Participating Rights
SR: Pro-rata pravo (Pro-Rata Right), ili pravo učešća, predstavlja pravo investitora da zadrži svoj početni procentualni udeo u kapitalu kompanije tokom narednih faza finansiranja. Ovo pravo investitoru omogućava, ali mu ne nameće obavezu, da investira dodatni kapital kako bi sprečio razvodnjavanje vlasništva (dilution) kada kompanija izdaje nove akcije.
ENG: A Pro-Rata Right, or participating right, represents an investor’s right to maintain their initial percentage ownership in a company’s equity during subsequent funding rounds. This right allows the investor, but does not obligate them, to invest additional capital to prevent ownership dilution when the company issues new shares.
Pro-rata pravo, pravo učešća
Šta je pro-rata pravo?
Pro-rata pravo Pro-Rata Right, ili pravo učešća Participating Rights, je pravo zadržavanja početnog udela u narednim fazama finansiranja. Ovo je pravo, ali ne i obaveza, davanja investitoru prava da zadrži svoje početno procentualno učešće u vlasništva kompanije .
Investitor sa pro-rata pravom je stekao 10% udela u kompaniji. Tada ima mogućnost da investira više u narednim krugovima finansiranja i zadrži udeo od 10%. Termin pro-rata pravo se obično koristi u finansiranju rizičnog kapitala.
Kako funkcionišu pravo učešća?
Pro-rata prava se daju da bi se sprečilo razvodnjavanje kapitala akcionara Equity Dilution. Svaki novi krug vlasničkog finansiranja podrazumeva izdavanje novih akcija. Kada se izdaju nove akcije, procenat udela u kapitalu sadašnjih akcionara (osnivača, investitora) se smanjuje (razvodnjava). Drugim rečima, sadašnji akcionari gube deo svoje glasačke moći izračunate na osnovu procentualnog učešća.
Da bi to sprečili, investitori mogu da traže od kompanije pro-rata prava. Investitor sa pro-rata pravom je tada u mogućnosti da zadrži procenat svog udela i glasačke moći i u slučaju izdavanja novih akcija.
Neki investitori sa pro-rata pravima mogu odlučiti da ne iskoriste svoju opciju ulaganja u narednim rundama finansiranja. Razlozi za odustajanje od prava su loše poslovanje ili razvoj preduzeća, kao i izuzetno velika dodatna ulaganja potrebna za održavanje početnog procenta vlasništva. Pro-rata prava se ne daju svima već samo većim investitorima koji značajno utiču na poslovanje. Pro-rata prava se generalno dodeljuju investitorima (ili ih oni traže od kompanije) u ranim krugovima finansiranja. Investitori često nisu voljni da ostvare svoja prava u kasnijim fazama finansiranja zbog visokog iznosa potrebne investicije.