Državne hartije od vrednosti, trezorske hartije od vrednosti, trezori
Treasury Securities, Treasuries
Šta su trezorske hartije od vrednosti?
Američke državne hartije od vrednosti Treasurys ili Treasuries su državni dužnički instrumenti koje izdaje Ministarstvo finansija SAD za finansiranje državne potrošnje. Zajednički naziv za trezorske hartije od vrednosti je trezori. Ulaganje u hartije od vrednosti trezora su jedna od najsigurnijih investicija jer su podržane punom verom i kreditom vlade SAD. Nizak rizik daje trezorima jedinstveno mesto u finansijskom sistemu, gde ih institucije, korporacije i bogati investitori koriste kao gotovinske ekvivalente.
Vrste državnih hartija od vrednosti
Trezorske hartije od vrednosti su klasifikovane prema roku dospeća u sledeće kategorije:
- Dugoročne trezorske obveznice Treasury Bonds
- Kratkoročni trezorski zapisi Treasury Bills
- Srednjoročni trezorski zapisi Treasury Notes
Pored ovih hartija od vrednosti u trezore spadaju i sledeće obveznice:
- Državne obveznice zaštićene od inflacije Treasury Inflation Protected Securities (TIPS)
- Državne obveznice sa promenljivom stopom Floating Rate Note (FRN)
Dugoročne trezorske obveznice
Trezorske obveznice Treasury Bond imaju najduži rok dospeća, između 10 i 30 godina sa isplatom kupona svakih šest meseci. To su hartije od vrednosti sa fiksnim prihodom, u stvari dugoročni dugovi vlade SAD koja ih vraća sa kamatom. Po dospeću vlasniku se isplaćuje nominalna vrednost obveznice. Obveznicu se može držati dok ne dospe ili prodati pre nego što dospe.
Kratkoročni trezorski zapisi
Treasury Bills imaju rok dospeća od godinu dana ili manje, a na njih se ne plaća kamata pre isteka roka dospeća. Prodaju se na aukcijama uz popust na nominalnu vrednost. Obično se nude sa rokom dospeća od 28 dana (jedan mesec), 91 dan (3 meseca), 182 dana (6 meseci) i 364 dana (jedna godina). Po dospeću investitoru se plaća nominalna vrednost zapisa. Mogu se držati dok ne dospeju ili prodati pre dospeća.
Srednjoročni trezorski zapisi
Treasury Notes imaju rok dospeća od dve do deset godina (TreasuryDirect, na primer, prodaje T-notes sa dospećem od 2, 3, 5, 7 ili 10 godina). Izdaju se u apoenima od 1.000 dolara i nude isplatu kupona svakih šest meseci. Plaćaju fiksnu kamatnu stopu svakih šest meseci. Mogu se držati dok ne dospeju ili prodati pre dospeća. 10-godišnji T-Note je najčešće kotirana državna hartija od vrednosti kada se ocenjuje učinak tržišta obveznica. Takođe se koristi da pokaže kako tržište gleda na makroekonomska očekivanja.
Državne obveznice zaštićene od inflacije
Trezorske hartije od vrednosti zaštićene od inflacije TIPS su obveznice indeksirane na inflaciju. Vrednost glavnice TIPS-a se prilagođava promenama u indeksu potrošačkih cena. Nude se na rok dospeća od 5, 10 ili 30 godina.
Državni zapisi sa promenljivom stopom
Zapisi ili obveznice sa promenljivom stopom Floating Rate Notes su vrsta zapisa čija se kamatna stopa periodično menja. Razlikuju se od obveznica sa fiksnom stopom jer njihova kamatna stopa prati trenutne tržišne stope. To znači da ako kamatne stope rastu, investitor ima veće stope prinosa. FRN obveznice donose veći prihod kada dođe do povećanja kamatnih stopa.
Rizici trezorskih hartija od vrednosti
Najveća prednost trezorskih hartija od vrednosti je u tome što iza njih stoji vlade SAD. Investitorima se garantuje povrat glavnice i dospele kamate sve dok trezore drže do dospeća. Iako se trezori smatraju niskorizičnim hartijama od vrednosti, čak i one nose izvestan rizik.
Kao i svi garantovani finansijski instrumenti, trezori su osetljivi na inflaciju i promene kamatnih stopa. Kamatne stope državnih zapisa T-bills i T-notes su takođe među najnižim od svih vrsta hartija od vrednosti sa fiksnim prihodom. Obično su samo malo više od stopa koje nude gotovinski računi fondova tržišta novca.
30-godišnja obveznica plaća višu stopu zbog dužeg roka dospeća i mogu konkurisati drugim ponudama sa kraćim rokom dospeća. Međutim, trezorske hartije od vrednosti nemaju osobine opoziva Call Features, koje su obično povezane sa mnogim korporativnim i opštinskim ponudama.
Funkcije opoziva omogućuju izdavaocima obveznica da povuku svoje ponude nakon određenog vremenskog perioda, kao što je pet godina, a zatim ponovo izdaju nove hartije od vrednosti koje plaćaju nižu kamatnu stopu.
Većina trezora se takođe trguje na sekundarnom tržištu na isti način kao i druge vrste obveznica. Njihove cene rastu kada kamatne stope padnu i obrnuto. Mogu se kupiti i prodati preko bilo kog brokera ili maloprodajnog menadžera novca, kao i kod banaka i drugih štednih institucija.
Investitori koji kupuju trezorske hartije od vrednosti na sekundarnom tržištu i dalje imaju garanciju da će primiti preostale kamate na obveznicu i njenu nominalnu vrednost po dospeću. Primljena nominalna vrednost, pri tome, može biti veća ili manja od onoga što su investitori za njih platili prodavcu.
Kako kupiti trezorske hartije od vrednosti
Investitori imaju nekoliko načina da kupe trezore. Pojedinci mogu investirati preko fondova kojima se trguje na berzi (ETF), fondova tržišta novca trezora ili kupiti obveznice na sekundarnom tržištu.
Vlada SAD nudi investitorima direktan pristup trezorima na svojoj veb stranici TreasuryDirect. To je najbolji načina za kupovinu trezorskih hartija od vrednosti. TreasuryDirect je elektronsko tržište, sistem računa na mreži, gde investitori mogu da kupe, drže i otkupe kvalifikovane hartije od vrednosti u evidenciji trezora. Investitori sa TreasuryDirect računima mogu da učestvuju na aukcijama i kupuju dužničke hartije od vrednosti.
Hartije od vrednosti koje ispunjavaju uslove za kupovinu uključuju kratkoročne i srednjoročne državne zapise, državne obveznice, zapise sa promenljivom kamatnom stopom (FRN) i hartije od vrednosti zaštićene od inflacije (TIPS).