Multiplikatori vrednosti preduzeća, EV multiplikatori
DEFINICIJA: Multiplikatori vrednosti preduzeća Enterprise Value Multiples su koeficijenti vrednosne procene koji upoređuju ukupnu vrednost preduzeća sa nekoliko različitih variabli (prihod, EBITDA, investirani kapital).
Šta su EV multiplikatori?
EV multiplikatori Enterprise Value Multiples porede vrednost preduzeća i nekoliko različitih variabli (prihod, EBITDA, investirani kapital). EV multiplikatori omogućuju utvrđivanje vrednosti preduzeća u odnosu na konkurente. Multiplikatore vrednosti preduzeća je najbolje koristiti za procenu u vezi sa spajanjem i akvizicijom jer eliminišu efekat finansiranja dugom. Razumevanje svakog multiplikatora pomaže analitičarima da ih bolje primene u finansijskoj analizi.
Postoji više multiplikatora vrednosti preduzeća, od kojih je najčešći, EV/EBITDA koji predstavlja broj godina koje bi kupcu bile potrebne da kompanija otplati cenu kupovine. Ovde su prikazani samo najviše korišćeni:
- Multiplikator vrednost preduzeća prema prihodu EV/Revenue se koristi za preduzeća u ranoj fazi ili sa visokim rastom. Ova preduzeća su u fazi kada još uvek nemaju pozitivnu zaradu.
- Multiplikator EV/EBITDA Multiple upoređuje vrednost preduzeća Enterprise Value (EV) sa zaradom pre kamata, poreza depresijacije i amortizacije EBITDA. Ovaj koeficijent govori investitorima koliko EBITDA moraju da plate da bi stekli ceo posao. EV/EBITDA se obično koristi za poređenje vrednosti različitih poslova. EV/EBITDA je važan koeficijent kada je u pitanju procena vrednosti preduzeće ili poređenje sa drugim kompanijama.
- Odnos EV/Invested Capital se najviše primenjuje na kapitalno intenzivne kompanije gde se prihod ostvaruje zahvaljujući visokoj produktivnosti osnovnih sredstava. EV/IC je stabilniji u periodima cikličnosti kada novčani tokovi i zarade u kapitalno intenzivnim industrijama, kao što su nafta i gas, značajno fluktuiraju.
- Odnos vrednosti preduzeća i zarada pre kamate, poreza, depresijacije, amortizacije i troškova restrukturiranja ili zakupnine EV/EBITDAR. Najviše se koristi u hotelskom i transportnom sektoru.