostavimo da je kompanija kupila proizvodnu mašinu za 160.000 USD.
Procenjeni korisni vek mašine je 20 godina, a očekivana rezidualna vrednost na kraju korisnog veka iznosi 40.000 USD.
Ako se koristi pravolinijska metoda amortizacije:
Godišnja amortizacija = (160.000 − 40.000) ÷ 20 = 6.000 USD
Nakon 10 godina:
Akumulirana amortizacija = 10 × 6.000 = 60.000 USD
Zato je:
Carrying Value = 160.000 − 60.000 = 100.000 USD
Dakle, knjigovodstvena vrednost mašine nakon 10 godina iznosi 100.000 USD, pod pretpostavkom da nije bilo dodatnih ulaganja, prodaje dela sredstva ili gubitaka od obezvređenja.
Na kraju korisnog veka, uz pretpostavku da nema promena procene rezidualne vrednosti, knjigovodstvena vrednost može iznositi 40.000 USD, odnosno procenjenu rezidualnu vrednost.
Carrying Value i obezvređenje imovine
Knjigovodstvena vrednost može biti dodatno smanjena ako dođe do obezvređenja imovine (impairment).
Na primer, ako sredstvo ima Carrying Value od 100.000 USD, ali se utvrdi da je nadoknadivi iznos znatno niži, kompanija može biti obavezna da prizna gubitak od obezvređenja u skladu sa primenljivim računovodstvenim standardom.
Tada se knjigovodstvena vrednost sredstva smanjuje, a gubitak se priznaje u finansijskim izveštajima prema odgovarajućim pravilima.
Zbog toga Carrying Value nije jednostavno „nabavna cena umanjena za protok vremena“, već rezultat računovodstvenog merenja sredstva u određenom trenutku.
Carrying Value, tržišna vrednost i fer vrednost
Knjigovodstvenu vrednost ne treba poistovećivati sa tržišnom ili fer vrednošću.
Carrying Value predstavlja vrednost po kojoj je sredstvo priznato u finansijskim izveštajima prema primenjenim računovodstvenim pravilima.
Tržišna vrednost predstavlja cenu po kojoj bi se određena imovina mogla kupiti ili prodati na tržištu, kada za takvu imovinu postoji relevantno tržište.
Fer vrednost (Fair Value) je računovodstveni koncept koji se zasniva na ceni koja bi bila primljena za prodaju sredstva ili plaćena za prenos obaveze u urednoj transakciji između učesnika na tržištu na datum merenja.
Zbog različitih metoda merenja, ove vrednosti mogu biti značajno različite.
Na primer, kompanija može imati mašinu čija Carrying Value iznosi 100.000 USD, dok njena trenutna tržišna ili fer vrednost može iznositi 130.000 USD. Obrnuto, tehnološko zastarevanje može dovesti do toga da njena tržišna ili fer vrednost bude znatno niža.
Carrying Value i Book Value
Pojmovi Carrying Value i Book Value često se koriste kao sinonimi, ali njihovo značenje zavisi od konteksta.
Carrying Value se često koristi kada se govori o knjigovodstvenoj vrednosti konkretnog sredstva ili obaveze u finansijskim izveštajima.
Book Value je širi izraz koji može označavati knjigovodstvenu vrednost određenog sredstva, ali se u investicionoj analizi često koristi i za knjigovodstvenu vrednost kapitala kompanije.
Na primer, Book Value kompanije može se povezivati sa njenim sopstvenim kapitalom (Shareholders’ Equity), dok Carrying Value može označavati knjigovodstvenu vrednost pojedinačnog sredstva.
Zato nije najbolje tvrditi da su Carrying Value i Book Value uvek različiti pojmovi. U mnogim računovodstvenim i finansijskim kontekstima koriste se praktično kao sinonimi.
Zašto je Carrying Value važan investitorima?
Carrying Value omogućava investitorima da razumeju kako je imovina i obaveza prikazana u bilansu stanja.
Ovaj podatak je posebno važan kada se analiziraju kompanije koje poseduju veliki iznos materijalne ili nematerijalne imovine, kao što su:
- nekretnine,
- proizvodna postrojenja,
- mašine i oprema,
- patenti i licence,
- softver,
- goodwill i druga nematerijalna imovina.
Poređenjem knjigovodstvene vrednosti sa drugim pokazateljima investitor može bolje razumeti finansijsku strukturu i kvalitet imovine kompanije.
Međutim, Carrying Value ne treba posmatrati izolovano. Za potpuniju analizu mogu biti važni tržišna vrednost, fer vrednost, novčani tokovi, profitabilnost i sposobnost kompanije da generiše buduće prihode.
Carrying Value u finansijskim izveštajima
Carrying Value se najčešće povezuje sa bilansom stanja (Balance Sheet), jer bilans prikazuje sredstva i obaveze kompanije na određeni datum.
Kod pojedinačnih sredstava knjigovodstvena vrednost može se menjati tokom vremena zbog:
- amortizacije,
- novih ulaganja,
- prodaje ili rashodovanja imovine,
- promena procenjene rezidualne vrednosti,
- revalorizacije, kada je dozvoljena i primenjena,
- gubitaka od obezvređenja.
Zbog toga Carrying Value predstavlja trenutnu računovodstvenu vrednost, a ne nužno iznos koji bi kompanija dobila prodajom sredstva.
Carrying Value u Srbiji
U Srbiji se knjigovodstvena vrednost imovine i obaveza određuje u skladu sa primenljivim računovodstvenim propisima i standardima. Za kompanije koje primenjuju MSFI, način merenja zavisi od vrste sredstva ili obaveze i konkretnog standarda koji se primenjuje.
Zato se kod analize domaćih kompanija Carrying Value ne treba posmatrati samo kao jednostavnu razliku između nabavne cene i amortizacije. Potrebno je uzeti u obzir i eventualno obezvređenje, revalorizaciju i druga pravila merenja koja se primenjuju na konkretnu vrstu imovine.
Zaključak
Carrying Value je knjigovodstvena vrednost po kojoj se sredstvo ili obaveza priznaje u finansijskim izveštajima na određeni datum. Kod imovine koja se vodi po modelu istorijskog troška, ova vrednost se najčešće dobija kada se od nabavne vrednosti oduzmu akumulirana amortizacija i eventualni gubici od obezvređenja.
Carrying Value je važan za razumevanje bilansa stanja, ali nije isto što i tržišna ili fer vrednost. Zbog toga investitori treba da ga posmatraju zajedno sa drugim finansijskim pokazateljima kako bi dobili potpuniju sliku o stvarnoj finansijskoj poziciji kompanije.