Kriva prinosa, prikaz prinosa kamatnih stopa na obveznice
Šta je kriva prinosa?
Krive prinosa su grafički prikazi prinosa kamatnih stopa na obveznice Bonds jednake kreditne sposobnosti i različitog roka dospeća. Pokazuje prinos koji investitor očekuje ako pozajmi svoj novac za određeni vremenski period. Grafikon prikazuje prinos obveznice na vertikalnoj osi i vreme do dospeća preko horizontalne ose. Kriva može imati različite oblike u različitim tačkama ekonomskog ciklusa, ali je tipično uzlazno nagnuta. Nagib krive prinosa daje predstavu o budućim promenama kamatnih stopa i ekonomskoj aktivnosti.
Postoje tri glavna oblika oblika krive prinosa: normalna kriva koja ide nagore, obrnuta koja ide nadole i ravna. Uzlazni nagib, poznat kao kriva normalnih prinosa, je mesto gde dugoročne obveznice imaju veći prinos od kratkoročnih. Dok normalne krive ukazuju na ekonomsku ekspanziju, obrnute krive nadole ukazuju na ekonomsku recesiju.
Kriva normalnih prinosa
Ovo je najčešći oblik krive i zato se zove normalna kriva. Normalna kriva prinosa ima više kamatne stope za 30-godišnje obveznice od 10-godišnjih obveznica. Logično je da ako se pozajmljuje novac na duži vremenski period, očekuje se veći prinos.
Pozitivno nagnuta kriva prinosa naziva se normalnom jer veći rizik traži veću zaradu. Dakle, kako su dugoročne hartije od vrednosti nose veći rizik, prinos na takve hartije od vrednosti bi trebalo da bude veći od onog koji se nude na manje rizične kratkoročne hartije od vrednosti.
Duži rok povećava verovatnoću neočekivanih negativnih događaja. Zbog toga, duži rok dospeća obično nudi više kamatne stope, ali i veće fluktuacije.
Obrnuta kriva
Obrnuta kriva se javljuje kada dugoročni prinosi padnu ispod kratkoročnih. Obrnuta kriva prinosa nastaje zbog očekivanja dugoročnih investitora da će kamatne stope opasti u budućnosti. To se može desiti iz više razloga, ali jedan od glavnih razloga je očekivani pad inflacije.
Kada kriva prinosa počne da se pomera ka obrnutom obliku, to se doživljava kao relativno pouzdan indikator ekonomskog pada i recesije. Obrnuta kriva prinosa državnih obveznica je jedan od najpouzdanijih indikatora recesije.
Pošto se inverzije krive prinosa ne dešavaju često, ali su obično prethodile recesiji, one obično privlače pažnju učesnika na finansijskom tržištu.
Ravna kriva
Ravna kriva se javlja kada svi rokovi dospeća imaju slične prinose. To znači da je prinos 10-godišnje obveznice skoro isti kao prinos 30-godišnje obveznice. Do izravnavanja krive prinosa obično dolazi kada postoji prelaz između normalne krive prinosa i obrnute krive prinosa.
